创业邦（ID：ichuangyebang）原创
做者丨洪雨晗
编纂丨信 陵
题图丨图虫创意
卡塔尔世界杯激战正酣，但那一切与中国足球无关。
足球赛场历来不缺金钱的味道。十年前，中国掀起过一波异常疯狂的足球投资热，吸引了浩瀚的投资人和创业者。他们都希望搭受骗时的“顺风车”，即体育上升为国度战略，足球是重中之重。
遗憾的是，他们的结局大都不如意。
无论是投资足球范畴的草创公司，仍是押注赛事版权或俱乐部，过去十年的足球投资能够用“一地鸡毛”四个字来归纳综合。
投资俱乐部：稳赔不赚？
投资俱乐部，是很多实力企业进军足球最便利的选择。
本年6月，IDG本钱将持有的法国里昂俱乐部的股份全数售出。IDG在2016年购入里昂俱乐部20%的股份，其时的估值为5亿欧元。据本地媒体报导，此次出卖的价格为8亿欧元。
持有6年，溢价近50%。那笔投资恐怕是十年来足球投资人最拿得出手的战绩了。
自2011年起头，在中国地产行业高速开展的布景下，以恒大为首的房地产巨头纷繁入局中超联赛，重金打造豪门俱乐部。不只是中超，中甲和中乙等次级联赛也屡屡呈现天价外援和锻练，合同金额屡破纪录。
跟着恒大、阿里巴巴、上港、苏宁、华夏幸福、绿地以及权健等企业的入局，“金元足球”将赛事程度提拔了不行一个台阶。好比，恒大在2011-2019不到十年的时间内，夺得两次亚冠冠军、八届中超冠军，创下中国足球史上多项纪录。
全球球迷16亿，中国占3亿。亮眼的赛事也提拔了中国足球联赛的贸易价值。在那几年中，各俱乐部球场上座率、告白赞助甚至系列赛事的版权分销都大幅上扬。
据体育研究机构CIES统计，2013-2018的五年中，广州恒大的天河体育中心以场均44905人，排名全球第26位，超越了意甲豪门尤文图斯；北京国安（场均38761人）和重庆斯威（场均35032人）则别离位列第43和第51位。
诚然，那些收入未必抵得了花销。不外，一些投资人并不是指望运营俱乐部赚钱。投资足球，他们能够靠其它财产来供养俱乐部。
从甲A时代就投资足球的王健林就曾表达：“它（投资足球）能给你带来影响力，但是不会让你赚钱。每年你都得烧钱，那是必定的。那确实会吸引眼球，但是很难赚钱。”
广州恒大足球场设想计划丨图源：广州恒大足球俱乐部
曾在新三板挂牌的恒大淘宝俱乐部，在其横扫中超的2013-2020年，俱乐部比年吃亏数亿元，从未盈利。尤其在房地产行业整体不景气的布景下，各中超足球俱乐部背后的金主更是无力兼顾足球。
2021年中超中甲均呈现了大面积欠薪，18家中超俱乐部有11家呈现过欠薪传说风闻，现在还能在社交媒体上看到球员讨薪的小做文。
足球俱乐部运营难，是世界性难题。
在全球范畴内，顶级足球俱乐部历来就不是优良的投资标的。根据福布斯“2021年全球更具价值体育团队榜”，位居前三的是美式橄榄球的达拉斯牛仔（57亿美圆）、棒球的纽约洋基队（52.5亿美圆），和NBA球队纽约尼克斯队（50亿美圆）。所谓的豪门足球俱乐部不见踪影。
从盈利程度看，大都足球俱乐部都在赔本赚吆喝。据德勤统计，在2020-2021财年，欧洲八大联赛的冠军球队中，仅有德甲的拜仁慕尼黑实现盈利。业内人士曾预算2010-2020年那十年间，英冠俱乐部总共吃亏25亿英镑。
足球盈利难，对投资人的挑战天然更大。
据媒体报导，IDG负责里昂项目标合伙人说，当初投资里昂有几点考虑：第一是里昂的青训系统属于欧洲领先，是中国其时迫切需要的know-how；第二，IDG不是简单的财政投资，而是和里昂一路成立合资企业，深耕国内市场，IDG有优势；第三，里昂是上市公司，治理较为标准。
里昂球员奥亚尔在与蒙彼利埃的角逐中进球
图源：法国里昂足球俱乐部官微
和IDG差不多统一期间投资海外球队的，还包罗万达入股马竞、星辉互娱入股西班牙人、复星入主狼队、李勇鸿入主AC米兰，以及苏宁入股国际米兰。从账面上看，或许苏宁投资国际米兰最末能获得较满意的退出。
赛事版权：烧钱赚眼球
相关于俱乐部投资，赛事版权不断是含金量更高的标的。
本届卡塔尔世界杯，国际足联预算的电视转播收入将到达26.4亿美圆，占总收入的56%。在国内，央视拥有世界杯中国大陆的独家版权和分销权。据知恋人士预算，咪咕和抖音从央视购置版权的费用可能超越十亿元。
凡是，赛事版权贸易变现的路子不过乎三个路子：告白、会员付费和分销。
