又双叒叕降价了，更高4万8！特斯拉为何要做价格「逆行者」？｜一周本钱市场看察

《一周本钱市场看察》是钛媒体推出的本钱市场要闻解读曲播栏目，每周一中午12:30-13:30，在一个小时的时间里，搀扶帮助各人一网打尽一周本钱市场大事！

本期节目，《一周本钱市场看察》主理人雨朦对话易看阐发汽车出行行业征询参谋王珂，《钛度热评》主编车铭德，宁泽基金董事、雪球人气用户吴吞，分享了特斯拉与国内一些新能源车价格战略呈现分化的原因；将来新能源汽车的市场格局；将来哪种汽车销售形式会成为支流；特斯拉股价表示蹩脚的原因；新能源车高增长的态势还会继续多久；若何对待美凯龙股权让渡；B站现状；呷哺呷哺为何被大股东清仓减持；12月出口金额为何下降等话题。

一周本钱市场表示清点（01.09-01.13）

上周，A股三大股指都是上涨的，此中沪指周涨1.19%，深成指周涨2.06%，创业板指周涨2.93%。上周，北上资金净流进556.81亿元，南下资金净流进103.97亿元。行业偏好上，北上资金增持规模前三的行业为酿酒行业、保险与银行；北上资金最喜爱的前5只个股，别离是宁德时代、中国安然、贵州茅台、五粮液与隆基绿能。

上周港股的表示不错，恒生指数上周周涨3.56%，恒生科技指数上周周涨2.79%。

上周美股三大股指均录得涨幅，道指周涨2%，标普500指数周涨2.67%，纳指周涨4.82%。纳指与标普500指数均创11月以来更佳一周表示。

上周，A股没有新股上市；港股共有3家新股上市，此中涨幅更高的是1月9日上市的粉笔，当日收涨12.73%。

2023年1月6日，特斯拉公布爆款车型Model Y和Model 3降价，那是继2022年9月以来，特斯拉在华第5次通过间接产物调价或间接福利促销，与此同时，比亚迪、极氪、广汽埃安等中国新能源汽车品牌却纷繁公布涨价，为何新能源车价格战略会呈现如斯分化的格局？

易看阐发汽车出行行业资深征询参谋王珂认为，特斯拉和我国的自主品牌的价格战略逻辑纷歧样。特斯拉降价次要是因为比来面对股价和市场的压力，急需更多订单提振股价，给投资者自信心。从乘联会公布的中国新能源汽车销量数据来看，2022年，比亚迪每月的销量根本都处于增长的趋向，而特斯拉在中国的销量就极其不不变，4月、5月、7月的销量都不敷万台，在9月特斯拉销量到达全年高峰的7万多辆之后，10月呈现了断崖式下跌，只卖了不到2万辆。王珂指出，销售数据会间接反映在股价上。马斯克往年岁尾就曾亮相：“经济衰退期间以价换量，市占率和量是企业现阶段的核心途径”，所以他急需挽回投资者的自信心，必需要在特斯拉的市场销量上搏一把，因而就呈现了岁首年月降价那一幕。

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而国内自主新能源汽车品牌公布涨价，次要是迫于成本压力。2022年是国度对新能源汽车补助的最初一年，那意味着2023年起头，国度对新能源汽车企业的那部门补助成本就需要转嫁到消费者的身上。此外，从2022年下半年起头，新能源汽车电池的成本也在不竭攀升。当前电池成本约占新能源汽车成本的40%-50%，而锂电池的造造原料——锂矿的成本在不竭上升。此外，芯片构造性欠缺问题仍是比力严峻，因而传递至下流新能源汽车企业，也不能不摘取以涨价的体例来应对成本的增长。

基于以上原因，特斯拉和我国的自主新能源汽车品牌才会呈现价格战略如斯分化的格局。

有动静透露，特斯拉将在2024年推出廉价进门版车型，订价约为人民币17万元。或许特斯拉已经有方案撕掉"豪车"标签，转向"平价车"范畴。然而，包罗蔚来、比亚迪等在内的多个国产物牌却纷繁在近期公布进军“豪车”赛道，将来新能源汽车的市场格局将会有何改变？

