来源：很帅的投资客 shuai_investor
做者：很帅的狐狸
各人好，我是很帅的狐狸
今天我预备来聊聊
新能源
次要是想聊聊钠电池
看看做为锂电池的「平替」
背后有没有什么投资时机
比来几乎天天城市来一发「电池级碳酸锂报价续创汗青新高」，不晓得新能源车企被搞麻了没……
锂业也是风声四起——
先有南美「锂三角」（阿根廷、玻利维亚和智利）考虑效仿OPEC搞一个「锂矿行业的欧佩克」（咱先简称「锂佩克」）。
后有加拿大体求三家中国公司剥离在加锂矿资产。
觉得我们就算是通过新能源脱节了对石油天然气的依靠，仍是得被其他国度在锂资本层面「卡脖子」。
事实光伏只能白日发，风电水电有季节性，发出来的电还得靠储能（电池）才气存起来。
换句话说， 能源平安问题仍是没彻底处理。
于是有很多人在想……
此次就跟各人聊聊 钠电。
我会测验考试答复以下问题——
钠电能够彻底代替锂电吗？
钠电能够往哪儿发力？
钠电能不克不及复刻锂电的路？
起首，比照其他资本，锂资本在全球的储量其实不怎么样。
光是南美「锂三角」的锂资本储量总和，占全球的比例在六成摆布。
它们的锂矿产量总和也占了全球总产量的三成摆布。
比拟之下，咱没什么优势——
我们的碳酸锂进口需求也很大，出格近两年碳酸锂进口增速显著提拔。
假设「锂佩克」搞起来，锂矿价格被次要消费国的产能拿捏，降下来就更难了。
并且如今财产链下流新能源车和储能需求很大，出格是新能源汽车对动力电池的需求兴旺，动力电池求过于供，以至车企都起头下场造电池了。
短期内锂矿素材的价格没啥下降空间。
锂电收受接管其实是一条缓解咱们锂资本欠缺的路子，但锂电的收受接管现状并没有那么乐看。
目前面对收受接管率低（大部门流向「暗盘」）、收受接管成本高档问题。
把鸡蛋放在一个笼子里始末不算是可靠的抉择。
不论是出于财产开展仍是战术规划， 钠电都应该捡起来了。
所以如今不太需要担忧锂价降下来后会影响钠电开展空间。
更好的情况是，一旦锂电素材价格高企，那会 倒逼钠电财产化，之后可能会有新计划跟锂电造衡。
那才气鞭策锂电素材价格实正不变下来。
下面我们来比照下钠电和锂电的区别——
先领会一下钠电跟锂电比拟到底有啥好坏——
1. 优势
除了 凹凸温性能（低温中容量连结率较高，那点应该很戳中北方人）、 平安性（没锂电那么随便爆炸）、 倍率性能（充电速度较快）好点儿之外，更大优势是 钠电的经济性（也就是足够廉价）。
起首，更具合作力的优势就是 原素材成本低。
目前碳酸锂的价格可能是50+万元/吨，而碳酸钠（纯碱）可能只要0.3万元/吨。
别的，钠电和锂电的工做原理差不多，都是所谓的「摇椅式电池」。
它俩都次要是由正极、负极、电解液、隔阂、集流体构成的。
比力下来，钠电正极素材如今的支流层状氧化物用的是铜、铁、锰那些资本，比锂电正极要用的镍、钴等廉价多了。
负极素材呢软碳比石墨廉价。硬碳比软碳性能更好，是目前存眷度更高的负极素材，不外成本优势却是还没那么大。
集流体上，钠电正负极都能用铝箔，也比铜箔廉价。
综合下来，根据中科海纳的测算，钠电比锂电的素材成本能降低30%摆布。
不外全面一点考虑， 电池总成本=素材成本+造形成本（加工、折旧等）。
因为如今钠电财产链还不太成熟，还没构成规模化效应，所以在造形成本上还不具备啥优势。
就储能设备来说，目前钠离子电池的总成本高于1元/Wh，高于磷酸铁锂电池。
所以目前钠电仍是靠素材成本低把经济性抬起来的，胜在不变。
实现规模化量产之后摊薄造形成本，钠电的经济性会更明显。
2. 优势
钠的优势，次要集中在 能量密度和 轮回寿命上。
比拟锂，钠的 能量密度较小。
换句话说，假设要实现同样的电池容量，钠电池的体积和量量都要比锂电池大。
目前常用的 能量密度单元是Wh/kg，也就是每千克电池能包容几瓦时的电量（1度电=1,000瓦时）。
供给一度电，一块钠电池要6.3kg~10kg，但锂电池只要3.3kg~6.3kg就行。
能量密度小，单元量量的钠电就比锂电的电池容量低。
车主们仍是很存眷续航里程的，那一点让钠电在动力电池上的利用受阻较大。
