投资中国34年！全球投资大鳄为何如此坚定？还要给孩子留大量中国股票，背后有何原因？

以上音频手艺来自：讯飞配音投资小红书-第114期

过

近日，“量子基金”前合伙人吉姆·罗杰斯在承受澎湃新闻采访时表达，过去40年中，没有一个国度能像中国一样开展得如斯敏捷、如斯强劲、如斯稳健，他将给本身的孩子们留大量的中国股票，希望50年后孩子们会夸本身（罗杰斯）实伶俐。

罗杰斯是一位十分胜利的投资人，他被巴菲特评论为“对市场大趋向的掌握无人能及。”罗杰斯曾在1971年和1998年两次做多原油，尔后十年原油的价格均上升超越10倍。罗杰斯在1988年初次买入中国股票，其时中国股市还处于柜台交易时代。

罗杰斯绝不是随口夸奖中国的，而是成立在知行合一的根底上。在投资中国之前，他曾漫游过世界，包罗横穿过中国，所见所闻让他对中国前景充满自信心。为了让女儿更好地进修中文，罗杰斯2007年举家从纽约搬到离中国更近的城市新加坡定居。

本期券商中国·投资小红书从《投资巨匠罗杰斯给宝物女儿的12封信》中摘录了多个富有洞察力和远见的忠告，它不只囊括了投资的一些重要公则，并且包罗了一位资深投资家对中国的久远观点，他以金钱和女儿的将来来押注中国的前景。

罗杰斯曾说过：“通往财产和自在之路，属于登高望远的投资者！你要有远见，那是好的投资者的胜利法门。”站在当前沪指3000点踌躇之际，罗杰斯的思虑无疑会让我们扒开面前的迷雾，看得更远。

不要让他人影响你

罗杰斯：他人的忠告当然有对的时候，但过后证明那些忠告无用的次数却更多。你必需靠本身研究——尽可能进修面临挑战的本领，自行判断讯息的实伪并为本身做决定。曲到年过三十，我末于领会那才是更佳的投资之道。

我用中国给你举个例子。在20世纪80年代，我发现中国大有潜力，于是起头尽我所能地搜集中国的材料，起头在那里投资，但其时几乎没有西方人试着在中国投资过。我遵从本身的曲觉，尽可能研读所有我找得到的有关中国各类场面地步的文件，也实地参不雅拜候好些处所做本身的研究。

逻辑就很简单：那个国度有超越10亿的生齿，他们的储蓄率高得惊人，一个有那么高储蓄率的国度，怎么可能不会生长？相反，看看美国，在20世纪90年代我第一次全球游览时，美国的储蓄率只要4%，如今更低，落井下石的是，美国还有严峻的财务危机。

当他人相信一些“常识”，认为投资中国太冒险时，我遵从本身的判断，斗胆投资中国。

胜利和失败的关键在于留意细节

罗杰斯：投资和生活一样，细节往往是胜利或失败的关键。所以，你不克不及忽略任何细节，不管它看似多么的无关紧要，你必需搜索、验证每个讯息，只要与你的投资决策有关，都不克不及漫不经心。任何让你觉得不安的问题或觉得，都要找出谜底来。

大部门人之所以不胜利，原因往往出在研究不敷彻底，只看他们随手拿来的信息。唯有系统化、巨细无遗的研究，你才会得到胜利所需的常识。当然那需要勤奋下苦功，但是那种勤奋的代价足以使你比他人占优势。

展开全文

假设你要逃求一样工具，包罗投资在内，万万不要低估勤奋的价值。认真研读每一份你所能拿到的财政报表，包罗附加的细节批注；求证每一份报表的准确性，以及更高办理层预估那家公司的将来走向、将来产值。本身“动脚”找出他们的顾客、厂商、合作的同业，以及任何可能影响公司营运的人，问他们细节以求证报表的实在性。