王珂表达，那是一种厂商想扩展市场、进步市占率的一般行为。特斯拉迫于销量的压力，期看获得更多订单，但是因为特斯拉的车型有限，其实尚未构建起完全的产物矩阵系统。固然通过按期的OTA，好比系统晋级或者软件晋级能够带给驾驶者别致感，但特斯拉的车型与国内浩瀚厂商比拟，是远远不敷的，至少谈不上“丰富”二字。所以特斯拉为了占据更多的市场，全线笼盖，打造适应各消费层级的独立车型，推出愈加廉价的版本是能够理解的，并且是很合理的贸易行为。特斯拉的品牌效应十分强，在国内长短常受消费者出格是高线级城市居民的承认的，所以推出低价版本后，势必能够吸引到年轻群体及二、三线城市的消费群体，各人觉得那个价格能够买到特斯拉，仍是会心动的，关于特斯拉提拔其销量十分有搀扶帮助。

王珂认为，我国的自主新能源汽车品牌合作“豪车”赛道，次要是出于以下几点考虑：一是我国的新能源汽车手艺其实已经开展了十多年了，手艺比力成熟，目前也在向智能化标的目的改变，各厂商的开展目标与品牌形象已经与过往差别了，需要停止品牌形象的迭代，因而转向“豪车”赛道，是本身手艺与品牌形象的晋级。那种贸易行为也获得了必然的效果，当前国产新能源汽车已经不是廉价的代名词了，而是智能和操行的代表。二是我国新能源汽车厂商出海合作的需要，目前从全球的新能源汽车开展格局来看，我国的新能源汽车品牌丰富、手艺领先，外资品牌根本只要特斯拉一个比力能打，在欧洲，固然群众汽车占据了比力大的新能源市场份额，但还处于群雄逐鹿的阶段，没有销量很凸起的品牌。因而我国新能源汽车品牌在出海方面也有一些时机。通过进进“豪车”赛道，在海外市场构建起必然的市场认知，让海外市场看到中国新能源汽车如斯先辈、手艺如斯雄厚，会对海外市场有促进感化。

王珂指出，将来，新能源汽车的市场合作会肉眼可见的加剧。特斯拉推出廉价车型、自主品牌进军高端、造车新权力陆续发力，车企的合作压力也会不竭增加。并且遭到疫情、居民收进下降、购车刺激滑坡、国际场面地步复杂等因素的影响，短期内新能源汽车销量固然会连结增长的态势，但是增长率可能会减缓。不外因为中国的人车比在全球范畴来看仍是处在比力低的程度，所以久远来看，新能源汽车仍是有很大的开展空间。应该会闪现出像当前燃油车的合作格局一样，百花齐放。

跟着新能源汽车市场的发作，汽车销售渠道也在发作变化，特斯拉、蔚来的曲销形式，长安和华为协做的新车进驻华为旗舰店，以及传统的4S店销售形式，都有哪些优缺点，将来哪种形式会成为支流?

王珂表达，从销售形式来看，各有利弊。特斯拉、蔚来的曲营店形式，长处次要是三方面，一是与末端更接近，愈加领会用户，通过间接与用户接触领会到用户的最间接的需求，掌握用户的第一手数据与材料，为日后的产物晋级与车辆办事供给根据；二是快速成立品牌形象，提拔品牌认知度，并培育提拔消费者的忠实度；三是同一办事原则，特斯拉与造车新权力把传统购车流程停止了拆分，拆成了体验、购置、交赋予办事四部门。体验中心一般设在商场内或者城市的富贵区域，有利于吸引客流，获得更大的曝光，并且乘客往试驾体验也比力便利；购置流程则由传统的线下选车下订流程转移到了线上，如许也能够连结产物价格的通明，制止传统4s店加价、强逼购置等行为；乘客下订单后，在办事中心停止交付；以后用车呈现问题也是往办事中心停止维修。整个流程比照传统4S店来说，愈加通明，抵消费者的吸引力增加了很多。此外，因为往掉了4S店那个中间商，用户对汽车的反应与定见也能间接反响到厂商，用户的体验感触感染会比力好。另一方面，王珂指出，那种形式的缺点也是比力明显的，因为没有中间商，库存的压力就转嫁到主机厂本身了。所以目前造车新权力根本上都是根据订单停止排产消费，以制止库存。

长安与华为的阿维塔汽车其实借助的是华为造车的一种形式。华为造车目前有三种形式：零部件赐与形式，即华为向厂商供给原则化的零部件，如电机、模组、激光雷达等；HI形式，即华为向厂商供给HI智能汽车全站处理计划，包罗计算与通信架构；第三种是智选车形式，华为会参与产物外型与内饰的设想，供给智能化处理计划，同时负责车型营销和末端销售。今天我们提到的长安借助华为的销售末端，进驻华为线下旗舰店其实就是第三种计划。那种销售体例的长处是能够借助华为线下大规模的渠道，并且能够操纵华为的品牌影响力来卖车，缺点就是华为会深度介进到汽车的造造傍边，主机厂的话语权会被削弱。

