烧光近1300亿！10万亿市场，容不下垂曲电商 || 深度

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2021年，阿里、京东、拼多多，再加上抖音和快手，占据96%的市场份额，留给小而美的垂曲电商的空间，太小了。

做者：海棠葉

编纂： 陈涧

设想：岚昇

练习生：谢加

“垂曲电商黄金时代已过。”颁布发表关停App后，母婴电商独角兽蜜芽开创人兼CEO刘楠说，“蜜芽App已经完成了汗青任务。”

那句话，好像一则谶语，被频频应验着。

豪侈品电商寺库再次被申请破产，跨境电商洋船埠“暴雷”欠款2亿，生鲜电商每日优鲜离场平沽资产，女性时髦电商蘑菇街2022财年净吃亏6.398亿元……差别的际遇，类似的命运，它们挣扎在2022。

垂曲电商没有幸存者。

当当网、凡客诚品、聚美优品、易趣网、宝宝树、贝贝网、衣二三、乐蜂网、辣妈帮、好乐买……昔时的黑马沦为了时代的眼泪，有的草草收场，有的室迩人遐，有的困难转型，落进尘埃里鲜少声音。

百孔千疮的垂曲电商，似乎被判了“死刑”。

百亿独角兽也不可了

“马云要使阿里巴巴成为102年企业，而我要把寺库做到109年，比阿里还长。”

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2017年，豪侈品电商寺库9岁的时候，开创人李日学霸气外露。

彼时，寺库刚在纳斯达克敲钟上市，成为继阿里之后的第二个在美国上市的电商中概股，顶着“豪侈品电商第一股”光环出尽风头。

打脸时刻却来得很快，上市短短一个月的时间内，寺库股价就从12.7美圆跌到7.08美圆，蒸发近一半。

量疑纷至沓来，比及寺库14岁的时候，演酿成了本色性危机，欠薪欠款、裁人、破产、跑路等负面新闻缠身。

财报显示，2021年，寺库全年营收31.3亿元，同比下跌48%；净吃亏5.66亿元，同比增加547%。同期， 寺库持有现金及现金等价物从2020年的6.4亿元降至1.56亿元，面对干涸的形态。

在天眼查上，寺库母公司风险品级显示为更高级的“高”，本身风险高达713项，周边风险224项。

2021年12月收到纳斯达克退市警告后，市场普及认为寺库退市没有悬念。

起色似乎呈现了。

9月15日，寺库集团颁布发表，与阿拉丁传奇科技集团有限公司达成至多13亿元的战略协做，并称那一投资将很快落地。受此动静鞭策，寺库股价一度大涨逾50%，收盘上涨27.31%。

阿拉丁并不是寺库独一的“救兵”。8月19日，寺库颁布发表与私募股权公司HCYK Corporation Management Partner和 Timing Capital Limited别离签订了股份购置协议，金额别离为300万美圆、100万美圆。

不外在各大社交平台，唱衰声音照旧，消费者、供给商们忙着催讨欠款，员工们忙着仲裁维权。

无独有偶，另一垂曲电商洋船埠也正处在风口浪尖上。

“此次寒冬出奇的冰凉，本年的日子实的太哀痛了。做为公司开创人，深感史无前例的压力重重，危机重重。”本年8月23日，洋船埠开创人曾碧波发布了一封长达5000字的公开信，自爆公司现金流情况进一步恶化。

▲洋船埠开创人曾碧波发公开信自曝窘境。

总部室迩人遐，员工从一百多减至四十几人，拖欠商家货款达2亿元，拖欠物业费数十万元，显然的，洋船埠已到了难认为继的地步。

如许的光景放到几年前几乎是不成想象的。

2010年，曾碧波创建洋船埠，那是国内第一家通过C2C买手形式起身的跨境电商平台，以其特有的买手形式快速兴起，累计获得7次、超10亿元融资。

据曾碧波透露，2019年、2020年洋船埠利润可能有6000多万， 过去一年有将近40亿元的GMV，买手均匀毛利20%，有买手一年赚了六七个亿。

有了正向财政数据后，更多的钱找上开创人曾碧波。据《中国企业家杂志》9月19日报导，2021年3月，洋船埠颁布发表获得最新一轮融资，曾碧波以至因为“惜售”，回绝了一些投资人。

“2020年寺库在美国上市，价格太低了，才2亿美圆，阿谁时候我们估值已经到达4、5亿美圆了，所以我们也不想去美股上市，就拆红筹回国，其时良多人愿意撑持我们，那时候就膨胀了。”用曾碧波本身的话来说，洋船埠“有大的战略误判”。

来自巨头的碾压又冲击了洋船埠的市场份额。据艾媒征询发布的2021全球及中国跨境电商运营数据，天猫国际、考拉海购、京东国际，已拿下了海淘市场的残山剩水，洋船埠的市场份额仅为5.5%。

