量价齐升趋向确定，国内汽车电子企业迎来开展
赐与“增持”评级。汽车电子财产开展敏捷，毗连器线束、PCB、零组件、功率等市场空间继续扩展。国内厂商迎来开展机遇，看好国内汽车电子营业占比不竭提拔的相关优良企业。
我们选举：瑞可达（688800）、电连手艺（300679）、永贵电器（300351）等毗连器及线束企业；宏微科技（688711）、东微半导（688261）等功率半导体企业；东山精巧（002348）、鹏鼎控股（002938）等PCB公司；立讯精巧（002475）、兆威机电（003021）、环旭电子（601231）等在汽车零部件范畴拥有优先规划的企业。
智能电车加速渗入，带动上游电子部件量价齐升。（1）毗连器及线束：汽车智能化及网联化加速渗入，毗连器和线束迈向高频高速高压化，价值量大幅度提拔；（2）MEMS：智能化及平安律例的要求下，MEMS的利用量显著增加；（3）PCB：比拟于传统燃油汽车，新能源汽车除汽车电子用板外，还有电池模组用板、电控用板等，因而单车PCB用量更大，价值量更高。此外，高壁垒高精度的HDI及软板的利用占比也不竭增加；（4）功率半导体：功率器件在电动车内详细用于车载充电系统OBC、电池治理BMS、水冷系统、高压负载、高压转低压DCDC、主驱动等。从内燃车ICE到纯电车，功率半导体价值估量将从17美圆提拔到350美圆。
国内企业挠住新机遇，下流积极从消费电子向汽车范畴拓展。汽车零部件相较于消费电子而言，价值量及持久市场空间更大。国内企业安身于消费电子传统主业，积存了优良的精巧加工才能，同时在赐与链管控、成本管控、交付才能、处理问题才能、乖巧性等方面显著优于传统汽车赐与链，将来有看加速向车规级产物延伸。目前诸如立讯精巧/环旭电子/鹏鼎控股/东山精巧等平台型公司多款产物早已通过车规认证，将来我们认为国内公司将在智能车蓝海市场中拿下更多增量空间。
风险提醒。外部商业摩擦；市场合作加剧。
来源：券商研报精选