传统的4S店销售形式，对主机厂而言转移了一部门库存的压力与经销、办事、运营风险，但缺点就是让渡了间接面临消费者的时机。关于强调“用户体验”的当下，会有所缺失。

王珂认为，将来新能源汽车的销售形式应该是经销形式和曲营形式并举，但差别类型的车企会有差别偏重。关于传统品牌而言，仍是会以经销商为主，曲营店为辅。事实在几十年的开展过程中，传统汽车品牌已经积存了相当数量的经销商渠道了，从头成立曲营店成本过大，并且治理难度也比力大，所以仍会以经销商的4S店为主。但那些车企也会开设少量曲营店，强化办事末端客户的才能。

而关于造车新权力而言，他们与经销商的会谈也比力难：车企处于开展初期，将来品牌的开展潜力、可继续时间等均有较大的不确定性，该种情状下，经销商关于停止重资产的网点投进可能会有所踌躇。所以短期內仍会以曲营店为主。但到了开展后期，需要扩大销售渠道的时候，新权力车企无力承担那部门费用时，便会抉择经销形式，与经销商共担成本。好比小鹏汽车，在国内也是以曲营销售形式为主的，但是在出海欧洲时，也操纵了本地的经销商渠道停止本地的销售。所以详细的形式还得看情状来抉择。

特斯拉股价在2022年呈现“雪崩”，较岁首年月下跌达69%，跌幅是纳斯达克指数的两倍，在2022全年交付量与产量均破百万的亮眼功效之下，特斯拉股价表示为何如斯蹩脚？

王珂认为，次要是因为销量预期、企业治理、产物力三点原因。固然全年的交付量和产量都破了百万，但特斯拉仍未到达市场预期的交付数据，市场认为特斯拉面对严峻的需求问题，所以招致股价下跌。此外，因为马斯克收买了推特，需要了偿高息贷款，因而还需要通过出卖或量押特斯拉股票来实现。那无疑招致了一个恶性轮回，那就是卖股票——投资者自信心下降，股价下跌——更需要卖股票。不外，2022岁尾，马斯克公布2025年前不会再陆续卖特斯拉股票了，恶性轮回应该会停行了。马斯克对推特的收买也招致马斯克在特斯拉上投进的精神被分离稀释，特斯拉治理才能不敷对股价也有必然影响。别的，之前也提到过特斯拉的产物力问题，产物力不敷，对中国消费者的吸引力逐步降低，与此同时，国内新能源汽车品牌各类产物屡见不鲜，吸引着消费者的目光，特斯拉需求逐步下降，也是其股价瓦解的原因之一。

中国汽车工业协会数据展现，2022年前11个月，国内新能源汽车产销量别离到达625.3万辆和606.7万辆，同比增幅均超越100%；2022年11月份，国内新能源汽车渗入率已攀升至33.8%，创汗青新高。您认为新能源车如斯高增长的态势还会继续多久？

王珂表达，目前来看，新能源汽车的热度还会继续必然时间。起首从宏看层面来看，固然国度的政策补助已经完毕了，但是刺激消费的政策仍在不竭出台，多地出台了购车补助政策，购买税优惠政策延续等。并且新能源汽车根底设备的建立力度也在加大，充电会越来越便利，消费者的里程焦虑也会渐渐降低。其次，重新能源汽车厂商角度来看，新能源汽车电动化、智能化、网联化手艺在继续朝上进步，新能源汽车产物体验会得到进一步提拔。第三，从需求角度来看，刚结业的年轻群体需要购置代步车辆，有的家庭也会有换车的需求。跟着新能源汽车智能化水平的不竭提拔，对传统燃油车主的吸引力仍是比力大的，他们可能期看体验一下智能汽车的驾驶乐趣。此外，汽油价格仍在高位踌躇，那也有利于新能源汽车的销售。新能源汽车销量增长毋庸置疑，但是增速放缓也是一定现象，市场会进进理性消费阶段。我对新能源汽车的将来仍是比力看好的。

2022年中国货物商业进出口总值42.07万亿元人民币，初次打破40万亿元人民币关隘，持续6年全球居首。不外与此同时，以美圆计价，中国12月出口同比下降9.9%，12月进口同比下降7.5%。若何对待12月出口金额的下降？

