做者：周永信 | 来源：9C律师
2022年二季度，拼多多的老板，估量表情很好。
财报显示，该季度拼多多营业收入314.396亿元，同比增长36%，归母净利润88.96亿元，同比增长268%。
在形势严峻的2022年，那个功效是若何实现的呢？
任何财报数据，都不克不及孤立看，必需与其他数据停止比力，才有意义。好比，把拼多多、京东、阿里巴巴近五年二季度的数据，放到一路来看：
通过察看，我们能够发现：
1.市场总量
三家公司的营收都在增长，阐明市场需求总量还有增长。
2.占有率
拼多多营收的增长率高于其他两家公司，阐明它的市场占有率在变大。
3.净利润率
拼多多的净利润率呈增长趋向，而其他两家公司则呈下降趋向，阐明它的日子比别的两家好过，能够用更小的代价，赚取更多的钱，赚钱越来越轻松。
占有率增长，净利润率也增长，那么好的形势，是因为拼多多本身凶猛呢，仍是因为其他原因呢？
我们来看下它的费用率：
能够看到，它占比更大的费用，是营销费用。而研发费用，则占比很低。也就是说，它是营销驱动的公司。
截行上个季度，它的营销费用率是呈继续下滑趋向的。据报导，本季度它的营销费用率又下滑了11%，为36%。
那阐明，它本季度占有率和净利润率的增长，并非因为市场营销更负责了。
市场营销削减了，但占有率和净利润率却增加了，那阐明什么呢？
只能阐明是外部情况改变了。详细来说，是消费构造在改变。通俗的说，就是消费降级了。
（拼多多的砍一刀活动，收入也属于营销费用。它的营销费用率是从2020年一季度起头下滑的，不晓得是不是从那时起头，就改动了砍一刀活动的运行逻辑和内部算法）
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