飞鱼科技冬眠蛮久了。
于日前正式发布的2022年业绩下集显示，扭亏为盈达至0.15亿~0.25亿。那已经是它上市以来吃亏的第八年。
早年《仙人道》《保卫莴苣》撑起了子公司大半山河，现在飞鱼科技照旧在啃着那三大IP的派者。然而时过屡经，它们的星光已经愈发暗淡了。
两根莴苣促使三家子公司的分拆
2012年7月，那款消闲短蕊手机游戏《保卫莴苣》的降生，倾覆了人们对短蕊商品品种的印象。肉搏游戏的仆人公——两根有着萌萌大眼的莴苣，一夜间风行全网，激起了无数玩家的庇护欲。
打造「莴苣」的人叫陈剑瑜（绰号：小鱼），自学过肉搏游戏动画造做手艺，但其实是艺术身世，改行不出两年。2012年5月，他在北京创建了一间叫路克四海的小子公司，项目组不出10人，无一有过肉搏游戏从业履历。那个期间的路克四海在圈内还没有姓名，开创人陈剑瑜却非无名之辈。其初次创业即是与高中挚友吴欣鸿一同兴办雷蛇子公司，手握利用者数量级达至两三亿件商品（雷蛇看看）。
陈剑瑜分开雷蛇做起《保卫莴苣》，是遭到了另一名挚友姚剑军（绰号：谢霆锋）的影响。
姚剑军息影更早。大要在2009年，他与合伙人筹集近400万元，在厦门成立了一间叫光辉重要信息的肉搏游伶人公司。彼时的姚剑军在互联网已经颇受欢送，与挚友结合兴办的「站长之家」和「CNZZ统计」（2011年被阿里收买）三大网站，让他早早就实现了财产自在。由此可见做肉搏游戏，他仍是个新人。首款商品是SLG，花了两年研发，把钱都烧光了，却没有无关大局水花。
姚剑军只得抵押房子，四处借钱、攒钱。好在2011年，光辉重要信息总算迎来了第一个爆款——《仙人道》。那款玄幻RPG挪动游戏为项目组带来了100万的受权费，那算是姚剑军在肉搏游戏行业挖到的第一笔。后续表示也大获全胜，第两年为子公司奉献97%以上的销售收入，第二年充值流水达至7亿，在中国区所有RPG肉搏游戏中排名第三。
不外跟着挪动游戏衰败，姚剑军垂垂把目光放到了挪动范畴。其时他跑到北京找项目组开发《仙人道》手机游戏，委托陈剑瑜帮他租了一间办事部。之后两位了解十多年的老友时不时就坐到一路品茗深切切磋。陈剑瑜由此萌发了做手机游戏的兴趣。在挚友的鼓舞下，他兴办了路克四海。与大都草创项目组一样，路克四海也筹算从消闲肉搏游戏动手，但不测的是，陈剑瑜从5个起草计划中选中了最难的短蕊商品品种。
在雷蛇工做数年的陈剑瑜，曾接触过亿万数量级的男性利用者，他对峙男性需要更复杂一点的肉搏游戏，而不但是玩特集。给他自信心的是《动物大战僵尸》那款肉搏游戏。「它是消闲短蕊，良多男性利用者都在玩。」就如许，首款商品的定位有了，即男性短蕊肉搏游戏。
为此陈剑瑜几乎把海表里短蕊肉搏游戏都玩了个遍，最初是那款主打鬼魅表示手法的短蕊肉搏游戏《The Creeps（恶魔出笼）》赐与了他灵感。同时，他留意到市道上的短蕊肉搏游戏多为战争或恐惧表示手法，基调过于灰暗，未必能遭到广阔男性利用者的喜欢。他决定合于而行：「我们偏要往淘气的标的目的走，那其实是在缔造一个新市场。」
《The Creeps》项目组借鉴了《The Creeps》的弄法和节拍，并进一步简化短蕊的操做流程。肉搏游戏的艺术素材则全数从头造做。
