8月29日，拼多多公布了2022年第二季度财报，营收创汗青新高，净利润持续五个季度维持正增长。在平台经济普及下行的今天，可谓“破圈”。
财报显示，拼多多当季实现营收314.4亿元，同比增长36.4%。经调整归属股东净利润（Non-GAAP）为107.8亿元，同比增长161.2%，财报总体表示“增收又增利”。
受此动静影响，周一美股收盘拼多多股价大涨14.7%，报66.04美圆/股，总市值到达835亿美圆。
佣金同比增长107%
本季度拼多多营收大增，持续2个季度环比上行。
拼多多营收次要由三部门构成：告白收入（在线营销及其他营业）、佣金收入（交易办事）和商品销售（自营商品销售）。
增长次要源自告白和佣金收入的增长。拼多多通过“货找人形式”的摸索，搀扶帮助产地和食物电商应对疫情冲击，在线营销、交易办事两个高附加值板块在营收中的奉献同比增加。
此中，第一大收入来源于告白，收入251.727亿元，同比增长39%，占总营收的80%；第二大来源佣金，收入62.136亿元，同比增长107%，占总营收的19.8%；第三大来源商品销售，收入0.507亿元，同比下降97%，削减逾19亿元。
商品销售只是暂时处理计划，将来随卖家越来越多，品类越来越丰硕，自营商品销售将不竭下降。
与去年同期比拟，告白收入（在线营销及其他营业）和佣金收入（交易办事）在总收入中的比重进一步提拔，此中，告白收入占比同比提拔1.6%，佣金收入占比同比提拔6.7%，与之相对应的是商品销售（自营商品销售）占比同比下降8.3%。
综合来看，告白和佣金收入快速增长，不只抵消了自营商品销售近乎归零的下滑，还博得了36%的总营收增长。若是剔除商品销售，告白和佣金的增长将有十分可不雅的前景。
拼多多董事长兼首席施行官陈磊表达，“二季度市场需求加强，消费情感继续恢复趋向逐步苏醒，那反映了整体消费的韧性。”
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据悉，本年618期间，拼多多平台全品类消费迎来明显反弹，家电、美妆、日化等品类的销售均实现明显增长。那次要是因为拼多多的商品类别普遍，更多品牌在拼多多平台发布新产物；同时拼多多本身也停止了改良和调整，来提拔消费体验。
拼多多的运营机造也愈加灵敏，4 月份，拼多多 App 中做了响应的设置，进步受疫情影响区域的生鲜食物以及其改日常必须品的赐与才能，送货时间缩短至48小时以内。同时在当地化的根底上增加了产物品类，从食用油到日用品共有300 多种产物可供消费者选择。
在“农业平台”的定位下，拼多多也努力于推广特色农产物，将其更快地推向全国，让本地的农人赚取更多的收入，同时也让全国各地的消费者享用到那些优良农产物，实现双赢。拼多多还加大了对中小型商家的搀扶力度，搀扶帮助商家应对供给链难题，在物流配送方面渡过难关。
此次财报没有披露用户数据的详细细节，但面临“消费降级”，拼多多的用户数或许正在追逐淘宝、京东的路上。但拼多多的“痛点”仍然存在，即便是有百亿补助的官方旗舰店，消费者也不敢贸然下单酒水、数码电器那类商品，若何进步风致，获取缔费者信赖，是拼多多下一步要的思虑工作。
当之无愧的“印钞机”
做为零售类互联网大厂，拼多多的办事形式也意味着更高的成本和更低的毛利率。在削减自营商品销售规模后，毛利率也根本恢复到一般程度。本季度，拼多多实现毛利润234.78亿元，同比大增54%；毛利率为75%，较上年同期的66% 提拔了9个百分点，妥妥的“印钞机”形式。
财报显示，拼多多二季度运营费用为147.8亿元，较去年同期的131.5亿元增加了12%。占收入的比例从去年同期的57%下降至二季度的47%，到达汗青新低。
告白和佣金收入大幅增长的同时，总费用占总收入的比例却鄙人降，意味着用户粘性逐渐进步，留存率、复购率不竭提拔，拼多多的形式其实不需要继续的高营销费用来维持。
固然拼多多的品牌上行之路还有很长要走，但相对前几年大范畴的量疑声，拼多多已悄无声息的成立起了本身的品牌力和产物力，获得了大部门用户的承认。
