斗极星通
在此引用一篇证券时报网的文章，让各人领略一下斗极星通的诱人风摘，那是一篇深度好文！
斗极星通：定增筑牢“斗极+5G”大市场 功绩发作曙光初现
2020年7月31日，斗极三号全球卫星导航系统正式建成开通，从此全球任何一个处所，都可以获得斗极系统的开放n、免费、高量量的导航、定位和授时办事。斗极做为走进苍生生活的大国重器，若何利用它的浩荡才能，则是有赖第三方企业的硬件、软件及办事往实现。
做为斗极财产链的龙头企业，斗极星通(002151.SZ)从2000年9月成立至今，20年来通过继续的手艺立异、财产并购、本钱运做，见证并鞭策着我国卫星导航财产的开展。通过不竭丰富“斗极+”新业态的外延和内涵，公司构建起“云+芯/端”核心战术，并以“云+芯/端”与“汽车智能网联产物”的战术协同为挠手，将“高精度云办事”落地更大的利用场景一乘用车市场，驱逐主动驾驶的到来。
公司厚积薄发，紧扣斗极系统20年的手艺积存和规划优势，现在已经成为公司营收增长和功绩改进的重要鞭策力。高精度卫星导航芯片/模块/板卡产物，国内市占率超越60%，稳居第一；高精度卫星定位天线市占率超越70%，出货量全球第一；汽车智能网联产物及办事在国内汽车Tier1赐与商中位于前三名；5G通信元器件已经导进国内领先通信企业赐与链系统并实现批量供货。2020年上半年，实现营业收进16.03亿元，同比增长21%；回属于上市公司股东的净利润6423万元，同比增长248%。
梯次规划斗极大市场
良性闭环滚动开展
国内卫星导航定位财产已经构成了条理清晰的财产链：根底设备次要由国度投资运营，包罗星座系统及响应的星基和地基加强系统；在商用层面，上游的芯片、模块、板卡、天线等，存在较高的手艺壁垒，也代表着整个财产链的核心手艺；中游包罗各类定位末端和利用软件，市场合作较为猛烈；下流为行业利用处理计划和运营办事，具备规模效应，但有天分壁垒。
从各环节的价值散布看，根据《2019中国卫星导航与位置办事财产开展白皮书》，上游总产值占比为10.9%，中游为47.5%，下流为41.6%。关于行业指导企业而言，不只要占据上游的手艺高地，还要通过内生及外延多个途径，扩展在中、下流市场笼盖；如许才气构成“核心共性手艺赋能行业利用，普遍行业笼盖构成规模经济，规模经济培育手艺立异”的良性轮回。
目前，斗极星通重点规划在卫星导航定位、5G通信和汽车智能网联三个行业范畴，主营营业包罗根底产物、汽车智能网联与工程办事、信息配备、基于位置的行业利用与运营办事。根底产物营业和汽车智能网联与工程办事营业是公司“1+1”战术规划的左膀右臂，也是公司次要营收来源，2020年上半年合计收进占主营营业收进总额的91.22%。
根底产物是公司的核心优势营业，产物次要包罗三类：一是与斗极导航利用相关的导航芯片、模块、板卡、天线等产物；二是微波陶瓷元件等通信器件；三是利用于行业信息摘集的末端产物。
根底产物是公司构建“斗极+”新业态的核心和根底。此中，公司独立自主研发的高精度卫星导航芯片，为公司修建了深且宽阔的护城河。公司28nm芯片应在物联网和消费电子范畴得到普遍利用，即将量产的22nm工艺射频基带一体化导航定位芯片，针对智能时代对高精度导航定位的需求，兼容差别信号体系体例，体积更小、精度更高、能耗更低、平安性更强，具备较强数据处置才能，能够普遍利用于丈量测绘、无人机、主动驾驶、形变监测等高精度导航定位范畴，助推以斗极为代表的时、空信息手艺加速与5G通信、人工智能、物联网等新手艺合成。
因为斗极与5G的天然合成性，公司鼎力开展无线通信誉微波介量陶瓷素材与射频元器件。无线通信的分类与演进，都在鞭策射频器件素材和才能的提拔，射频器件决定了无线通信的速度、带宽、间隔、量量。公司子公司佳利电子是国内少数同时具有自主常识产权的微波介量陶瓷素材和LTCC(低温共烧陶瓷)造备工艺手艺并实现规模化利用的企业之一，是国内少数几家同时可供货陶瓷介量器件与LTCC器件的厂商之一，目前已经具备年产500万只陶瓷介量滤波器及6亿只LTCC射频元器件的消费才能。2019岁尾，公司获得国内头部通信企业认证，并于本年3月起头批量供货，目前正在积极进进中兴、大唐赐与链。
汽车智能网联与工程办事是公司将来几年重点规划和加大投资的营业，摘用“产物+办事”的营业形式。汽车智能网联产物次要包罗智能中控、液晶数字仪表、长途信息处置器、集成式智能座舱以及相关车载电子产物，用于实现汽车的导航定位、车联网、车载娱乐、综合信息展现等功用，次要客户以国内自主品牌的汽车造造商及配套厂商为主。汽车工程办事是2017年通过收买德国in-tech规划的海外营业，次要客户包罗宝马、奥迪、群众及戴姆勒等汽车消费商。