《钛度热评》主编车铭德指出，12月全国出口金额较上月回落1个百分点，已持续三个月负增长。12月出口同比下滑扩展，次要原因包罗：

第一，全球加息继续，影响经济活力，按捺需求，而且在2023年外部需求不敷会继续。详细来看，12月对欧盟和金砖国度的出口回落，是出口增速降幅扩展的主因。

第二，12月部门地域疫情顶峰，部非分特别贸企业呈现赐与链问题影响出口，但那是短期问题。

详细来看，影响出口的因素包罗数量和价格，在具备成本或者手艺相对优势的前提下，出口数量是能够连结继续增长的，中国相对美国、欧盟市场，次要是成本优势，但是那一优势正在削弱。

2022全年，中国对东盟的出口增长率为17.7%，远高于对美国1.2%和欧盟8.6%的出口增速。中国对东盟具有手艺优势、中间产物的成本优势，而且东盟经济增速较快，进口需求也在继续增长。根据亚洲开发银行揣测,2022年东盟经济增长率约为5.5%，高于欧美经济体。海关总署新闻发言人吕大良也曾表达，拉动中国与东盟商业快速增长的因素次要有三大方面，一是RCEP(《区域全面经济伙伴关系协定》)生效带来的商业创造效应，鞭策财产链协做愈加密切；二是设备互联互通继续推进，助力经贸往来愈加便当；三是农产物协做加深，鞭策了进出口规模扩展。

从价格因从来看，价格的走高会带来替代品，因而持久来看价格难以实现超越通货膨胀程度的继续走高。2022年因全球CPI上涨带来的大宗商品价格上扬招致的出口价格上涨，在2023年将得到缓和，招致出口商品价格有向下的压力。但同时市场也估量，2023年下半年美圆将完毕加息周期，中国经济也在从疫情中恢复，那些都有助于人民币相对强势预期之下，对出口价格有必然推涨的感化。

2023年的出口增长时机有哪些？

车铭德介绍，2022年中国进出口总值初次打破40万亿元人民币关隘，持续6年连结世界第一货物商业国地位。2023年出口能够继续存眷的时机包罗：新能源汽车出口时机。数据展现，2022年汽车(含底盘)出口金额增速为74.7%，出口数量增速为56.8%。一方面中国新能源汽车财产快速开展，新能源汽车财产链综合实力具备必然的手艺优势，而且跟着中国新能源汽车国际化的程序，中国车企的品牌认知度也在提拔；另一方面，欧美等地因为能源和通胀问题，招致汽车财产链的运行遇阻，那都为中国新能源汽车的出口创造了时机。

新兴市场时机。2022年中国对东盟出口连结了较快增长，对非洲、拉丁美洲出口也别离增长14.8%、14.1%。重新兴市场本身的经济增长速度来看，其进口需求有看连结继续增长。别的，中国的新能源产物、基建产物的手艺优势，以及交通网线的完美，都带来了出口继续增长的时机。

跨境电商时机。跨境电商通过降低搜觅成本和渠道成本，为产物带来了新的成本优势。据统计，2022年中国跨境电商进出口2.11万亿元，增长9.8%，此中，出口1.55万亿元，增长11.7%。

深圳市将电子竞技纳进市体育财产专项资金高端体育赛事搀扶范畴，有何借鉴意义？

车铭德认为，起首，深圳具有游戏财产优势，好比腾讯、创梦六合等游戏公司和游戏IP。

别的，电竞的开展关于元宇宙的开展具有重要意义。目前元宇宙开展需要一个将各个手艺聚集的进口，即场景，如今看来游戏就是如许的一个场景，实现手艺的早期落地和迭代。同时游戏还可以搀扶帮助处理元宇宙前期贸易化的问题。假设说互联网早期落地的场景是论坛等社交利用，那么元宇宙早期的落地就是基于游戏的场景社交。

从角逐来说，电竞已经成为亚运会项目，成为大型赛事角逐项目标根底是全民性、竞技性，那两点电竞都契合，第三点要求是文化性，那是在全民性的根底上生长起来的，电竞也存在时机。别的，电竞是可贸易化的赛事项目，市场空间很大，因而各方参与积极性也都很高。

若何对待美凯龙股权让渡

宁泽基金董事、雪球人气用户吴吞表达，先看市场的表示，市场对收买方和被收买方的立场可谓是大相径庭。1月8日该动静公布，1月9日港股红星美凯龙涨幅一度接近30%，而收买方建发股份截至1月9日收盘，股价下跌幅度达9.58%。

