小我养老金营业进入“倒计时”：机构加速系统测试，各方协同迎“开闸”

经济察看网 记者 周一帆 小我养老金营业“开闸”时刻渐行渐近。

记者通过采访领会到，跟着近日中国结算下发《关于接入小我养老金基金行业平台相关工做的通知》，并将11月18日定为小我养老金基金行业平台营业灰度试运行起头日期，目前多家基金公司均在马不停蹄推进系统测试，并在APP端开设养老专区，供给产物、养老投教和预约开户等办事。

同时，中国证监会也在11月18日发布了小我养老金基金名录和小我养老金基金销售机构名录。共有40家基金公司的合计129只基金产物入选基金名录，16家贸易银行、14家证券公司以及7家独立基金销售机构入选销售机构名录。

从产物方面来看，首批129只产物在成立年限、过往风险收益特征、规模体量等因素具备较大差别性。华夏基金、汇添富基金、南方基金、嘉实基金、易方达基金旗下入选产物数量相对较多，别离入选9只/8只/8只/7只/7只产物，而在规模上，交银施罗德基金、兴证全球基金、汇添富基金、南方基金、浦银安盛基金位列前五，入选产物规模合计别离为164.04亿元/80.55亿元/76.28亿元/64.92亿元/46.22亿元。

华泰证券研究员沈娟在研报中认为，三类代销机构各具优势，此中贸易银行客户根底扎实，零售端销售经历丰硕；证券公司投研底蕴深挚，叠加财产办理转型，产物挑选和投顾办事才能双优；而独立基金销售机构平台优势明显，To C端流量变现才能凸起。

广发证券相关负责人则向记者指出，“比照小我自主投资可能以中短期为主且经常受短期行情和情感影响差别，小我养老金资金因为机造长进行了锁定和时间分离，因而一定能为本钱市场奉献持久不变的资金，并且长时间跨度的定投也天然具有风险分离的感化，可以大大改进权益资产的投资体验。因而，机构应连系客户的投资需求、风险接受才能、投资期限等停止适配性保举。”

“对投资者来说，在选择小我养老金产物时需要从本身养老需求及风险偏好动身，选择合适本身的产物。总体看来，定见从品类、规模、汗青业绩、基金司理、基金公司实力等多方面来挑选。优选投研实力强大、历经牛熊市洗礼、拥有多资产办理经历、汗青表示稳健的基金办理人。”嘉实基金相关人士对经济察看网记者表达。

基金公司“系统测试”马不停蹄

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中国结算近日已下发《关于接入小我养老金基金行业平台相关工做的通知》，并将11月18日定为小我养老金基金行业平台营业灰度试运行起头日期。记者通过采访领会到，多家基金公司正马不停蹄推进系统测试，并在APP端开设养老专区，供给产物、养老投教和预约开户等办事。

“公司积极备战小我养老金基金营业，目前已为正式上线做好了筹办。华安基金在旗下曲销平台改版了养老专区，专区开设养长幼课堂，并适时推出投教活动，积极开展养老金融教导，普及养老投资理念；同时供给自研的养老计算器功用，为客户规划养老投资供给合理的投资金额定见。”华安基金相关人士告诉记者。

博时基金相关人士亦透露，公司已在曲销平台“博时基金”APP、PC官网完成“养老专区”研发，撑持养老测算、养老资金账户绑定、养老基金申购、赎回、查询、产物和资讯展现等功用，目前该功用处于灰度测试阶段，暂未对公家投资者开放。

嘉实基金相关人员也对记者表达，公司小我养老金Y份额购置功用正处于灰度测试阶段。“我们在曲销平台‘理财嘉’APP首页位置上线了新版‘养老专区’，撑持税延养老测算、订阅开通提醒，（非税延）产物和资讯展现等功用。”

建信基金相关人士则表达，公司在开发适配系统与相关平台停止对接测试的同时，还在基于小我养老金营业需乞降产物特点不竭完美内部运营办理系统。“我们的系统筹办和联网测试工做正在平稳推进，目前已通过小我养老金基金行业平台的验收测试，接下来还将进一步完美优化，为小我养老金投资公募基金营业的落地供给保障。”

根据业内人士预测，若灰度测试正式完成，可能下一步就是正式在曲销或者代销系统上线，那也意味着投资者或将能通过小我养老金账户购置养老FOF基金“Y份额”。正因如斯，投资者教导也成为了基金公司当前不成漠视的一大使命。

“投教方面，定见开展投资者交换与投资者教导活动，普及小我养老相关意识，引导和树立持久投资理念。目前，我国大大都投资者，尤其是年轻人关于小我养老的概念还较为生僻，改变养老不雅念、树立持久投资理念任重道远。基金行业需积极主动做为，继续开展养老金融常识宣布道诲，进步投资者对国度养老轨制及养老金融产物的认知。”嘉实基金相关人士指出。

券商迎财产办理转型机遇

跟着小我养老金营业“开闸”时刻渐近，做为销售机构，券商也在加速开展相关工做的筹备。

以广发证券为例，该公司相关负责人告诉记者，做为首批入选小我养老金基金销售机构名录的养老金基金代销机构之一，广发证券已在灰度试运行情况完成首笔小我养老金账户开立和养老金基金申购。“那是自中国结算下发相关通知后，广发证券初次完好验证了养老金基金上架、产物销售、投资者开户、恰当性办理、基金交易、清理交收等全营业流程及响应系统的有效性和不变性，为后续面向公家客户供给办事打下了坚实根底。”