汽车智能网联与工程办事，是撬动斗极导航群众消费的重要收点，也是拉动公司根底产物实现规模效应的次要动力。智妙手机的导航定位功用模块往往集成在SOC中，不设置独立卫星导航芯片。车载导航市场是卫星导航定位最为重要的范畴之一，根据欧盟2017版《全球导航卫星系统市场陈述》，在全球卫星导航办事核心市场收进份额中，道路利用(包罗切确导航和基于位置的信息办事)在所有细分市场占主导地位，估量2020年~2025年道路利用累计市场收进份额占比达50%。在汽车财产朝着“智能化、网联化、电动化、共享化”标的目的发作深入变化的布景下，体量浩荡的车载卫星导航市场及由此衍生的智能网联汽车市场，将对公司“云+端”营业形式的落地和规模快速扩大起到重要拉动感化，进而构成“根底产物赋能汽车智能网联，汽车智能网联拉动根底产物快速增长”的良性轮回。
此外，公司信息配备营业次要为客户供给导航、通信产物息争决计划，次要产物有斗极利用末端，斗极批示设备等，次要通过间接客户销售开展营业。公司基于位置的行业利用与运营办事，次要为海洋渔业平安消费供给信息系统利用处理计划与信息办事。
斗极利用大有可为
5G器件继续增长
在本年8月3日的国新办新闻发布会上，中国卫星导航系统治理办公室主任冉承其表达，斗极和5G具有天然的合成性，斗极和5G等新手艺的合成将会催生出新的财产，带来新的经济增长点。因为斗极系统具备高精度导航、实时定位、切确授时等才能，在地基加强系统的办事下可供给亚米级、厘米级的位置信息。5G具备超高速度、超大毗连、超低时延三大特征。5G+斗极的高度合成可加大斗极高精度导航的手艺价值，在物联网、智能驾驶、车联网、伶俐交通等范畴带来新的机遇。
在消费平台中，手机、平板电脑等智能末端及可穿戴设备是导航传统市场，5G鞭策的换机潮刚起步，高精度需求方兴日盛。数据展现，至2020年3月，我国国内手机出货量已经到达2176万部，疫情完毕后或将迎来大规模增长。近两年来可穿戴设备连结20%以上的增速。2019年发布的斗极高精度可穿戴设备处理计划，可实现亚米级定位，可普遍利用于儿童手表、白叟手环、手机中，将来可穿戴设备将成为卫星导航利用的大规模增长点。
以智能网联汽车为代表的空中伶俐交通运输范畴，则是当前斗极与5G合成的重点标的目的之一。《交通强国建立纲要》提出，要加强智能网联汽车(智能汽车、主动驾驶、车路协同)研发，构成自主可控的完全财产链。《2018中国卫星导航与位置办事财产开展白皮书》指出，我国将把“斗极导航+5G通信+人工智能”做为开展智能网联汽车的次要手艺道路。“斗极+5G”为智能网联汽车供给了手艺基石，如协做式智能交通需要米级定位精度，主动驾驶一般需要亚米级以至厘米级定位精度。高精度定位导航手艺已经成为汽车实现智能化的必备前提，高精度车载导航产物市场将是斗极系统最重要的普及化利用之一。5G手艺则助力实现行车信息和掌握信息实时交互、高清视频传输等功用，5G基站在辅助定位方面，进一步增加智能网联汽车对高精度、高可用性定位的需求。
值得重视的是，2020年7月，挪动通信国际原则组织3GPP公布5G第一个演进原则R16冻结。那意味着各厂商可根据该原则停止响应产物的研发造造，进一步丰富5G手艺的利用场景。R16原则的5G收集初次实现了高精度时钟同步(精度到达百纳秒级)和时敏通信功用，使5G收集具备实正的系统级低时延高可靠性才能。R16原则可撑持车与车通信(V2V)、车与根底设备通信(V2I)等才能，通过引进组播和播送等各类通信体例，撑持车辆编队、半主动驾驶、长途驾驶等更丰富的车联网利用场景。
在市场前景上，具有前拆导航功用的智能车载末端已经越来越普及，根据赛迪参谋数据，我国车联网产值从2016年的366.4亿元上升至2018年的486亿元，年复合增长率为15.17%；估量2021年国内车联网产值将到达1150亿元，2019年~2021年三年复合增长率到达41.54%；到2025年摆布，绝大部门出厂新车都将联网。
除了消费电子和智能网联汽车电子产物之外，无人机正在成为重要的卫星定位导航细分市场，目前，无人机次要范畴为能源、植保、警用、基建、救灾、医疗、贸易、影视及小我利用，2019年，中国民用无人机市场规模超越200亿元，此中企业级无人机销量近百万台。面临无人机市场的快速增长及响应的管控需求，卫星导航产物在该范畴的感化和需求将同步增长。
