间隔雷曼公司破产已经一年了。有关雷曼公司的破产的阐发如汗牛充栋，我也不想逐个赘述。毫无疑问，人道的贪婪是最为底子的原因，劳伦斯在他的书中也一再强调那一点。关于那一点我十分认同，那也是我近年执迷于汗青研究的原因。因为通过研究汗青我们能够透视人道，人道在不竭起伏的过程中其实具有相当强的法例性。从那个意义上讲，我觉得研究汗青的最次要目标，就是通过过去发作的工作来对人道停止揣测并做出判断，从而对将来停止预测。因为从汗青上看，其实每次危机从发作开展到最初收场都有相当明显的共通性，21世纪发作的危机跟19世纪发作的危机没有什么素质上的差别。
当然，若是仅从手艺的角度来理解，金融危机的发作并非一个出格冗杂的问题。正如劳伦斯在他的书中对雷曼所做的阐发：雷曼之所以滑向破产的深渊，就是因为其无节造地滥用越来越高的财政杠杆。而就整个金融系统来说，当杠杆运做到达了三十倍，以至更高倍数的时候，金融系统的不不变也就是意料之中的了。从汗青上看，在过去的几百年间，历次的金融危机――不管是19世纪的仍是20世纪的，其发作的次要原因都是整个金融系统的过度杠杆化和过度透收。好比1907年的信任业大危机，包罗后来的1929年的危机。此次也不破例。可能独一的差别只是产物形式上的区别，那一次可能更多地表现在构造化产物上。但其素质是完全一样的，即高倍杠杆化之后所招致的整个金融系统越来越不不变。
在那种情状下，哪一家银行出问题其实并非最关键的。若是仅仅从外表上看，雷曼的破产是咎由自取，是因为玩儿火玩儿大发了烧着了本身，不克不及怪任何人。但为什么比它玩儿得更大的家伙却躲过了破产，得到了救助，而它却成为了此次金融危机的头号牺牲品？正如劳伦斯所说，其时的华尔街几乎所有的大银行都在滥用财政杠杆冒险，而在高倍杠杆的感化下，整个金融系统已经陷入了一个十分懦弱的境地。任何一个十分细小的扰动，都可能使此中的任何一家银行破产。而银行的破产，尤其是像雷曼如许的大银行的破产，往往会牵动整个金融收集，并招致整个系统陷入瘫痪。因而，问题的关键也就在那里。哪一家银行在陷入窘境的时候可以被施予援手，以制止整个金融系统陷于瓦解，其实是一个相当微妙的问题。为什么美联储和财务部会对某些金融机构施行救援，而对其他的金融机构则死力排挤？其实，那既是劳伦斯的问题，同时也是不断困扰我的问题。
在劳伦斯的笔下，雷曼的董事长富尔德其实是一个华尔街投行界的异类，他不具有投行前辈们那种绅士般的精英风致。他深居简出，专横专制，仿佛就是雷曼帝国的国王。他对权利拥有无与伦比的野心，以至会为此不吝一切。他死力排挤身边有可能威胁到他权利的强人，而只允许那些俯首帖耳的庸人伺候其摆布。他没有兴致去深切领会日新月异的现代金融东西，也从不关切斗争在公司第一线、为公司间接创造利润的冒险者，以至在雷曼工做多年的高层办理人员，都不曾见过他的“庐山实面目”。
但是，有一个梦想却不断主宰着富尔德的灵魂，那就是超越高盛。格林斯潘一手造造的富贵给了富尔德罕见的时机，他不克不及容忍本身错过此次时机。于是，富尔德不计后果地通过不竭放大杠杆运做疯狂并购，在使雷曼踏上飞速开展轨道的同时，也使雷曼陷入了财政异常懦弱的危险境地。然而，市场是不成能无期限富贵下去的。当市场呈现拐点时，雷曼为了脱节窘境不能不求救于美国财务部，请其施予援手，以免其破产引发整个金融系统的大动乱。然而，时任美国财长的保尔森却断然回绝了雷曼的恳求，从而将雷曼推向了万劫不复的深渊。百年雷曼由此轰然倒下。
雷曼倒掉之后，华尔街的双强格局由此构成，高盛和摩根大通主宰了后雷曼时代。我要提醒读者留意的是，回绝对雷曼施予援手的保尔森恰是身世于高盛，他自1999年起就出任了高盛集团的董事长兼CEO，曲至2006年出任美国的财务部长。什么是金融潜规则？那就是金融潜规则。若是你不懂西方世界的金融潜规则，不懂潜规则之中渗入的人脉关系，就永久不会大白世界金融集团存亡兴衰的素质原因。换句话说，潜规则所涉及到的才是实正的核心利益。
那么，金融潜规则又是若何运做的呢？事实上，那一切的一切都是由躲在幕后的金融寡头在把持，金融寡头成立了一整套游戏系统和游戏规则。他们通过捐助成立帮助各类智库的基金会，进而掌握基金会。那些基金会不只会间接持有上市公司的股票，进而操纵那个严密的组织系统对贸易公司施行掌握；并且还会帮助各类各样的政治游说活动，从而摆布国度政策的走向。好比洛克菲勒家族间接掌握的基金会就达200多家，间接掌握的基金会则高达上千家，那些基金会有些用他的名字，有些不消他的名字。金融寡头就是通过那种冗杂的金融持有体例，使贸易公司根据其意志运营，上演一幕幕党同伐异、排除异己的金融大戏；他们也恰是通过那种体例，成就了美国二十世纪八九十年代金融自在化的政策走向。《格拉斯－斯蒂格尔法》的拔除便是一例，正如劳伦斯所言，该法的拔除是最末招致此次金融危机的重要原因。在华尔街――世界金融业的主宰，金融潜规则不只存在于公司外部，也同样存在于公司内部，那就是华尔街的公司文化。
劳伦斯的笔触充满生动新鲜的个性与诙谐，令一本讲述金融机构内幕和次贷危机的书读来就仿佛悬疑小说，绝不让读者难懂和望而却步。关于劳伦斯所认为的，若是雷曼高层及时在交易手艺层面从善如流，采用准确定见，雷曼就能够制止消亡的想象，我既有认同的部门，也有纷歧样的设法。正如劳伦斯的英文书名所显示的，我觉得雷曼的破产更像是一次必定的失败，是常识必定的失败，而那常识就是金权主宰的全国。
职业司理人之家：/