雷达财经出品 文|孟帅 编|深海
近日，拥有韩束、一叶子、红色小象三大品牌的上海上美化装品股份有限公司（以下简称“上美集团”）再次向港交所递交招股书，向着“港股国货美妆第一股”的称号倡议冲击。
不外，上美集团渡过了营收、利润增速放缓的2021年，本年上半年的运营情状仍不容乐不雅。上半年，上美集团的营收为12.62亿元，期内利润为6280万元。与上年同期比拟，上美集团的营收、利润均呈现下滑，下滑幅度别离到达31.1%、64%。
秉承多品牌开展战略的上美集团，目前也正在履历品牌开展的瓶颈期。其一，公司去年约九成的营收都由三大品牌奉献，新品牌的开展尚未构成足够的合作力；其二，上美集团八年前打造的明星品牌一叶子营收在近年间继续缩水，对公司总营收奉献的占比也逐年走低。
与此同时，深谙营销之道的上美集团，不只在热门剧综中为品牌竞得露脸时机，还不吝砸重金请来诸多明星代言。然而，那也在必然水平上表露出上美集团重资营销的隐忧，近几年上美集团在研发上的投入约为其在营销及推广方面投入的1/10。
上美集团再次冲击IPO,上半年营收、利润双降
10月5日，上美集团再次向港股倡议冲刺，拟在主板上市，摩根大通、中金公司、中信证券为联席保荐人。
据领会，上美集团此次IPO募集到的资金将次要用于品牌建立活动、提拔研发才能、加强消费及供给链才能、增加销售收集的广度和深度、改进数字化及信息根底设备、营运资金及其他一般企业用处。
天眼查显示，上美集团曾别离于2015年4月、2020年11月对外披露获得两轮融资，此中2020年完成的天使轮融资为上美集团募集到5亿元的资金，彼时为其保驾护航的投资方包罗雅戈尔、旭日紫金、百银集团。那轮融资完成不久后，上美集团也完成了公司的股份造变革。
上美集团的上市之路能够逃溯至去年的2月，彼时上美集团与中信证券签订了上市辅导协议，欲登岸A股本钱市场，但最末并未成行。一年后，上美集团转而将目的对准了港股，于本年1月向港交所递交招股书。时隔半年之后，上美集团此前递交的招股书失效。
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雷达财经留意到，上美集团的大部门股权被公司董事长兼首席施行官吕义雄牢牢掌握。招股书显示，IPO前，吕义雄间接持股40.96%，同时还通过红印投资、上海韩束、南印投资及上海盛颜间接持股50.31%。
与此同时，上美集团此次披露的招股书将2021年的业绩一并更新。招股书显示，2019年至2021年，上美集团别离录得28.74亿元、33.82亿元、36.19亿元的营收，但去年7%的增速相较上一年的17.6%下降了10.6个百分点。
到了本年上半年，上美集团的营收更是在此前增速放缓的根底上呈现下降。上半年上美集团的营收为12.62亿元，上年同期上美集团获得18.32亿元的营收，同比下跌约三成。
利润方面，2020年上美集团获得2.03亿元的年内利润，相较2019年的5940万元大幅上涨；2021年上美集团的年内利润进一步上涨至3.39亿元，但66.7%的利润增速不及上一年的242.1%。
与此同时，上半年上美集团的期内利润与同期的营收一样呈现负增长。上半年，上美集团获得6280万元的期内利润，与上年同期的1.74亿元比拟大幅缩水，利润程度不到上年同期的37%，跌幅到达64%。
关于上半年营收、利润双降的运营情状，上美集团在招股书中阐明称，次要是遭到疫情对其在上海的消费及交付的影响。
旗下品牌一叶子闪现颓势
提到上美集团的名字，或许良多人其实不熟悉，但由上美集团推出的多个品牌却是许多电视告白里的常客。
2003年，起头规划自主研发的上美集团胜利将韩束那一化装品品牌推向市场；时隔11年之后，上美集团的面膜品牌一叶子末于问世；紧接着，上美集团又在第二年推出母婴护理品牌——红色小象，至此上美集团的三张王牌完成集结。
将上美集团的营收按品牌进一步拆解能够发现，那三大主品牌奉献了其大部门的营收。2019年至2021年，韩束、一叶子、红色小象三个品牌合计所获得的营收占同期上美集团总营收的比重不竭攀升，奉献比从86.6%一路上涨至92.2%。
此中，韩束、红色小象的营收在2019年至2021年期间始末连结增长，两者的营收别离从9.2亿元、5.17亿元上涨至16.31亿元、8.71亿元，占总营收的比重也别离从32%、18%上涨至45.1%、24.1%。