最早他们与以小鸡做为仆人公，还给它配了好多莴苣，但跟着陈剑瑜意识到要构造设想出一只足够淘气的小鸡难度太大，仆人公被换成了两根莴苣，也就是后来的「丹波」。肉搏游戏的名字就叫《保卫莴苣》。陈剑瑜也参与了第七代许多元素的构造设想，便便怪、电扇塔、大牙怪等原型都是他亲手画的。为了达至「萌」的效果，他还策动子公司所有同事的女伴侣或家人一路录造怪物声效。
《保卫莴苣》第七代论形象，第七代角色的软萌水平与三代、四代没法比，但无妨碍它的口碑发酵，一度让陈剑瑜体味到数据快速增长的满足感。起初他估计肉搏游戏能做到一百万利用者，DAU（日活）几十万人。没想到现实表示竟比预期超出跨越近10倍，利用者规模过亿，DAU超越万万。时隔两年推出的《保卫莴苣2》同样大获胜利，两代加起来差不多有3亿的安拆量。
比及系列第四代正式发布的时候，莴苣「丹波」已然是6亿人都认识的爆款——那是后来的故事。而在其时，那根莴苣的力量也很大了，大到促使了三家子公司的分拆。
2013岁尾，陈剑瑜在办事部再次等来了姚剑军。那一次他们深切切磋的是关乎子公司命运的事。会谈仅用了一秒钟，两人就决定把路克四海和光辉重要信息分拆到一路。「因为早就想通了，那是1+1＞2的工作。」
事实上，两年前，他们都收到过十分多上市企业的并购邀约。适逢肉搏游戏行业鼓起跨界并购热潮，巨头给出的价码都令人心动，三家子公司加起来总价达至20亿。卖掉子公司意味着「霎时能够退休了」，但对创业的人来说，无需斗争的人生似乎就只剩下空虚了。
两人思虑了很长一段时间，最末都放弃了收买意愿，转而走到了一路。「前面还有好多高山，莫非你就在那里放弃了吗？那不太契合我们的性格。」
2013年12月31日，光辉重要信息以40%的股权（估值4.88亿）和现金0.31亿将路克四笔收入囊中。收买前，光辉重要信息每年销售收入过亿，收买后，那笔交易产生了约4亿的商誉。
再过两年，以两人的绰号合起来定名的「飞鱼科技」在香港上市，姚剑军担任CEO，占股39.2%，陈剑瑜担任总裁，占股22.4%。
外界把「飞鱼」的组合看做是为上市做筹办。姚剑军则屡次承认，称两人在设法、价值不雅、干事体例等方面出奇地一致，「那种人可能一辈子也不会碰到几个」。而他对飞鱼科技也抱有很大的期望，曾在承受《财经四海》采访时提到：「将来若是我们足够勤奋，有没有可能成为中国的暴雪？」
谜底却是令人绝望的。
再次创业，等来了「吃亏王」的称号
2014年12月，飞鱼科技正式登岸港交所，开盘价2.26港元，市值来到35亿港元（约合人民币27亿）。比照现在不出7亿港元的市值，倒也算是风光过。然而连系其时的市场，那个估值是偏低的。
早前云游控股、博雅互动那些同业赴港上市，股价一路攀升，市值一度超越89亿港元。姚剑军他们也选择了港股，本意是为了拥有更好的平台，再次起头创业。
但飞鱼科技没有赶上好时候。谋划IPO之时，肉搏游戏股已经在香港本钱市场遇冷，比及上市，第三个交易日收盘时即宣告破发，且长达4个月市值都在35亿港元以下。姚剑军对情况暗示乐不雅。他认为此时只是没有足够好的肉搏游伶人公司站出来振奋本钱自信心，并称会用更好的商品来回应市场。
成果那一等就是8年。等来了其持股的TapTap（2019年将股份抛售）母子公司心动收集在香港敲钟，等来了网易、B站等子公司回归港股，等来了腾讯的两笔投资，还没等来本身的业绩回暖。
从2015年~2022年，飞鱼科技持续吃亏了七年，累计吃亏约8.6亿。最夸大是在2017年，销售收入只要1.32亿，吃亏则达至3.89亿。昔时财报出炉前，莉莉丝肉搏游戏开创人王信文写的文章《我所履历的失败》在圈内刷屏，姚剑军也大为触动：「看得我也想写写我的失败了。」
