导购电商上市公司三季报PK:返利网扳回一城什么值得买净利仍走低?

跟着电商重生态的开展，导购电商兴旺开展的时代已过去，因而，导购电商上市公司的营收和净利润也鄙人滑。然而，三季度的导购电商公司财报却闪现出了纷歧样的场面，曾经屡屡败给“什么值得买”的“返利网”，此次竟打起了翻身仗？

出品｜网经社收集零售部

做者｜吴夏雪

审稿丨舒舒

10月27日，导购电商上市公司什么值得买（300785.SZ）发布2022年三季度财报，29日，返利网（600228.SH）三季度财报也相继发布。对此，网经社对上述两家导购电商上市公司的财报停止阐发解读。（详见网经社专题：导购电商上市公司2022年三季报发布 返利网略胜什么值得买？/）

一、营收一增一降 返利网扳回一城

什么值得买：三季度营收2.09亿元 同比下降28.44%

10月27日，值得买科技公布了2022年三季报。财报数据显示，公司2022年前三季度主营收入8.15亿元，同比下降11.73%；此中公司单季度主营收入2.09亿元，同比下降28.44%。

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截至2022年9月30日，值得买开创人隋国栋持股为38.95%，刘峰持股为11.21%，刘超持股为7.17%，北京邦本立异投资办理中心（有限合伙）持股为6.74%，共青城尚麒投资办理合伙企业(有限合伙)持股为2.69%，江唯娜持股为0.59%，侯恒斌持股为0.5%。

返利网：三季度营收1.87亿元 同比增长42.1%

10月29日，返利科技发布2022年三季报，公司2022年1-9月实现营业收入3.54亿元（单元：人民币，下同），同比增长1.78%。此中，第三季度营收1.87亿元，同比增长42.1%；此中来自折扣券产物的收入增长较快，而告白营销营业、传统导购营业收入同比有所下降。

从两家导购电商的财报数据来看，营收增速和净利润增速均为一正一负，且都为返利网闪现正向增长。

网经社电子商务研究中心收集零售部主任、高级阐发师莫岱青表达，从营收规模上来看，什么值得买比返利网的总营收要高，但从增速上来看，什么值得买闪现负增长趋向，而返利网为正向增长，且增速为42.1%，表示不错。而在此前，返利网的营收规模和增速几乎都低于值得买。关于三季度的营收增长，返利科技表达，次要原因在于公司加大新营业的市场开辟，折扣券产物收入增长所致。可见，在存量合作时代，新营业的开辟仍至关紧要。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东指出，“跟着曲播电商、私域、电商购物节等等形式的呈现，价格相比照较通明，关于消费者来说，关于信息的对称水平掌握的还不是那么足够，但是至少浩瀚形式为消费者供给了在多平台长进行比价的可能。”因而，新产物、新营业的开辟，也是吸引消费者的重要原因。

二、净利润增速一正一负

前三季度，归母净利润2630.16万元，扣非净利润1005.22万元。此中，第三季度归母净利润610.27万元，同比下降67.81%，毛利率51.35%。此外，陈述还显示，值得买科技目前总资产为21.32亿元，三季度营业成本为3.966亿元。

前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润4767.97万元，同比增长12.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4769.31万元，同比增长15.50%。此中，第三季度归属于上市公司股东的净利润4095.42万元，同比大增1750.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4135.86万元，同比增幅达2318.42%。

莫岱青表达，从净利润来看，两家仍连结盈利，但需要留意的是，什么值得买的净利润增速仍处于下滑形态，而返利网的增速却大幅增长。返利科技对此也停止了阐明：那次要系公司折扣券产物快速增长，公司加大掌握成本力度、进步投入产出比，以及去年同期相关数据基数较低所致。确实，增长是电商永久的话题，或许将来可以继续连结。再从营业成原来看，返利网的营业成本为9436万，仅为值得买的四分之一，那也表白返利网的降本增效功效显著。

陈虎东认为，浩瀚电商形式的呈现，在必然水平上冲击了导购电商，那也阐了然当前那种市场情况下，电商的整体业绩应该不尽如人意。从返利网的逆势增长中能够看出，导购电商通过优惠的搜集、攻略的造定、差别平台优惠组合的定见等等手段来实现营收和利润增长，确实有所搀扶帮助。

三、导购电商还有存在感吗？

近几年，导购电商用户人数明显有增速放缓的趋向。原因在于，各大传统电商平台都在完美站内导购功用，并且还有自带导购功用的社交电商相继呈现。好比抖音、快手等短视频平台通过视频和曲播带货，又在平台内完成交易，那使得导购电商们的存在感越来越低。除什么值得买和返利网那两家外，其他导购电商还有一淘、折800、唯享客、省钱快报、卷皮网、淘粉吧等，导购电商的名号已不再如畴前般清脆。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联征询开创人庄帅指出：从市场合作层面去看，那些返利、导购社区，在面对拼多多、快手等的合作，现实上优势已经越来越弱。换句话说，在眼下，消费者为了省钱，只会更倾向于到拼多多上购置，而不是多了一重费事到PC端、APP端上操做。你看拼多多最新的季度业绩那么好，也是证明之一。

“什么值得买和返利网都是传统的图文形式，跟不上短视频和曲播时髦的形势。做为一个独立站，自己去跟风做那种来获取流量留住用户，那运营成本和投入是比力大的。但是若是只是转型去抖音上或者视频号上带货的话，它们又没有供给链系统。只能说，它们如今是两端都不占好。若是要打破，可能要成立本身的供给链系统，然后在内容部门也要做一些晋级和转型。”庄帅进一步填补道。

陈虎东表达，因为生活类的办事，或者说教导类的办事，在目前的趋向下，鸿沟正在模糊化，相互交叉合成的可能性是很高的，例如曲播带货的行业，教导行业的教师做的也挺好；专业的常识分子，搞娱乐其实更有深度，带点货也可能很瓜熟蒂落。因而差别行业的优惠交叉，通过消融鸿沟，去鸿沟化，如许的体例可能实的是浩瀚导购电商转型的标的目的。

四、谁来替导购电商“背锅”？

电商行业整体疲软、疫情防控常态化、电商重生态的冲击，对什么值得买和返利网都形成了差别水平的影响。陈虎东认为，曲播电商、私域电商等等，那种冲击不会是致命的，究竟结果优惠攻略，消费者纷歧定都具有造定那种攻略的才能；再者，我们将导购平台看成是一种在价格优惠方面停止深耕的专业机构，其是具备价格优惠发掘的专业才能的，那种才能不是小我消费者，或者说专注做电商的电商企业能具备的。

陈虎东进一步阐明，导购电商是电商市场的一种生态，固然遭到了一些其他形式的冲击，但是那种生态仍是会存在，至于一些导购电商呈现了盈利下滑的趋向，但是小我觉得那长短常一般的，小我也认为那是整个电商的生态招致的，而不克不及单单说导购电商那种生态出了问题。故导购电商盈利呈现下滑，小我觉得那是评判当前电商生态的一个比力好的例子，应该综合考量导购电商盈利下滑的原因。