除非你有掌握本身比98%的华尔街投资阐发家更领会那家公司，不然不要把钱投进去。没有额外的勤奋与付出，胜利是不会落在你身上的。

“确定”而不是“认为”构成投资理由

罗杰斯：“认为”那工具有价值不克不及构成投资理由。除非你能“确定”那个工具有价值，否则不要投资。

20世纪60年代，通用汽车公司是全世界最胜利的公司，股票十分值钱。一位阐发师来到通用董事会对他们说：“日本人就要来了。”没人理睬他，连问一下那句话是什么意思都没有；而那些有做功课的人，老早已经把他们手中的“高价”通用股票卖掉换成丰田汽车的股票。

曲到20世纪90年代，西尔斯百货不断都是最贵的股票，其时没有人留意到一家股票很廉价但不断继续生长的公司——沃尔玛，因为没有人愿意花功夫看一看美国小镇都发作了什么事儿。那些花时间察看的人买了沃尔玛的股票，而不是西尔斯或其他“有价值”公司的股票。

当你诡计在某个国度大量投资时，要先查一下那个国度根底轨制的强度。它的人民守法吗？它有抓贪污拂拭行贿吗？它的法令保障守法的公司吗？要做到那件事，不是读读报章杂志所写的工具就能够。我不是“只认为”中国有价值，我是“确实晓得”中国有价值。

投资要独立思虑

罗杰斯：下面是一个很好的例子：1970年时一桶原油才3美圆。大部门的“专家”认为油价不会上升，许多人以至相信新的工业手艺，如钻油的钻头、深海的探油及海平面的采油，加上阿拉斯加、墨西哥及北海发现的油矿，会进一步压低油价。但是，认真地研究会发现石油赐与远远赶不上需求。晓得原油价格毕竟会上升的理由再简单不外了：赐与削减的速度快于原油注入市场的速度，那是经济学最根本的常识。

1971年摆布我之所以投资在原油上，我的研究撑持我本身“油价会上升”的概念。到1980年，一桶原油的价格是35美圆，比我其时投资足足涨了10倍。到阿谁时候，每小我——包罗其时低估原油价值的人——都拼命喊着要投资原油。很显然，市场过热了。

1998年当我从头投资原油时，原油每桶不外15美圆，10年之后，它已经涨到超越100美圆一桶。需求不竭上升，所以价格也会继续上升，曲到某种浩荡的新能源上市代替石油，或是什么变乱发作使需求大幅削减。

认实思虑本相

罗杰斯：21世纪信息爆炸，当讯息如潮流般涌进我们的生活时，我会很骇怪操心确认手头上讯息实伪的人竟然那么少！那些在投资上失败的人，恰是那些连财政陈述都没有读完的人，因为他们没有看到投资胜利和足够信息之间的相关性。假设你想拥有胜利的人生，多么无关紧要的工做也绝对不要忽略。

将世界纳入你的眼中

罗杰斯：市场经济的不雅念在中国已经深植人心，中国能足够运用它的资金，中国人会到海外留学，将本钱及常识手艺带回中国。普遍来说，中国经济的兴起使得商品市场的需求大幅上升，在过去的30年里，中国有了戏剧性的开展，看到穿戴摩登的女郎骑摩托车、你会认为你身在巴黎或米兰。对我来说，那是最清晰不外的，中国已经不再是你所晓得的中国了，上海在21世纪会酿成一个了不得的城市。

永久不要做一个孤立主义者

罗杰斯：我经常指出，锁国主义和庇护主义会引起良多费事，并且不成能耐久。从汗青的角度看，但凡抱着排外政策的国度都苦尝国力显著下降的后果。

20世纪30年代美国的经济大恐慌，有一部门就是因为它采纳的庇护政策及锁国政策——进步关税对其他国度货物出口形成严峻冲击，那些国度的萧条最初形成美国经济的萧条。

若是你想使本身和你的国度变得更好，成见、蔑视及不克不及采用别人一点益处也没有。我看到美国一些令人不安的排外趋向，回绝外来的创见、外国产物和外国人民。许多人用“美国不断都是如斯”为那种行为辩白。假设我们反复20世纪30年代的行为，成果会像昔时一样悲苦。

