中国基金报记者 赵心怡
过往几十年中，中国经济高速开展的同时也带来了私家财产的急剧增长。跟着近年财产晋级转型和财产治理情况的改变，越来越多的企业家小我和家族抉择用家族办公室那一全新的形式来供给财产治理的处理计划，家族办公室正悄悄成为一个鲜为人知但快速开展的行业。
11月23日，瑞银财产治理（UBS Wealth Management）联袂上海高金金融研究院（SAIFR）及财策智库（WEALTH PLUS）结合发布了首份专注于中国单一家族办公室（下称“家族办公室”）的《2022 中国度族财产与家族办公室调研陈述》（下称《陈述》）。
单一家族办公室（Single Family Office，简称 SFO），指基于资产欠债表，为某位丰裕人士或某个丰裕家族供给360度财产治理和财政处理计划的机构。美国证券交易委员会（SEC）将单一家族办公室定义为“丰裕家族为治理其财产、规划家族将来财政并为家族成员供给其他办事而创建的法令实体”。
中国度办开展潜力浩荡
一体化综合办事优势显著
从调研成果来看，目前家族办公室行业在我国尚处于初级阶段，但是需求兴旺，相关办事市场具有相当大的开展潜力。
《陈述》展现，受访家庭的总资产规模在100亿元以上的占比40%，50-100亿元占比12%，20-50亿元占比19%，10-20亿元占比 19%，10亿元以下占比不敷9%。然而，受访家族的家族办公室最常见的资产治理规模却与家族总资产规模相差浩荡，仅有 10-20亿元（36%），其次为 20-50亿（21%）及50亿元以上（18%）。
从地域来看，中国单一家族办公室办事的家族次要集中在上海（39%）、浙江（17%）和北京（17%）等经济兴旺地域。此中，超越对折受访家族办公室已运营 5 年以上（52%），近对折设立于 5 年以内，家办办事的市场需求较强，跟着体味积存和投资体例的逐步成熟，家族摘用家族办公室平台停止投资治理的规模会有进一步扩展空间。
（图源：陈述）
除此之外，关于设立家族办公室的动因，一体化综合办事以及下一代开展和传承是最受承认的因素。关于有家族办公室需求的家族来说，不只要治理企业本钱、金融资产，还需要考虑家庭内部的人力本钱、文化本钱和社会本钱，而家族办公室能整合各类资本，供给一体化综合办事，并为下一代的开展和传承做好预备，与家族的多类型本钱治理需求相婚配。
瑞银财产治理中国区主管吕子杰表达：“与海外市场比拟，中国度族办公室行业开展敏捷但仍然年轻，并已构成本身特色——虽然以投资平台功用为主体，超越对折已经独立于家族企业，一体化的综合办事和传承已经成为普及承认的两大功用。”
吕子杰还称，陪伴中国经济进一步开展，将来十到二十年中国将迎来较大规模的财产交接期，我们相信届时家族办公室的传承功用将凸现重要性，并应在此之前开展响应的功用，做好预备。
加码股权投资
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科技行业更受欢迎
从投资战略来看，受访家族办公室的投资战略相对海外同业较积极，偏生长和积极生长战略占比更高，到达43%，抉择守旧型战略的办公室占比仅有11%。《陈述》阐发称，目前我国高达44%的家族办公室办事于家族第一代财产者，因而投资方面可能闪现出愈加积极的偏好。
从资产设置装备摆设来看，中国单一家族办公室加码股权投资以获得更高的收益。《陈述》展现，陈述展现，中国单一家族办公室权益类资产均匀设置装备摆设比例接近 58%，此中，一级市场的股权类资产占比 39%。在 2021 年各类资产的设置装备摆设中，曲投的股权项目最受家族办公室喜爱。84%的受访者资产设置装备摆设中包罗该项资产，均匀设置装备摆设占比约 21.5%。
从投资的行业和标的来看，股权投资中更受欢迎的大行业是科技，获 80%的家族办公室偏好；第二是医疗保健和社会援助（51%）；第三是造造业（46%）；第四是信息与通信（43%）。某种水平上，那反映了家族办公室与国度财产政策导向一致的投资标的目的。
社会责任和慈悲是新任务
但ESG和影响力投资尚未成为支流
调研展现，仅有42%的家族办公承担社会责任功用，参与社会责任相关活动，此中小部门摘用了海外市场常见的慈悲基金会、家族信任等体例，而大部门摘用向慈悲机构捐赠以及间接捐赠予受助人的体例。
此外，中国度族办公室的社会责任履行体例相对单一，存眷范畴偏传统。好比，ESG（情况，社会和公司治理）投资和影响力投资，是海外家族摘用的重要参与体例，倡导在对社会友好的体例中逃求合理的收益，指向既创造股东价值又创造社会价值、具有可继续开展才能的投资标的。而在中国度族社会责任范畴，仅有 39%的家族办公室涉及到通过 ESG 或者影响力投资来参与和承担社会责任。
固然目前中国度族办公室的社会责任承担仍处于初级阶段，但61%受访者表达，响应配合丰裕政策，将增加其参与慈悲和公益活动的意愿。
体味与人才欠缺
挑战与机遇同频共振
固然家族办公室在中国开展潜力浩荡，但是在其运营开展过程中还面对一些现实挑战，尤以人才需求问题最为凸显。
根据《陈述》，58%的受访家族办公室认为有资管布景、专业布景（法令、管帐税务）和海外家族办公室布景的关键人才欠缺是运营一大挑战。目前，家族办公室的非家族成员人才多系偶尔获得，并不是来自不变市场赐与。因行业相对小寡，市场欠缺专业人才赐与和成熟猎聘机造。另一方面，做为家族办公室掌握人的企业家往往欠缺专业至上看念，通过外部渠道进进的职业司理人往往难以在短期获得足够相信。
此前由香港金融开展局颁发的《中国度族办公室2022》陈述中也提到，家族办公室行业目前十分欠缺专业化、高量量的现成人才。适宜的人才既需要拥有专业布景，也要与家族理念相连系，还要能助力二代的生长。
但《陈述》也同时点明，家族办公室在中国毫无疑问是一个重生且拥有浩荡潜力的行业，无论是单一家族办公室仍是结合家族办公室都具有宽广的生长空间
上海交通大学上海高级金融学院吴飞传授也称，目前中国各类金融机构都在摸索家族办公室营业，从一方面印证了家族办公室市场前景十分宽广。单一家族办公室做为办事于特定家族的金融机构，带有浓重的家族色彩，具有特殊性。固然单一家族办公室目前规模相对较小，但研究其开展、运营、投资、社会责任等现状及挑战，关于行业安康开展及家族财产代际传承具有重要意义。
编纂：舰长
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