生果味电子烟下架！行业将“持证”运营，思摩尔国际已跌4400亿

生果味电子烟下架！行业将“持证”运营，思摩尔国际已跌4400亿

电子烟新国标将于10月1日正式施行，电子烟企业也将进入“持证上岗”的新时代。

9月29日，国度烟草专卖局发布《关于加强电子烟监管有关事项的通知》，处置电子烟相关的市场主体应当获得“烟草专卖答应证”。同时，从电子烟产物、雾化物等茶农的运输应当承受烟草专卖局的监管。

与此同时，《电子烟强逼性国度原则》将于10月1日起施行。原则规定，电子烟雾化物中的烟碱浓度不该高于20mg/g，烟碱总量不该高于200mg。而且，所有生果味电子烟将下架，全国同一电子烟交易办理平台只供给国标烟草口味电子烟和具有儿童锁的烟具。

自2004年，被公认为“电子烟之父”的韩力兴办的如烟公司售出了它的第一收电子香烟后，中国的电子烟市场便进入“野蛮生长”的阶段。从一起头电子烟降生的初志是为了戒烟，但那门上瘾及暴利的生意便成为企业和本钱逃逐的对象。

那此中最光景的莫属电子烟代工龙头思摩尔国际了，2020年思摩尔国际在港交所上市，首日便在发行价12.4港元的根底上暴涨150％，之后在2021岁首年月触及更高点89.24港元/股，市值高达5430亿港元。而做为那家电子烟龙头背后的开创人陈志平，也凭仗《2020胡润富豪榜》640亿元的身家，坐上“电子烟首富”的位置。

“槟榔+烟，法力无边”。 在那两个都具有“成瘾性”的千亿市场背后，却陪伴着庞大的争议。

近日，“36岁歌手嚼槟榔6年因口腔癌过世”的话题一度登上热搜。该歌手名为傅松，他曾在其社交平台上表达本身的口腔癌系槟榔所致，呼吁各人“爱护保重生命，远离槟榔。”

现实上，世界卫生组织早在2003年便把槟榔列为一级致癌物。截至2018年，中国已经有超越6000万人嚼食槟榔。那个数字背后，是无数骇人的惨剧，而那个数字还在逐年上涨。

电子烟里的尼古丁与槟榔里含有的槟榔碱一样，都具有极高的成瘾率，可以让人不能自休，难以自拔。固然中国的电子烟渗入率十分低，2019年仅为1.2%，大约为1680万人，但是机构预测称2025年将增加至8960万人。

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那个浩荡的数字背后则是能够预见的利润增长。以思摩尔国际为例，其营收从2018年的34.34亿元增长至2021年的137.6亿元，四年翻了四倍；同期净利润更是从7.34亿元增至52.87亿元，暴增620%。

在电子烟市场规模逐步扩大的同时，电子烟的利用人群也越来越低龄化。根据中国疾病预防掌握中心2020年的查询拜访成果显示，2019岁首年月中学生传闻过电子烟的比例为69.9%，如今电子烟利用率为2.7%，与2014年比拟，别离上升了24.9%和1.5%。

从2021年3月初的《电子烟收罗定见稿》提出电子烟将根据卷烟等相关原则后，电子烟行业的政策监管便越来越严酷，涉及消费、销售及畅通的各个环节，已经获得烟草专卖消费答应证的思摩尔国际也无法抵挡。

根据半年报，思摩尔国际2022年上半年收入为56.53亿元，同比下滑18.7%，净利润则骤降51.9%，至13.85亿元。此中次要为企业客户供给ODM（电子雾化器）造造营业的收入同比下滑21.6%。同时毛利率也从2021年上半年的54.9%下滑至2022年上半年的47.9%。

面临史上电子烟的最强监管，思摩尔国际高速增长的业绩不只戛然而行，其股价也早已开启跌跌不休形式。在2021岁首年月触及高点后，便一路震荡下跌。截至9月29日收盘，报9.41港元/股，已经较一年半前的高点跌去89%，市值蒸发超4860亿港元（约4461亿元人民币）。

财经做家谢宗博认为：“固然那一系列监管为电子烟行业戴上了紧箍咒，但轨制标准的明白性，对电子烟企业来说也是未来开展的‘信号灯’。”

（做者 | 市界 曾嘉艺，编纂 | 朗明）