拼多多本季度并未公布用户数据。参考上一个季度的数据，拼多多均匀月活泼用户为7.51亿，同比增长4%；截至2022年3月31日的十二个月期间，其活泼买家数量为8.82亿，同比增长7%。
拼多多运营费用次要由销售和营销费用、一般及行政开收(办理费用)、研发费用三部门构成。
拼多多2022年第二季度销售与市场费用为113.43亿元，较上年同期的103.88亿元增长9%，次要是因为推广开收以及告白活动相关开收增加。办理费用为8.26亿元，较上年同期的4.34亿元增长90%，次要是因为员工相关成本增加所致。
8月29日，在财报发布后的德律风会议中，拼多多财政副总裁刘珺表达，部门推广和农业项目延期、差旅商务活动削减等偶发性因素短期内影响了本季度整体费用，因而不该将本季度的盈利做为将来季度的参考。
同时，陈磊表达，二季度的投资因外在因素而被动削减，部门推广活动和农业项目延期。“虽然那可能会让季度业绩变得更都雅，但平台的持久合作力可能会因而遭到影响，尤其是考虑到目前的行业格局改变。”
研发费用方面，因为拼多多进一步加码研发，雇用了更有经历的研发人员。二季度研发费用为26.11亿，较上年同期的23.29亿增长12%。
优良的毛利率以及费用率的把控，使拼多多Q2运营利润到达了87亿人民币，同比上升335%，环比上升304%；运营利润率到达27.7%，同比进步19%，均到达了汗青新高，以至超越了去年Q4双十一的峰值。
二季度调整后归属股东净利润为107.8亿元，调整后归属股东净利率为34.3%，同比提拔16.4%，环比提拔16.6%。
与阿里同期财报数据比拟较，无论是营收增速仍是净利润增速，拼多多都完美胜出。
海外营业前景若何？
关于海外营业，拼多多认为，“在过去的一段时间，海外营业是我们看到的此中一个时机。良多同业获得了不错的功效，所以我们认为那是一个值得测验考试的标的目的。”
但同时拼多多也表达不会简单的去反复他人做过的工作。海外营业充满挑战，需要不竭的去测验考试的，整个过程不会是一蹴而就。
早前就有字节跳动旗下Fanno的先例，前期以“低价+补助”的形式让利兴起，但平台出单少且利润低，最末难认为继。
那意味着拼多多创始的各类 “砍一刀、领现金” 的拉新手段无法简单复造到美国市场，他们没有胜利途径能够依赖，团队需要以新的规则、新的体例来适应市场。
有动静称， 拼多多筹备跨境的电商平台首站选在美国，项目最快将于九月中旬上线。其形式可能对标SHEIN。SHEIN主打价格低廉、上新快且量大的女拆。
此次出海美国，拼多多起首招商的品类也是其在国内最为擅长的、价格低廉的日用百货、家居家纺等。卖家只需负责商品上架并将货品发货到拼多多指定的国内仓，由平台来选品、订价和履约。而SHEIN也早已在美国验证了 “快速上新、价格低廉、选择浩瀚” 那些商品特征对成熟市场消费者的吸引力。
Sensor Tower 商铺谍报数据显示，全球热门挪动应用下载量TOP10中，拼多多登上App Store下载榜前十，位居第八，阐明拼多多在开展海外营业方面具有必然优势。
美国电商市场格局分离，亚马逊占据 41% 的份额，第二名是Shopify，占 10.3%；第三名沃尔玛为6.6%，第四名eBay为4.2%，而第五名则是根本只卖高贵自有品牌电子产物的苹果。
亚马逊和Shopify目的群体是中产及以上人群，主业是为有品牌力和产物力的消费品牌建电商网站。美国消费者更重视差别化、定造化的产物，更垂青品牌，有通过阅读器和搜刮引擎拜候网站的习惯。
更廉价的商品是显而易见的切入点。
但USPS、UPS、联邦快递和亚马逊物流那四大承运商揽下了美国 98% 的包裹。美国发快递每单成本约 12 美圆，与国内电商的快递成本不成同日而语。
目前SHEIN要求消费者购物满 49 美圆才供给包邮办事。假使同样以廉价商品切入，拼多多也面对若何进步客单价、降低物流成本的问题。
因而，拼多多能否在海外继续“破圈”，还有待察看。