根据广发证券介绍，从本年4月起头，公司已从系统开发、营业测试、投资者教导等多方面为办事小我养老金营业施行做足筹办。本次灰度试运行启动后，广发证券第一时间借助集团优势，协调协做伙伴，向中国结算申请首批参与，并在中国结算、广发基金、兴业银行、浦发银行的鼎力撑持下，完成了首笔小我养老金账户开立和养老金基金申购。

从产物角度来看，养老储蓄和养老保险以保本为前提，根本无权益设置装备摆设比例，养老理财或大致会有10%的权益中枢比例，较难明显获取高配权益的超额收益，上述三类选择更多聚焦于稳健卖点。而券商代销的养老目的FOF的投资范畴最广，其次要投资于基金产物，颠簸相对其他产物类型更大，因而投资限造原则也愈加严酷，养老FOF特点是发扬公募基金行业传统的权益投研优势，在持久预期收益率上更优，但短期颠簸可能更大。

“受造于代销品种的限造，券商的‘一站式购置’更多表现在如下两个方面：券商做为金融产物销售机构，一方面引入契合《关于鞭策小我养老金开展的定见》要求，称心客户需求的金融产物，打造完好的小我养老产物系统，扩大财产办理营业规模；另一方面发扬基金投顾优势，为客户供给一站式小我养老金资产设置装备摆设定见。”前述广发证券相关负责人表达。

该人士认为，在产物代销方面，券商的优势集中表现在具有完美的投研系统和高程度的投研团队，以及具备强大的投顾团队。相较于其他代销机构，券商的投顾步队在资产设置装备摆设和权益投资方面更具专业优势，可以根据客户情状，供给全面、专业、持久的资产设置装备摆设定见，用差别化办事获取客户持久的信赖。

“小我养老金代销营业是公司践行普惠金融理念的一次重要理论，可以为我们的客户供给愈加全面、便民的金融办事；同时，小我养老金代销营业完全契合公司财产办理转型的战略标的目的，与公司多项营业能够构成互补；最初，小我养老金营业是券商发扬专业投顾优势的一个重要时机，希望能借此将公司的专业优势转化为对投资者小我养老金营业的优良办事。”广发证券相关负责人表达。

申万宏源阐发师许旖珊则在研报中指出，跟着将来小我养老金营业正式开启，券商有望继续发扬投顾办事、客群资本、产物遴选等综合办事优势，鞭策财产办理战略继续落地。

各方协同迎小我养老金落地

在嘉实基金人士看来，“资产平安性、运做稳健性、投资持久性、办事便当性”是基金行业将来开展小我养老金投资基金营业的总动作纲领。

其进一步指出，婚配小我养老金规划需求的投顾办事形式，是公募进一步发扬专业优势，提拔小我养老办事才能的途径之一。连系小我养老金投顾办事的全生命周期特征，从经济学的“鼓励相容”原理看，买方投顾形式是适配小我养老金投顾的更佳选择。详细能够从推进买方投顾形式、成立小我养老金投顾办事全流程系统、加强智能投顾营业才能建立，以及开展投资者教导等方面展开。

博时基金多元资产办理部总司理兼基金司理麦静则认为，“最重要的，是向投资者明白差别养老目的产物的风险定位，在坚守产物风险定位的根底上做好业绩；同时，我们也需愈加重视在多种渠道提拔产物和团队的影响力，通过在公司曲销和外部代销渠道养老专区上线相关内容，加强与投资者的沟通交换，让投资者更深切领会小我养老金的相关轨制政策、领会并承认我们的投资系统。”

建信基金相关人士亦表达，在产物方面，基金公司能够从小我养老金的资金属性及投资者的预期特点动身考虑。“一是基于小我养老金的定投属性，我们的养老产物也能够考虑在战略设想上，以滚动持有期内获取必然收益为导向，削减市场短期颠簸对投资者的冲击，制止逃涨杀跌形成的‘基金赚钱、基民不赚钱’现象。二则是我们能够连系养老目的基金在多元资产设置装备摆设方面的优势，纳入更多战略或资产类别。”

而做为销售机构，广发证券相关负责人认为，养老金营业需要对客户有愈加全面、透辟的领会，“因为小我养老金涉及税收递延和延迟领取等政策，与客户当前的个税程度、现金流情状、估计退休年限等均有关系，只要实正做到从客户角度动身才气为客户做好全面、精准的评估，改变理念、安身久远，发扬券商的投顾专业才能，实正把‘功德做好’。”

其进一步表达，“券商还需要足够发扬对各大类资产的研究才能，鞭策成立和完美跨营业协同机造，不竭提拔财产办理买方核心投研和资产设置装备摆设才能，深切打造财产办理大平台，继续完美财产办理营业系统，勤奋进步专业化才能和办事程度。”

面临即将落地的小我养老金营业，嘉实基金亦表达，将来将足够发扬投研核心优势，对峙丰硕小我养老金产物的战略规划、对峙培育持久绩优产物；同时联袂各方，停止全流程撑持、全场景笼盖和多主体参与，为投资者参与小我养老金创造便当情况。

建信基金相关人士则向记者强调称，助力小我养老金营业的开展，需要从养老理念、养老规划、资产设置装备摆设、产物选择等多个维度，提拔客户养老意识、婚配客户养老需求，尤其是在原则化投资方面，会增加与投资者线下面临面交换和沟通的时机，以更大限度处理投资者“设置装备摆设难、选择难、陪同难”’等一系列问题。