进修汗青

罗杰斯：汗青凡是会自我反复，因为人道不会改动。我们在杂志或报纸头版不时看到的某些偶发事务或主题，被描述为立异的、突发的或空前的，看起来仿佛是有些别致或纷歧样的工作发作了。此时你要回头看看汗青事例，你必然能找到前例，但是要记住汗青脉络各有差别，不要等待工作会完全不异。

能够举“互联网革命”的例子来说，许多人的反响仿佛某件全新的工作发作了，但它其实只是汗青上一再反复呈现的许多科技改革中的一个。那些有汗青不雅的人能够指出许多那类“革命”：包罗铁路、高速帆船、飞机、电力、收音机、德律风、电视和计算机。投资在任何那些“新世纪”的工具上，有时候会让你亏得很惨。

每当某人声称某样工具是“史无前例的立异”的时候，我城市留意市场能否过热了，然后同样应机立断抽出我的资金。那也是我为什么在1999～2000年间卖空高科技类的股票。就在那个时候，我所投资的大宗商品起头上涨。

那是中国的世纪

罗杰斯：无论住在世界上任何处所的任何人，我所能赐与他们的更佳忠告可能是，让你的孩子和孙子学中文，在他们的时代，中文和英文会是世界上最重要的两种语言。21世纪属于中国，那个时刻正在发作，就在你的面前。

当我们回忆汗青时，会发现西班牙主宰着16世纪，之后两百年法国是最富贵的国度，英国在19世纪大放荣耀，而20世纪是美国的世纪。如今21世纪属于中国，一个伟大的国度再现。

我头四次所见的中国，与我后来所看到的有天地之别。我第一次去中国是1984年，自此以后，我前后又去了良多次，以至花了好几个月时间住在那里。1988年我买了中国第一只股票，是一只银行股票。当我在1999年再访上海时，我在那儿开了户头，继续在中国做更多的投资。当我1999年再到中国时，我对本身看到的严重改动深感震惊。中国为了提拔消费力所做的勤奋现在已开花成果，它在家电、手机和摩托车等财产的造造才能已经超越美国。

中国经济还会再生长，我想在我有生之年，它城市不断增长，所以我的中国股票将会是我留给子孙的礼品。

不要惊慌，进修心理学

罗杰斯：要在投资上胜利，你需要进修心理学。情感会差遣股票市场走向某一标的目的。每小我城市惊慌，我本身也惊慌过好几次，在股市赔了良多钱。若是你在市场惊慌的迷雾中丧失本身的观点，那就等于在市场上丧失了本身的金钱。

当你领会心理学后，对本身会有更深入的认识。短期交易的价格是受人的心理所驱动，而中期和持久的投资，根本因素的影响大过心理因素。一般来说，我很少用图表买卖，但是假设我觉得群众的歇斯底里症又犯了时，我会用它来查验事实。世人处在歇斯底里的形态下，我晓得价格最初会回到安妥的水平，所以我就卖空。但是要小心的处所是，不要因为价格很高就卖空，除非它已经贵到难以想象。

永久对改动连结敏感

罗杰斯：我所谓的改动不是那种外表的，而是根本的、深层的，凡是几十年才会发作一次的转换。世界如今正在改变，阿谁在21世纪有潜力可以酿成超等强国的，不是美国，而是中国。

当我第一次横穿中国旅游时，我就觉得那个改动即将发作。我亲眼看到，并且实正觉得到中国的潜力：它有超13亿生齿，它有超强的经济才能，过去一段时间那个改动已经发作，不久的未来就会将中国引导到一条世界强国的路上。

当我仍是个孩子的时候，美国是世界第一强国。如今我们是汗青上更大的债务国，许多处所过度开发、过度扩大。那些不肯认可改动的到来、不愿承受改动的人会被时代裁减，而得益的是那些能看出改动、拥抱改动的人。

（摘自《投资巨匠罗杰斯给宝物女儿的12封信》 做者：吉姆·罗杰斯 洪兰 译

责编：战术恒

校对：陶谦