评估办法会影响评估成果的准确性,要根据目标企业特征,合理抉择评估办法。目前,企业估值常用办法包罗收益法、市场法、成本法、实物期权法四种,详细介绍如下。
收益法
收益法是将企业将来的收益本钱化或折现,将来收益现值之和即为企业价值。能够看出,在运用收益法时,折现办法的抉择是关键。将来收益能够用管帐利润、经济利润、现金流等表达,常用的折现模子有经济增加值模子、自在现金流折现模子、股权自在现金流折现模子、股利现金流折现模子等。
市场法
市场法通过觅觅与目标企业类似的上市公司或并购案例,将二者停止比照,从而得到估值成果。替代原理是市场法的理论前提,其主张在完全合作市场中,类似的资产价值也类似。
因为上市公司和公开案例的数据随便获取,因而常以二者做为比力对象。
成本法
成本法以资产欠债表为根底,因而也喊做资产根底法。成本法认为购置资产的价格约等于建造类似资产的成本。成本法次要有账面价值法、重置成本法、清理价值法。运用成本法,起首评估企业各项资产的价值总和,然后评估各项欠债的价值总和,资产和欠债价值之差即为企业的价值。
实物期权法
实物期权模子次要有两类:二项树期权订价模子和 B-S 订价模子。二项示范型摘用动态规划法,是离散型模子;B-S 模子摘用模仿法,是持续型模子。
二项示范型能够是美式期权,也能够是欧式期权,并且前提假设随便实现,但是要大量揣测和调整数据,主看性较强,而且决策阶段越多,决策树分收越多,不确定因素也会增加,模子计算就越复杂。因而,二项示范型运用较少。反看 B-S 模子,固然前提假设难以完全契合,但公式参数少,主看性不强,计算简便,实操性强,有利于减小计算误差,与二项示范型比拟,估值成果也更准确。
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