说出来令人难以置信，自从2007年5月*ST联谊被末行上市后，4年多来沪深股市再没有一只垃圾股退市，而那期间，上市公司从1570多家增至2270多家，净增700余家。固然断断续续也有如上海航空被东方航空吸收合并，邯郸钢铁、承德钒钛、唐钢股份“三合一”成河北钢铁而退市的公司，但那是另一类退市。
不只如斯，跟着监管部分出台种种新规、破产重整新法，垃圾股被越炒越凶，壳资本价格越炒越高。那里有三组数据：
第一组数据，自本年4月18日上证指数阶段高点3067点，到9月7日阶段低点2470点收盘，下跌近20%，其间有328只个股上涨，占上市股票的比例约为14%，此中ST股占了35只，在ST一族中比例约为40%。
涨幅更高的10只股票别离为：①新华联（*ST圣方）+690。94%；②国海证券（*ST集琦）+241。46%；③*ST光亮+210。59%；④ST国祥+178。99%；⑤*ST盛润A+98。24%；⑥ST兰光+85。59%；⑦ST合臣+72。
23%；⑧安信信任+60。33%；⑨象屿股份（*ST夏新）+59。05%；⑩冠福家用+58。37%。除安信信任和冠福家用外，满是ST，又以*ST居多。
第二组数据，目前沪深两市4元以下的白菜股共44只，ST股仅3只，别离为ST梅雁、ST金杯和ST能山，没有一只*ST股。
在所有ST和*ST中，股价10元以上的就有44只，更高的ST高陶达35元之多。
第三组，据WIND统计，本年已经完成和正在施行破产重整的9家壳公司，壳资本价值（按定向增发价乘以发行前总股本计算）更高*ST夏新，达15。95亿元；更低*ST偏转4。
18亿元，均匀8。95亿元。一只吃亏累累、债务累累的烂壳，正在向价值10亿元迈进，并且那还只是理论价值，现实获利远远不行。
为什么烂股成“不死鸟”，并且越烂越值钱，越无耻越恶棍越是无价之宝？我们无妨简单剖解一下创下14个涨停板的*ST盛润。
*ST盛润原名莱英达，1993年在深交所上市，因运营不善1998 年就起头重组。2002年第一次卖壳改名为盛润股份，改由天然人郭涛控股。然而卖壳不久，2005 年又因法院查封、拍卖公司股权和资产，失往了主营营业。连亏3年后，2007、2008年被暂停上市2年，2009年牵强盈利股票复牌，更低时股价仅0。
97元，刚刚扭亏2010年又复亏3。9亿元，净资产-21亿元。就是如许一家烂得不克不及再烂的烂股，靠着破产重整，注进吉林富奥股份的汽车零部件资产，14个交易日股价翻番。
在*ST盛润乌鸡变凤凰的故事中，参与者几乎个个成了爆发户。起首是老迈股东、现实掌握人郭涛持有3968。
5万股，按目前股价17。98元，就可套现7亿元，而当初其买壳所费不外几万万元。第二是债权人，*ST盛润共有43家债权人，债权金额21。62亿元，破产重整看似豁免了大部门债务，但仅以他们获得的6884万股破产公用股权（由重组方有前提受让），市值就逾12亿元，而假设不卖壳，21。
62亿元债权将分文不值。第三是小股民，事实上，*ST盛润14天股价翻番，靠的就是8月11日发布的一个重组预案，只要胆大，只要敢赌，冲进往就赚钱。最初，赚得最多的仍是重组方，即新大股东。此外不说，2011年3月新大股东亚东投资（现实掌握人吉林省国资）以3。
02元/股价格定向增发富奥股份1。2亿股，以目前17。89元股价，账面盈利已达17。8亿元；接下来还要以4。30元/股的价格，定向增发9。38亿股，用以购置富奥股份的汽车零部件资产，而那些资产原值才20多亿元。一次买壳上市，无论是买壳者仍是卖壳者，暴利之丰厚，十分人所能想象。
放眼当今之中国股市，破产重整已成“苦肉计”，明明公司还能够，还有那么一点点“肉”，也要败个精光，败得资不抵债以申请破产！
烂股不退市，看起来所有参与者都赢了，可股市应有的安康理念，公开、公允、公允的原则荡然无存。悲乎，烂股不退市强逼股民与赌徒合流，只进不出的中国股市总有一天酿成臭烘烘的污水池，酿成一般人唯恐避之不及的赌场！
为什么退市轨制形同虚设？最末原因还得从治理层身上找。
说轻一点是“慈父情结”，说重一点即是治理层本身，以及各类强势群体的既得利益使然。