比拟之下，一叶子品牌却在近年闪现出颓软的迹象。2019年、2020年，一叶子品牌的营收规模均在十亿元以上，且2019年一叶子还一度以10.51亿元的营收获为昔时对公司营收奉献更大的品牌。然而，到了2021年，一叶子品牌的营收规模从十亿元的程度线上跌落，昔时仅获得8.31亿元的营收。
与此同时，一叶子品牌对公司营收奉献的比重继续下跌。2020年一叶子的营收奉献占比跌至第二，2021年一叶子以至连营收奉献占比第二名的地位也难保，同期红色小象24.1%的营收奉献占比以小幅优势超越一叶子23%的营收奉献占比。
值得留意的是，前述提到的三大品牌毛利率终年连结在60%摆布的水准。若以本年上半年的目标为例，韩束、一叶子、红色小象的毛利率别离为66.5%、62.6%、66.2%。
固然上美集团在招股书中强调“为了称心不竭改变的市场的差别需求，我们不竭孵化和开发针对差别消费者群体的新品牌”，为此出格打造了高肌能、安弥儿及极方等品牌，但目前来看那些第二梯队的品牌对上美集团营收的奉献微弱。
2019年至2021年，其他品牌合计为上美集团获得的营收别离为3.87亿元、2.76亿元、2.86亿元，占总营收的比重闪现出逐年下滑的趋向，从2019年的13.4%下滑至2020年的8.2%，又在去年再度下滑至7.8%。
营销推广开收约为研发成本10倍
之所以能接连推出多个走向群众市场的品牌，那必然水平上离不开上美集团在营销宣传上的投入。
回忆品牌的开展过程，上美集团为了搀扶帮助品牌打响出名度，曾在多个热门综艺、剧集中停止冠名或植入。早在2013年，上美集团就曾豪掷2.4亿元冠名《非诚勿扰》。后续上美集团再砸5亿元与《非诚勿扰》续约，那笔天价的告白费一举刷新中国电视告白的纪录。
尔后，上美集团继续那一战略，通过植入或者冠名的体例进一步帮旗下的产物翻开市场，与包罗《三生三世十里桃花》、《火星谍报局》、《那就是街舞》、《赘婿》等在内的综艺、剧集停止协做。
除了冠名植入外，上美集团还请来诸多明星为其代言站台吆喝，此中不乏林志玲、郭采洁、鹿晗、谢霆锋、杨颖、刘昊然、林志颖等当红明星。雷达财经留意到，目前上美集团及其产物的官方网站或网店相关页面上，仍鲜明展现着佟丽娅、檀健次等明星的告白宣传图。
值得一提的是，因合约期满仍出卖印有刘昊然代言的产物，上美集团旗下的品牌一叶子还曾被曾经的“品牌挚友”告上法院，最末该案颠末两次审理之后，上海上美被判公开报歉并补偿刘昊然方20余万元。
而在自媒体流行的时代，深谙营销之道的上美集团适应潮水，搭建起了与KOL协做的渠道。招股书显示，2019年至2021年，上美集团来自前五名KOL所产生的收入别离占到同期年度总收入的1.8%、6.4%、10.3%。
然而，热门剧综中的品牌表态、星光熠熠的明星代言阵容及适应大势的KOL宣传，都离不开投入庞大的营销费用。2019年至2021年，上美集团在销售及分销方面的开收别离为13.25亿元、15.36亿元、15.72亿元，此中用于营销及推广方面的开收别离为8.03亿元、10.7亿元、10.34亿元，占到同期销售及分销总开收的比重均在六成以上，占比别离为60.6%、69.6%、65.8%。
若与同期总收入比拟，上美集团营销及推广开收占总收入的比重别离为27.9%、31.6%、28.6%。与之对应的是，同期上美集团的研发成天职别为8290万元、7740万元、1.05亿元，占总营收的比重别离为2.9%、2.3%、2.9%。换言之，上美集团在研发上的投入约为其在营销及推广方面投入的1/10。
此外，上美集团在招股书中进一步披露了本身的研发实力。截至本年岁暮，上美集团研发团队的规模为204人，此中学历布景在硕士或以上的员工占整个研发团队的比重为39.7%。上半年，上美集团通过自主研发产物所获得的收入占到总收入的约97%。
纵不雅整个行业，上美集团所处的美妆赛道非常拥挤，不只有以欧莱雅、雅诗兰黛等为代表的国际大牌，还有诸多近年开展势头非常迅猛的国货美妆品牌，如珀莱雅、上海家化、华熙生物等。
业内人士认为，上美集团固然拥有三大品牌，但面临合作强烈的市场合作，上美集团在产物方面的优势其实不明显。一方面，上美集团此前的产物定位倾向于平价市场，而该板块也已被诸多大牌盯上，纷繁下场推出平价产物线抢占市场份额；而在国产美妆品牌向中高端倡议冲击的大情况下，上美集团固然推出安敏优等中高端产物，但前述产物线尚未构成足够的体量。
此次再度向港交所递交招股书，上美集团能否胜利夺下“港股国货美妆第一股”的称号？雷达财经将继续存眷。