膨胀的代价是曾碧波卖掉了本身的房子、车子，找了个宿舍住。关于公司，曾碧波至今坚信不会倒闭，只要给洋船埠半年时间，将来必然能把营业做好，但如今拯救洋船埠的计划必定只剩下并购了，独立上市比力难。

不外买手其实不埋单，催着曾碧波处理无法提现的问题。

垂曲电商的黄昏

寺库、洋船埠的故事，只不外是中国万万个垂曲电商玩家集体溃败的缩影。

▲垂曲电商深陷窘境，图片来自雪豹财经社。

“过去十年电商次要是平台的胜利，但将来十年属于细分市场。”2010年，华平投资合伙人、曾任天猫开创总司理的黄若如是说道，给了一寡垂曲电商从业者偌大的自信心。

同年，图书电商范畴老迈当当网胜利赴美上市，铛铛两声敲响“国内B2C网上商城第一股”灯号，其最灿烂之时年营业额一度超越京东、仅次于淘宝。

仍是那一年，美妆电商平台聚美优品横空出生避世，用3年时间长成行业第一，纽交所上市后市值一度超越35亿美圆，开创人陈欧身价水涨船高跻身亚洲十大年轻富豪榜第六。

2011年，女性时髦电商蘑菇街上线，然后赴美上市，更高市值达27.75亿美圆；蜜芽从淘宝店动身冲击母婴电商市场，一路高歌猛进，做为独角兽获行业更大额融资，估值超百亿。

十余年间，各类垂曲电商频频涌现，市场迎来了垂曲电商的大发作，与大平台京东、天猫、淘宝争抢着流量、市场和本钱。

据雪豹财经社不完全统计，剔除未披露详细数据的企业（融资数显示为数万万、数亿），2010年1月1日至2022年7月15日， 所有垂曲电商合计融资金额约为人民币1291亿元，普遍散布在生鲜电商、医药电商、母婴电商、酒类电商、宠物电商和鲜花电商等垂类范畴。

没想到的是，中国电商兴旺向上、市场规模超越10万亿元的时候，垂曲电商的日子却越来越哀痛。

昔日黄若对将来的唉声叹气，成为了垂曲电商群雄并起时代最后也是最初的注脚，烧光约1300亿后，一路向下，鲜有玩家可以躲过步入沉寂的宿命。

当当网私有化从纽交所退市以后，逐步被市场遗忘了，间或溅起的水花都是开创人李国庆和老婆俞渝互撕的一地鸡毛。

聚美优品也走下了神坛，同样完成私有化、退市，为本身代言的陈欧早已不是热搜范畴里的人，微博粉丝4000多万但许久没有发声了。

被红杉本钱中国基金开创人沈南鹏看好“有可能成为小米级公司”的蜜芽，于9月10日停行App办事并关停下架，和曾经的高光时代辞别。

文玩电商曾经的第一梯队玩家“天天鉴宝”被曝资金链问题，因融资不顺而拖欠数百位商家的货款及包管金达半年之久，涉及金额超四万万元；同时其自去年10月起头拖欠数百位员工薪资，涉及金额也在万万级别。

尚在一级市场里的蘑菇街，则深陷吃亏泥淖，2018年至今累计吃亏超40亿元，市值蒸发98%。据媒体报导，去年12月，蘑菇街整体裁人30%，调整后手艺部分只剩下30人摆布。

或倒下，或暂停，或退市，红极一时的垂曲电商们几乎都走上了“末途”，一如聚美优品、乐蜂网、斑斓说、蘑菇街，同期间玩家几乎只剩下唯品会，但后者体量相较往时也已大幅缩水。

“垂曲电商运营困难次要有两个方面的原因。一方面，垂曲电商引流才能较弱，流量成本越来越贵，垂曲电商相较于全品类电商、视频类电商，吸引和留存消费者的才能较弱，”商务部研究院电商所副研究员洪勇阐发道，“另一方面，垂曲电商运营才能不敷，大部门垂曲电商的供给链办理才能、品牌打造才能、大数据阐发才能以及对短视频、曲播等新形式的承受才能较弱。”

路在何方？

有的向撤退退却一步，转型自有品牌——蜜芽创建兔头妈妈、沛多力、法蔓兰、优培农场、集美密语等品牌，开创人刘楠在抖音开启曲播；王怀南转道卖起了“晌午鞋”，头衔从母婴电商宝宝树的开创人酿成了米茶科技开创人兼董事长；陈欧3亿押宝街电充电宝。

别的一条路是前进，加速搭建平台。一个参考例子是京东，从数码垂曲电商起身，再往全品类扩大，实现转型晋级——那并不是易事，目前有且仅有一个京东。

“新的10年必定会更好的,对吧?”2020年第一天,陈欧在微博上提问，评论区里压服性的不看好。

进退两难，可能独一能确定的是，垂曲电商留在原地相当于等死。

数据显示，按GMV计算，2021年，阿里巴巴、京东、拼多多、抖音、快手的电商市场份额别离为52%、20%、15%、5%、4%，占去电商市场96%的市场份额。有限的空间里，容不下小而美的梦。

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