08年以前属于弱势有效市场。我很负责人的告诉你，如今的中国证券市场是快接近半强势有效市场，因为涨停板轨制，反响也要个过程，过程至少慢3-5天。
弱势有效市场：假设价格、交易量、短期利率等市场交易信息已足够反映在股票价格中，如许的市场被称为弱有效市场。经济学家利用的思维体例是：市场汗青和如今的交易数据是公开的，所有人都能看到，也会往看。显然，在当前股价中，已含有了投资者对将来趋向的理解，于是再根据交易信息往揣度将来能否有意义。
我们会发现，有效市场假说和传统手艺阐发产生了猛烈的匹敌：假设有效市场假说是成立的，那么哪怕市场仅闪现弱有效形态。半强势有效市场：假设市场的交易信息以及所有有关公司开展前景的公开信息，都包罗在股票价格之中，如许的市场被称为半强势有效市场。经济学家所定义的公开信息，包罗了公司产物、治理构造、财政报表、本钱动做等一切见诸于公司通知布告的信息。
然而根本阐发又恰好能够利用那些信息揣度企业内在价值以及股价的合理性，于是，我们又看到有效市场假说与根本阐发甚至价值投资产生了猛烈的抵触：假设市场处于半强势有效的形态，那么根本阐发也失往了意义。强势有效市场：假设股价包罗了所有信息，以至包罗只要少数人晓得的内幕动静，则如许的市场就喊强有效市场。
显然，在强有效市场里，任何阐发揣测都是没有意义的。当然，假设市场是强有效的，绝大大都证券从业者都只好赋闲，所以致今很少有人承受市场是强有效的假定。由此看来，我国证券市场仍然处于弱有效市场与半强势有效市场之间，最多是半强势有效市场，因为我们的市场中仍然充满了内幕动静和内部把持闪现。
我们经常发现一种现象，一只股票半年涨了好几倍，我们都不晓得是什么原因，成果比及到了更高点，公司公布重组等利好动静，前期的人就借利好出货，那就是他们早就晓得了那个内幕动静，散户与机构在信息上处于不合错误等的地位。美国证券市场则处于半强与强势之间。我记得前几年，好象是美国更大的报业集团要收买道琼斯，在动静公布前，道琼斯的股票没有任何反常改变，公布的第二天就涨了50%多。
比来微软预备收买YAHOO也类似，那阐明那两家公司在谋害收买前，没有将收买的动静泄露，市场上没有人晓得，那对各人都是公允的。如今还没有那一个市场是强势有效的市场。
在弱式有效市场中，证券价格足够反映了汗青上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不成能通过火析以往价格获得超额利润。也就是说，利用当前及汗青价格对将来做出揣测是白搭的。要想获得超额理论，必需逃求汗青价格信息不测的信息。