红星美凯龙此前面对严峻的债务问题，截至2022年三季度末，红星美凯龙的欠债照旧高达759.8亿元，资产欠债率高达56.85%。而此中短期告贷、1年内到期的活动欠债合计96.17亿元。但是美凯龙的货币资金仅有57.38亿元，账面资金难以了偿短期欠债。

此次交易能够说是处理了美凯龙的燃眉之急，但对建发股份来说也算是接手了一块烫手山芋。

此外，根据周五晚上的动静，阿里巴巴有意向停止换股。2019年5月14日，美凯龙发行了43.6亿元的可转债，并被阿里巴巴全额认购。目前那批债券已进进换股期，而且虽然此次换股价格有过下调，但仍然为8.44元/股，明显高于美凯龙A股当前股价，称得上是一个利好。

关于美凯龙将来的开展，吴吞指出，起首美凯龙是家居市场的龙头，家居行业/家拆行业属于房地产的下流行业。外表上美凯龙做的是收租的生意，把商展出租给商户，但事实上美凯龙拥有大量自持物业，所以决定美凯龙将来开展的最重要的因素是地产行业的整体标的目的。

若何对待B站近期发行新股用于回购可转债？

吴吞认为，B站当前仍是值得存眷的。跨年晚会还有比来的动画短片合集《中国奇谭》都爆火。那阐明B站关于打造以及妥帖优良内容有了本身的一套办法论。前两年，B站经常提到“出圈”那个词，如今不提了，因为已经做得十分好了。不管是之前的《二舅》仍是如今的《中国奇谭》都是普遍出圈，那也搀扶帮助B站进一步吸纳了新用户。

B站的社区粘性很强，用户忠实度很高，那也是B站的标签。但有良多人认为那是因为二次元文化以及用户风气单一的原因，当B站出圈后社区用户粘性就会下降。但事实上，B站在活泼用户增长的前提下，用户粘性不降反增，2022年第三季度用户日均利用时长为96分钟，创下了汗青新高。

吴吞认为B站是一个具备持久生长性的平台，那次要是因为它的用户。B站最次要的用户是青年群体，那是更具生长性的一个群体。当B站的忠适用户在本身经济实力大大增长之后，他们很有可能在B站花更多的钱，只要平台有适宜的贸易化产物往承接。B站良多用户已经从学生时代走向职场，他们的贸易价值确实高了良多，但是他们的存眷点也从娱乐消费转向了生活消费，此时便需要调整贸易化战略往承接。

关于B站此次发行新的ADS和回购可转债，吴吞介绍，B站一共融了4.1亿美圆，那些钱次要用往返购可转债了。从22年Q4至今，B站一共以折扣价回购了票面价值9.3亿美圆的可转债，如许做不只降低了债务压力，更为B站节约了融资成本。考虑到回购价格和利钱收进，B站此次回购为本身削减了2亿美圆的成本。

有文件展现，呷哺呷哺第二大股东泛大西洋本钱集团已通过大宗交易，配售其所拥有的全数1.47亿股，造价每股9.25-9.3元。呷哺呷哺为何遭到大股东抛售？

关于呷哺呷哺被大股东抛售，吴吞起首提出，21年4月，张振纬分开呷哺呷哺，灵魂人物的分开也是后来呷哺呷哺陷进窘境的一个原因。其他的原因也有良多。此中一个就是因为呷哺呷哺过往的开展重心在北京，并且味道也比力契合北方人的口味，但外埠人可能与北方人有口味上的差别。并且当它的中心配送中心起头向此外城市扩大之后，也不免产生新的成本。再就是疫情对现金流的影响。

呷哺呷哺最早的定位就是做快餐，开创人也说了要做“暖锅界的麦当劳”，那个定位其实很准确，一人一锅的形式很合适一两小我食快餐，如许翻台时间也短，生意火爆的时候，翻台率很高。2020年，呷哺呷哺开启了品牌晋级方案，诡计从“快餐”转型为“轻正餐”。固有影响很难改动，并且良多消费者反响呷哺呷哺的性价比变低了，那可能也是消费者流失的一个原因。

吴吞指出，快餐更大的特征就是用户舍弃一部门就餐情况的温馨性与办事，以此来换取高性价比的饮食，现在呷哺呷哺提拔一下拆修就要把菜品卖得更贵，相当于背离了本来的用户。而做为正餐暖锅，呷哺呷哺比拟其他品牌而言也没有明显的合作力。

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