到了2022年，在连推两款重要新品《斗诡（动做肉搏RPG）》《保卫莴苣4》的情况下，飞鱼科技的销售收入大幅增长，吃亏规模缩窄了67%。但净利润仍然是负的。
归根究底仍是肉搏游戏营业持久在啃派者。
过火依赖几款RPG商品如《仙人道》《三国之刃（原名：乱世之刃2）》，以及消闲手机游戏《保卫莴苣》系列，当那些商品或是进入寿命晚期，或是续做反应平平，或是遭到市场的冲击，数据天然呈现差别水平的下滑。
以均匀月度付费利用者（MPU）为例，RPG手机游戏、消闲手机游戏的降幅颇为明显。RPG手机游戏的均匀MPU从2015年的20.8万名下降到2021年的1.7万名，降幅超越1123%。消闲肉搏游戏于2016年达至50.3万后再无新高，2021年跌到8.8万名。
飞鱼科技也押注过几收独立肉搏游戏项目组。
例如2016年以1750万元收买的《超等幻影猫》研发商Veewo Games（占股51%），后者在2020年7月推出了那款Roguelike肉搏游戏《霓虹：深渊》，出售两年在各单机、主机平台累计销量打破60万分。其受权改编的挪动端《霓虹深渊：无限》（研发商为乙亥互余）TapTap下载量接近500万，表示也十分亮眼。
再例如飞鱼科技旗下的Restory工做室，其造做的日系美少女ACT肉搏游戏《初体方案》曾登岸Steam全球热销榜第三、全球新品榜第一，并在Steam首页保举待了一周时间。
不外，它们带来的市场反应虽令人欣喜，其实对子公司的销售收入奉献不大。
曾经，单是那款《仙人道》挪动游戏就为飞鱼科技奉献将近98%的销售收入。而跟着肉搏游戏数量、商品品种的扩大，肉搏游戏销售收入不增反减。更好时候连结在3亿摆布，自2018年跌出1亿后再未回到亿数量级。
除了肉搏游戏销售收入，第二笔收入来自以《保卫莴苣》为主的告白收益。但免费下载形式能带来的告白收益究竟结果有限，2015年~2021年，飞鱼科技的累计告白收益不出1亿。
比年吃亏招致股价持续低迷。巅峰时候每股4.39港元，如今不出0.5港元。
期间它也曾迎来两次飞升的时机。
一次是在2021年4月~5月，腾讯先后认购并增持飞鱼科技2.62亿股股份，约占总股本的15.24%。跟着腾讯两度出手，飞鱼科技的股价应声大战，涨幅达至98%，接近四年前的程度。另一次是在2022年6月，旗下王牌IP续做《保卫莴苣4》在定档前后停止了一系列预热宣传，带动股价短期走高，收盘价一度张超121%。
《保卫莴苣4》但之后股价仍是逐步回落，显然飞鱼科技的运营情况很难赐与市场自信心。
近年来飞鱼科技在财报中透露了转型的决心。子公司组建了新的开发项目组，专注过去从未涉足的第一人称射击肉搏游戏，后者将接纳UE4研发，估计受寡和研发数量级城市有明显差别。2021年子公司的研发费用同比增长47.3%来到0.86亿，该增幅次要消耗自第一人称射击肉搏游戏的开发。
结语
《保卫莴苣》系列从第七代到第四做已经走过10年，离陈剑瑜梦想的「IP帝国」还有一段漫长的路。筹备好久的《仙人道3》2022岁尾拿到版号，日前才进入限量删档测试阶段。而被寄予厚望的FPS项目，至今仍未揭开庐山实面目。
留给飞鱼科技的翻盘时机还有几？
谢霆锋和小鱼又能否懊悔错过了昔时那次变现的时机？