与投资俱乐部热一样，过去十年充沛的资金流入让赛事版权的价格飙升，最末招致投资方无法收回投入。
以中超版权为例。
2007年上海文广集团拿下中超联赛版权时，每年版权费用仅为1000万元。在中超“金元足球”时代，2012-2015赛季版权费涨到了8000万元。但到2015年，体奥动力拿下中超版权的代价是5年80亿，即每年16亿！
2014-2016年间，乐视体育疯狂购置了包罗NBA、F1、英超、欧洲五大联赛、CBA、欧冠篮球、亚冠、中超、WTA与ATP巡回赛、中网、高尔夫美国巨匠赛、英国公开赛、PGA锦标赛和高尔夫莱德杯等版权，几乎囊括了全球所有顶级赛事。
乐视视频体育栏目
乐视率先开启了会员付费造，在乐视影视会员之外，会员需付费590元一年才可开通乐视体育会员享受上述所有版权赛事，那对其时没有养成付费旁观赛事习惯的消费者来说无疑是一个天价。时任乐视体育COO刘建宏曾表达，固然2016年乐视体育的会员数量超越了300万，全年营收达24亿元，但同巨额的版权费用比拟仍是入不够出。
单从2016年的中超版权赛事上来看，足球范畴的赛事版权营收同样难以笼盖收入。后期接手乐视的孙宏斌说，乐视体育（从体奥动力购得新媒体独播权）在中超版权上的投入为13.5亿元，但收入只能抹去零头——5000万元，一年净吃亏13亿。
若是说单靠会员造难以笼盖成本，那么加上平台告白收入若何呢？谜底是在体育赛事版权被炒到天价的时候，英超、英冠、NBA等顶级赛事在互联网流量巨头腾讯的手中同样难以赚到钱。腾讯新闻一位高管就曾对媒体透露：“体育告白市场的体量恐怕已经萎缩到了过往的五分之一，以至更少。”随之而来的即是本年中旬腾讯体育各运营组人员裁撤的动静。
再来看英超版权。因为其超卓的欣赏性，英超转播权在世界列国的足球联赛中价值更高。
据媒体报导，2010年，IDG投资的新英体育（现为爱奇艺体育）以3年3000万美圆的价格购得英超版权，并在2012年以10亿人民币的价格续约6年，相当于1年1.67亿元。
爱奇艺体育官网截图
新英体育的形式不再靠自有平台向不雅寡收费，而是以单赛季100万美金的价格分销给各大互联网平台，之后的运营情况逐渐好转。尤其2014年之后，那家英超版权的投资方从几家长视频平台的版权大战中获利并胜利扭亏。
然而，好景不长。苏宁撑持的PP体育在2016年以3年7.21亿美圆的价格拿到了2019-2021赛季的英超版权。那一数字相当于新英体育昔时购置版权价格的十倍。一位知恋人士的评论是：苏宁的报价高达新英体育报价的三倍。新英体育不是新手，苏宁那么大的代价是不成能赚钱的。
后面的事各人都晓得了：疫情久久不去，电贸易务受阻，苏宁因拖欠英超版权费被欧洲法院判决补偿。
鬼使神差下，英超版权重回新英体育怀中。爱奇艺体育在去年7月拿下了英超2021-2025四个赛季的版权。签约的价格不得而知，但英超和腾讯2000年的转播交易，单赛季已经降到1000万美圆。
垂曲赛道：仍在过冬
十年前的足球潮不只让豪门冲动不已，足球赛道的创业者也同样跃跃欲试。
虎扑、懂球帝等昔时最火爆的垂曲类社区被很多投资机构抢投。如懂球帝在2014年2月天使轮融资时，仍是一个10人不到的小团队。在险峰K2VC投资数百万人民币之后不到半年，懂球帝A轮又收到了红杉中国400万美圆的投资。
固然懂球帝已是足球垂曲范畴更大的社区，但其月活更高也只能维持在350万摆布，迟迟不克不及破圈。同时，受造于高贵的足球赛事版权、有限的社区圈层和消费意愿不强的曲男群体，懂球帝始末没能翻开市场。
跟着体育热潮的消退，昔时很多拿到数轮融资的草创公司已逐步淡出了人们的视野。
根据睿兽阐发的数据，懂球帝、足球魔方、时刻足球、蚂蚁足球、板凳足球、DS足球、足球部落、嗨足球等十几家足球垂曲范畴的创业公司，他们成立的时间根本在2012-2015年，融资时间也都发作在2015-2017年间，融资轮次大多停留在A轮和B轮。
结语
房地产炽热，中超有了“金元足球”的本钱；互联网流量、内容为王，热钱将足球赛事的版权炒上天价。现在，热潮撤退，留在沙岸上的是欠薪、退赛的俱乐部，最严限薪令下的球员，深陷债务的房地产及互联网企业和半死不活的创业公司。
将来，履历过举国体系体例和金元本钱双重洗礼的中超联赛该何去何从？本靠流量和内容起身的字节抖音为何又玩起了烧钱引流老魔术？在疫情前就已被本钱判为死刑的足球垂曲赛道还有抖擞的那一天吗？
如今看来，仍是一地鸡毛。