来源：中新经纬
镜片成本6.77元，眼镜成本60.33元。
文、编纂 | 林琬斯
审校 | 罗琨
“20元的眼镜，200元卖给你是情面，300元卖给你是交情，400元卖给你是行情。”
上面那句话曲指“半医半商”的眼镜行业：一副眼镜，少则数百元，动辄上千元，其背后事实有多大利润空间？近日，明月镜片股份有限公司（下称明月镜片）向创业板IPO倡议冲击，其招股书也揭开了眼镜行业的冰山一角。
镜片成本不敷7元，线上毛利率超九成
明月镜片成立于2002年，次要运营地为江苏丹阳，次要聚焦眼镜镜片、镜片原料（树脂原料）、成镜、镜架等眼视光产物的研发、设想、消费和销售。
2017年，博士眼镜做为“国内眼镜第一股”登岸创业板，主打零售端。与主打眼镜连锁店的博士眼镜差别，明月镜片主打镜片消费。根据招股书，镜片营业对明月镜片的主营营业奉献更大，2018年至2020年，那部门的销售收进占比接近80%。
关于成本价，明月镜片的招股书说得很清晰：2020年，每片镜片的成本6.77元，每副眼镜的成本仅有60.33元。
招股书截图
如斯看来明月镜片的成本价其实不高，其成镜与镜片的末端销售价格又若何呢？
中新经纬（微信号：jwview）在某电商平台明月镜片旗舰店看到，销量更高的一副非球面的400度镜片，折射率1.56（较薄）价格在248元，折射率1.61（薄）的价格328元，折射率1.67（超薄）的价格578元，折射率1.74（超薄）的价格更高，为1898元。据领会，不异屈光度下，眼镜镜片的折射率越高，镜片边沿厚度越薄，镜片越轻薄，能够适配更大、更多类型的镜架，但是色散水平会加剧，视物的清晰度会遭到影响。
价格1898元的明月镜片
从成镜价格来看，销量更高的一幅设置装备摆设非球面镜片，折射率为1.56（较薄）的成镜价格348元；而设置装备摆设智能变色镜片，折射率1.71（超薄）的成镜价格高达1498元。
很多消费者也反映，在线下眼镜店配眼镜动辄就上千，假设设置装备摆设出名品牌的镜架和镜框更是破费不菲。
明月镜片招股书展现，2018年至2020年，明月镜片主营营业毛利金额别离为 2.25亿元、2.82亿元和 2.98亿元。
此中，镜片营业毛利别离为2.06亿元、2.41亿元和2.47亿元，毛利占比别离高达91.44%、85.34%和82.84%。2020年，镜片与成镜的毛利率别离为56.63%与64.66%。
据招股书，明月镜片自己其实不间接运营眼镜门店，只在丹阳眼镜城设有独一一家实体体验店。明月镜片的曲销渠道包罗间接向末端眼镜门店、眼镜连锁企业和电商企业销售镜片。除此之外，明月眼镜也把镜片销售给经销商及代销商代销。
为削减中间商赚差价，明月镜片出力拓展线上零售营业。招股书展现，明月镜片已经在天猫、京东、小米有品等平台开设了线上自营旗舰店。线上自营收进从2018年的426.26 万元增长到2020年的4573.71万元，占主营营业收进的比例从0.85%增长至8.50%。
值得重视的是，明月镜片在电商平台上的毛利率也要比线下曲销的毛利率超出跨越很多。
2020年，镜片产物与成镜产物线下曲销毛利率别离为66.88%与27.11%，而电商自营的毛利率却高达91.70%与71.82%。
招股书阐明，电商自营渠道镜片产物毛利率较高，次要因为明月镜片做为上游镜片消费商，能够获得零售端的高溢价订价权，从而获得较高的毛利空间。
业内人士：
顶着暴利的“帽子”，但赚不到钱
一位眼镜零售业资深人士向中新经纬透露，明月镜片在电商渠道的高毛利率得益于其已经成立起品牌效应后，获得了线上订价话语权。但对整个行业来说，电商平台上的毛利率一般只能到达50%至60%，“618”“双11”等节日营销下，毛利率只会进一步降低。
上述业内人士指出，良多人认为眼镜行业“暴利”，现实上赚钱难。他表达，实体眼镜店并非单纯靠出卖镜片与镜框获利，还有手艺与验光办事。除了租金、水电费、人工治理费用等，实体眼镜店还将验光、招待、售后等费用都纳进镜片、镜框的费用中，构成了浩荡的价格反差，才让人们觉得眼镜行业“暴利”，但现实上利润空间其实不大。
明月眼镜的净利率也从侧面印证了上述人士的说法。中新经纬根据明月眼镜的招股书数据计算，其2018年至2020年的净利率仅为8.21%、14.58%、15.11%。
他进一步指出，固然电商平台自营的明月镜片并没有线下门店需要承担的租金、水电、验光办事等开销，但也需要承担妥帖费、治理费、物流库存等费用。别的明月镜片差别于眼镜批发商，并非间接多量量“买进卖出”，镜片只是半废品，还需要根据消费者的屈光度情状和其他要求，停止进一步裁切等工序才气最末拆配到消费者选购的镜架上，加工费与加工设备的摘购费用也是消费者漠视的。
“还有在‘618’‘双11’等大型购物节期间，可能前期投进好几万的妥帖费用，但忙活到最初，只是店展销量比力大，排名往前靠，明面上流水增加，现实上颠末降价，产物利润进一步下降，忙活半天却赚不了几钱。”上述业内人士坦言。
销售费用水涨船高
自2018年以来，明月镜片每年停止一次系统性提价。明月镜片称，公司率先退出行业价格战，引领镜片行业价值回回，为带动财产链下流批发端和零售端响应调整了其对下流的出货价格，从而带动整个行业增收增利。
跟着提价，明月镜片的净利润近乎翻番。2018年至2020年，明月镜片实现净利润4184.53万元、8057.41万元与8155.88万元；营业收进5.09亿元、5.53亿元与5.40亿元。
另一方面，明月镜片砸钱营销，提拔品牌影响力。自2017年起，明月镜片在市场上大规模投放告白，除请来了明星陈道明做代言人外，又陆续与《非诚勿扰》《最强大脑》等诸多综艺节目停止告白协做。从招股书来看，其销售费用也水涨船高。2018年至2020年，明月镜片的销售费用别离为7682.06万元、1.04亿元与1.13亿元。
从研发费用来看，陈述期内，公司研发费用别离为1535.41万元、1626.62万元、1762.43万元，别离占营业收进的比例为3.01%、2.94%、3.27%。
第三方研究机构、透镜公司研究开创人况玉清向中新经纬表达，从手艺上来说，镜片企业并没有太高的护城河，很随便被模仿超越。关于明月镜片那种面向消费端(To C)的企业，企业最核心的合作力并非科技溢价才能，而在于品牌溢价。
中心财经大学副传授刘春生对中新经纬指出，明月镜片自己属于造造业，手艺壁垒其实不高，眼科矫副手术、角膜镜、隐形眼镜等新兴手艺，城市对其形成必然的冲击。
“将来行业替代性将会越来越强，传统造造业应该若何停止财产的晋级换代，若何迎合将来的科技财产与消费者的需求，是明月镜片需要好好根究的。”刘春生表达。
(文中看点仅供参考，不构成投资定见，投资有风险，进市需隆重。)
封面、导语图来源包图网；价格1898元的明月镜片图片来源：电商平台截图