5G根底设备建立的逐渐加快，使得基站相关的元器件和模块需求发作，同时相关末端研发和原则化造定的需求也会愈加兴旺。物联网的利用规模也将跟着5G手艺利用场景的扩大而提拔。将来三年，跟着5G、物联网等行业的快速开展，为公司陶瓷元器件、基站天线、通信模组、基站授时定位模组等营业创造了宽广的市场空间。
数据展现，截至本年6月，我国已经完成25.8万座5G基站建立，国信证券估量2019年至2026年国内5G基站建立总量将到达653万个。滤波器、LTCC射频器件、阵列天线等射频器件的用量将大大增加。以LTCC器件为例，以全球建立500万座5G宏基站和1000万座5G微基站来预算，LTCC射频器件年需求总量将超越60亿只以上，市场规模约为60亿元。以全球5G手机年出货量3.6亿部预算，5G手机用LTCC射频器件年需求总量超越36亿只，市场规模约为18亿元。基于自主可控的要乞降国产替代政策的鞭策，国内通信元器件企业将迎来浩荡的开展时机，在国内的全球市占率有看大幅提拔。
定增项目夯实功绩根底
功绩发作拐点已至
本年7月21日，证监会核准公司非公开发行。公司拟募集资金10亿元，挠住5G通信基站与末端元器件国产化替代机遇，适应汽车智能化、网联化开展趋向，方案用于5G通信核心射频元件扩能及测试验证情况项目、智能网联汽车电子产物产能扩建和研发前提建立项目以及填补活动资金。
此中，5G通信誉核心射频元器件扩能及测试验证情况建立项目将依托公司全资子公司佳利电子施行，拟投资4.5亿元(含募集资金3.4亿元)，建成年产12亿只5G通信誉LTCC射频元器件、4,000万只5G通信誉陶瓷介量滤波器消费才能，同时建成微波介量陶瓷素材和射频器件测试验证平台，称心5G通信基站设备与末端整机客户需求。
智能网联汽车营业方面，拟投资3.79亿元(含募集资金2.7亿元)新建5条智能网联汽车电子产物消费线，投资1亿元建立契合车规要求、拥有业内一流研发前提，到达国内领先程度的智能网联汽车电子产物研发中心。根据公司战术规划，公司将在将来3年内完成智能网联汽车电子全系列(智能中控、数字仪表、网联设备及系统、集成式座舱等)的产物规划，并实现针对支流车型的平台化产物的开发，力争到达国内一流程度。
值得重视的是，公司颠末2019年主动缩减运营资金需求量大、毛利率低的非主营营业，以及2018年、2019持续两年主动大额计提商誉减值后，相关运营风险已经得到足够释放，公司进一步聚焦主业，聚焦卫星导航根底产物及智能网联汽车的大赛道中，正在开启新一轮快速增长。
公司2020年半年报展现，公司上半年实现营业收进16.03亿元，较上年同期增长21%，回属于上市公司股东的净利润6423万元，较上年同期增长248%。在此期间，公司导航芯片及5G陶瓷元器件营业受益于市场需求的快速增长，实现营业收进和净利润大幅增长。此中，高精度板卡等产物销售大幅增长，实现收进2.35亿元，同比增长80%；陶瓷元器件实现收进1.63亿元，同比增长16%，此中LTCC陶瓷元器件受益于规模效应，毛利率同比增加18%。汽车智能网联与工程办事实现收进8.42亿元，同比增长43.6%。信息配备营业受益于整体行业需求苏醒和重点项目交付，功绩快速增长，陈述期内实现收进1.14亿元，同比增长65%，毛利率同比增长9%，此中，斗极配备实现收进9147万元，毛利率同比增长16%。
我们估量，公司在疫情期间实现功绩逆势增长，标记着公司重回功绩增长轨道，而且跟着主营营业市场扩展和产能的提拔，将来功绩和市场表示将进一步加强。我们估量公司2020年~2022年能够实现营业收进38亿元、45亿元、60亿元，对应公司回母净利润1.44亿元、1.98亿元和4.02亿元。
文章来源：证券时报网
我将斗极星通比方为“科技茅台”一点不为过，那个企业自己就具有很宽的护城河，而斗极导航在全球的护城河更宽广，在此不多说了，前面文章阐发过了。
关于斗极星通，我提出几点自律:不要给它估值；不要事先呆板的计算企业营业收进和利润；更不要往赚那点看似丰厚的差价。高估低估都是短期行为。
傻傻的呆板的持有，最最少持有十年，你的收益很可能是数十倍。
投本钱来就是对伟大企业的拥有
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