文|锌刻度 陈邓新
编纂|许 伟
文|锌刻度 陈邓新
编纂|许 伟
老板电器，功绩仍然不见起色。
老板电器计提了超越7亿元的坏账，招致2021年第四时度净利润同比下滑102%，彼时一种声音认为计提是一次性的，将来其将轻拆上阵。
然而，外界仍是太乐看了。
日前，老板电器发布了2022年第三季度财报，净利润陆续下滑。
那么，老板电器确定走上下坡路，背后是何启事？发力智能化，老板电器到底胜算几何？切进预造菜赛道，老板电器能否觅到第二曲线？
成也地产，败也地产
老板电器，又交出一份欠安的答卷。
2022年前三季度，老板电器的营业收进为72.37亿元，同比增长2.35%；净利润为12.34亿元，同比削减8.11%。
此中，第三季度的营业收进为27.93亿元，同比增长1.74%，净利润为5.10亿元，同比削减7.62%，陆续庇护疲态。
那与之前的功绩，大相径庭。
老板电器于2011年上市，至2020年的十年之内，功绩增长势头不断强劲，最为人津津有味的是2013年至2017年，持续跨过20亿元、30亿元、40亿元、50亿元与70亿元营收大关，成为本钱市场的“白马股”。
展开全文
之所以如斯，皆因其挠住市场痛点。
油烟机是一个进口货，相当长一段时间存在中式厨房油烟大的问题，老板电器的解题构想为“大吸力”，率先推出360°螺旋抽烟并搭载双劲芯3.0风机系统，一跃成为油烟机行业的头部玩家之一。
却不想，2021年成为老板电器的分水岭。
受地产挈累，应收账款高企，以至呈现100%坏账的情状，令其上市以来初次呈现净利润负增长，外界一片哗然。
于是乎，老板电器的市值在2021年更高触及465.48亿元，2022年一度跌至192.65亿元，市值更大缺失为272.83亿元。
截至2022年9月30日，老板电器的应收账款为18.76亿元，比第二季度末环比增长14.39%，有进一步恶化的趋向。
一名业内人士告诉锌刻度：“厨电行业与地产本来就是深度绑定的关系，后者承压，前者天然也不克不及独善其身，但老板电器比想象得更为严峻，或与其近些年偏重To B有关。”
据公开数据展现，老板电器与超越80%的百强房地产公司协做，2021年通过精拆修渠道录得收进为19.76亿元，占总营收比例近20%。
上述业内人士进一步表达，To B是一把双刃剑，在地产景气时，能够分享更大的蛋糕，但在地产低迷时则会遭到连累。
根据克而瑞的估量，2022年最末销售能过千亿的房企应该只要20家，而2021年那一数字为43家，颓势肉眼可见。
事实，一荣俱荣，一损俱损，甜蔗没有两端甜。
研发不敷，数字厨电实能打？
更为蹩脚的是，老板电器遭遇了集成灶带来的降维冲击。
据百度百科展现，集成灶是一种集油烟机、燃气灶、消毒柜、储躲柜等多种功用于一体的厨房电器，具有节约空间、抽油烟效果好，节能低耗环保等长处。
以上可见，集成灶与老板电器的根本盘堆叠了，存在替代效应。
据奥维云网的数据展现，2016年至2021年中国油烟机市场零售量逐年下降，2021年中国油烟机零售量达2150万台，同比下降5.8%；集成灶却在走上坡路，2021年集成灶销量为304万台，同比增长28%。
一升一降之间，折射了老板电器的保存窘境。
为了制止诺基亚时刻，老板电器放下身材拥抱集成灶，但现实效果其实不出寡：老板电器2021年的集成灶营业收进为3.26亿元，到了2022年上半年为1.45亿元，不及往年的一半。
一名私募人士告诉锌刻度：“老板电器的守旧，错过了更佳进局的时机，现在集成灶’四小龙’已成天气，再想弯道超车就难上加难了。”
上述私募人士进一步表达，老板电器并未悲观，而是将重心放到了智能化，2022年第三季度提出数字厨电概念，发布全新数字厨电产物线品牌ROKI，期看扳回一局。
以降维冲击回击降维冲击。
对此，老板电器高级副总裁何亚东表达：“如今的厨电和老板电器8月份表态的数字厨电比拟，就像诺基亚手机跟苹果手机比拟，是两个时代。”
不外，本钱市场对此其实不伤风。
2022年7月1日收盘时市值为341.64亿元，9月30日收盘时市值为217.61亿元，短短一个季度市值缺失高达124.03亿元。
需要重视的是，“数字厨电”的底层逻辑是AI。
譬如，AI智能烹调曲线，能够智能调剂灶具明火，精准复原菜式烹调所需时间。
也就是说，AI才能的强弱，决定着“数字厨电”是花拳绣腿仍是实的能打，那需要时间来验证，但从老板电器对研发的立场来看，似乎得打一个大大的问号。
据财报数据展现，2018年-2021年，老板电器的研发费用别离为2.93亿元、2.99亿元、3.03亿元、3.66亿元、2.62亿元，别离占昔时营收的3.95%、3.86%、3.73%、3.61%、3.62%，闪现逐年下降的趋向。
颇为挖苦的是，其对外鼓吹的是研发费用将逐年上升。
老板电器董事长任建华2018年在承受媒体摘访时表达：“将来三年，老板电器研发投进占比将从3%提拔到5%。”
不放在眼里研发之下，“数字厨电”的成色也可见一斑。
事实上，数字厨电或者说智能厨电，早已成为行业的共识，厨电品牌们纷繁加码AI，更不消说海尔、美的等也向智能厨电发力。
换而言之，老板电器面对来自旧玩家与新玩家的双重合作。
夺滩预造菜，难撑起半边天
此布景下，老板电器将目光瞄向了预造菜，试图觅觅下一个功绩增长极。
据艾媒征询的数据展现，2019-2021年，中国预造菜市场规模从2445亿元增加至3459亿元，年均复合增速为18.94％，估量到2026年市场规模达10720亿元，5年复合增速25.4%。
如斯一来，对预造菜配备的需求，天然也会水涨船高。
南京农业大学规划院上海分院院长孙文华表达：“财产链中，需要农产物单品分拣设备，需要农产物主动化清洗设备，半主动或全主动烹调设备，半废品加工保鲜设备等高科技配备。那无疑给家电企业带来了新的时机。”
于是乎，老板电器对预造菜抱以厚看。
周转率越高阐明收账速度越慢
不外，老板电器在市场上能掀起多大的浪花，还值得商榷。
起首，欠缺底蕴。
预造菜配备涉及速冻、冷库、冷躲车、配送箱、商用展现柜等，可见冷链是财产链的关键所在，也是价值高地。
可惜的是，老板电器的营业线与冷链多不搭边，且2022年才涉足冰箱，因而欠缺底蕴。
其次，巨头林立。
预造菜配备，老板电器并不是第一个玩家，之前美的、小米、格力等巨头均已杀进，老板电器在此中其实不起眼。
更为关键的是，无论是品牌口碑、或是资金规模、仍是生态系统等目标，老板电器都不是巨头们的敌手。
再次，体味不敷。
老板电器在创业初期曾跨界音响、VCD、保健品等范畴，均无疾而末，并没有跨界的胜利体味能够参考。
总而言之，老板电器眼下的日子欠好过，绑定地产的精拆修渠道回款难，集成灶侵蚀油烟机的市场份额、跨界预造菜前景未明，若何为功绩注进新的动能，考验着治理层的伶俐。
那么，老板电器，该换老板了？