轮回寿命上，钠电也比不上锂电。
我们国度对动力型电池的更低原则是轮回寿命到达1,000次时，电池容量连结率不低于80%。
也就是，电池在完全充满1,000次100%电量之后，电池容量最多衰减到80%（其实到那时候并非完全报废了，但也该换了）。
固然钠的轮回寿命是干不外锂，不外2,000+次也姑且算够，所以做为平替也是能够的。
那么问题就来了——
钠电能用在哪些处所？
固然打不外锂电，不外跟铅酸电池比拟，钠电无论是在能量密度仍是轮回寿命上都胜出。
对标《锂离子电池行业标准前提（2021年本）》，现阶段的钠电已经根本契合储能电池和部门动力电池的要求。
别的，据说宁德时代的第二代钠离子电池电芯单体能量密度会打破200Wh/kg——那个程度能超越大部门磷酸铁锂电池的能量密度（160Wh/kg），也快赶上三元锂电池了（200~350Wh/kg）。
Anyway，钠电能量密度跟如今支流的磷酸铁锂很接近，能够率先替代目前磷酸铁锂电池的重点办事范畴—— 储能。
从特征上阐发，钠电会率先在 电动两轮车和 储能范畴利用起来。
那钠电会不会走着走着酿成下一个锂电？
回忆下钠电、锂电的开展汗青，那俩都是在20世纪70年代进进研究阶段。
不外之后因为能量密度上的差距，钠电研究被弃捐了一段时间，锂电超前一步赶上了储能和新能源的海潮。
钠电如今的贸易化起步阶段差不多是锂电的1991年。
一旦复出，事实有了锂电过往二三十年的开展体味，钠电的开展会顺利良多。
不外钠电能复刻出锂电的「盛世」吗？我觉得 很难。
目前 钠电贸易化还在初级阶段：略微统计了次要开发钠电营业公司的规划，2023年钠电正式投产有看超越10GWh。
上面也说了，实正实现量产之后，钠电的成本优势才会更明显。
另一方面， 新型电池合作敌手还挺多：且不说锂电打下的山河多安定，如今各人讨论度还挺高的氢燃料电池、钒电池都能拉出来跟钠电比一比……
再就是， 需求端可能也等不了那么久：根据中科院院士欧阳明高的揣测，2025年我国动力电池产能可能到达3,000GWh，呈现过剩。
产能过剩之后锂电原素材价格有看下降到相对低位，钠电开展的更佳时机可能就过往了。
不外，钠电的手艺飞轮转起来，至少能够在储能和中低端电动车市场上缓解锂电的压力。
并且钠电原素材资本自主可控，不受他人压制，咱之后在国际上也是会很有合作力的。
按例一张图总结一下——
「Greed is good.」
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⚠️ 风险提醒：钠电财产化不及预期；钠电降本速度不及预期。
《 在不确定性中觅觅确定性 》
《 芯片啥时候才气不看美国神色 》
本文阐发师/ 小伙几
图片与编纂/小伙几
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主创/ 肖璟，@狐狸君raphael，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏做者，著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。
📚 参考材料/
《宁德时代与天齐锂业隔空互呛 动力电池收受接管能否解锂焦虑之急？》《2021年中国碳酸锂行业市场供需现状及进出口商业阐发：市场需求兴旺，进口数量继续扩大》《钠电行业乘风而起，碳基负极将来可期 》《钠离子电池系列陈述（一）：钠离子电池蓄势待发》《钠电加速，负极换新——钠离子电池行业系列之三：负极素材》《钠离子电池厚积薄发，财产链加速规划》《锂离子电池行业标准前提（2021年本）》《后来者何以居上？经济日报重磅调研：动力电池财产查询拜访》《MINERAL COMMODITY SUMMARIES 2022》《From lithium-ion to sodium-ion batteries: A materials perspective》
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