文 | 张佳儒
民以食为天，老苍生吃出来的上市公司，多不堪数。卖烤鸭的、卖鸡爪的、卖暖锅的、卖豆腐的……如今，卖麻辣烫的杨国福也要上市了。
10月25日，证监会官网显示，杨国福麻辣烫拟在港交所发行H股上市的申请已获得核准批复。
批复内容显示，核准杨国福发行不超越3.95亿股境外上市外资股，每股面值人民币0.1元，全数为通俗股。完成本次发行后，杨国福可到香港结合交易所主板上市。
上市申请获核准批复，那意味着，杨国福或将成为“麻辣烫第一股”。2022年2月，杨国福曾在港交所递交招股书，目前招股书已失效，中信建投为其独家保荐人。
根据此前招股书，2020年的麻辣烫市场，杨国福商品交易额排行第一，金额是49亿元，市场份额4.3%。餐厅数量5238家，也排行全国第一。截至2021年9月30日，杨国福麻辣烫门店总数5783家。
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不难看出，麻辣烫江湖中，杨国福是大哥一样的存在，地位和白酒行业的茅台一样。营收数据上看，杨国福年入12亿元，不外，营收的绝对大头其实不源于卖麻辣烫。
不靠卖麻辣烫赚钱，那杨国福赚的是什么钱？消费市场上，杨国福食物平安问题却频发，还曾“脏”上热搜，那到底是怎么回事？
年入12亿元，杨国福不靠卖麻辣烫赚钱
麻辣烫起源于四川，杨国福麻辣烫那个行业大哥却是“东北人”。2003年，杨国福麻辣烫开创人杨国福和老婆在哈尔滨开了一家麻辣烫餐厅，名字叫“杨记麻辣烫”。
杨国福那个名字的呈现，是在2007年。那一年，“杨国福”商标获注册，而且成为杨国福麻辣烫的加盟餐厅的品牌名称。2010年，杨国福麻辣烫起头委聘第三方办理伙伴监视办理加盟餐厅。
加盟形式是杨国福扩大的关键。截至2021年9月30日，杨国福品牌旗下共有5783家餐厅，包罗位于上海的3家自营餐厅，5759家广泛全国的加盟餐厅，以及佈局在海外的21家加盟餐厅。
换句话说，杨国福麻辣烫门店5700家，现实上实正属于杨国福的，只要3家。那意味着，杨国福的赚钱形式不是靠本身开店赚钱。
招股书显示，2019年、2020年、2021年前9个月，杨国福麻辣烫营收别离是11.82亿元、11.14亿元、11.63亿元；实现利润别离为1.81亿元、1.69亿元、2.02亿元。
同期，杨国福麻辣烫来自加盟餐厅的收入别离为10.357亿元、10.556亿元、10.966亿元，别离占有关年度或期间总收入的87.6%、94.8%、94.3%。
那么，杨国福是怎么从加盟餐厅身上赚钱的呢？一部门是收取加盟费和系统敬服费，那部门的占比在5%摆布。另一部门是向加盟餐厅销售货品，那是杨国福营收的主力。
详细来看，杨国福销售自产产物占了25%-30%，销售向第三方采购的货品占了60%摆布。向第三方采购60%的货品中，食材（含常温食材、冻品食材）、调味料、包材、同一礼服、清洁产物等占了50%以上，设备在5-10%。
吃了那么多年杨国福，良多人认为杨国福的客户是老苍生，赚的是麻辣烫的钱。招股书的收入构造来看，杨国福的客户是加盟店，赚的是向加盟店卖货的钱。说杨国福是卖麻辣烫的，不如说是收加盟费和卖货品的。
靠加盟店做生意，有良多益处，没有大量的开店成本，包罗房租和人力成本等，扩大速度快。那么加盟生意实的好做吗？加盟店的办理是一个大问题，次要是食物平安问题频发。
食物平安问题频发，“脏”上热搜
食物平安，是任何食物企业的命门。
新浪黑猫赞扬平台上，有关杨国福的赞扬有780多条，大量的问题指向食物平安，好比骨血相连变量、菜里有虫子、外卖中有头发、吃到蟑螂、吃出苍蝇等等。
此前，杨国福还因为“脏”上热搜。2021年7月，一个关于杨国福麻辣烫的暗访视频火了，视频中，杨国福麻辣烫后厨惨绝人寰：
“蟑螂到处可见，食材被老鼠咬过，店员晓得却仍然利用，厨房抹布同时洗菜洗鞋，猪肺不清理便间接水煮利用，配料袋间接下锅煮……”。
不久后，杨国福麻辣烫因“脏”致歉冲上热搜。杨国福表达，涉事门店已经破产整顿，公司已派工做人员前去监视。对个别门店不遵照办理的行为，将引认为戒，绝不容忍更不会姑息此类行为。
近两年，杨国福食物平安问题呈现多起。2021年7月，市场监管总局公开6起群寡存眷的食物平安案件查处情状，此中就有杨国福麻辣烫，详细来看：
7月24日，广东省市场监管部分获知深圳市杨国福麻辣烫店存在汤料污秽不洁等食物平安问题的线索后，立即对该门店停止现场查抄，针对其违法违规行为，停止立案查处，并查封了涉事门店，充公违法所得，罚款5万元。
7月26日，在市场监管总局的统筹指点下，广东、上海、河北等11地市场监管部分全面排查了辖区内杨国福麻辣烫门店3323家，责令整改841家，警告5家，立案查处24件。
2021年10月，北京消协传递了存在食物平安问题的连锁餐饮门店数量，杨国福麻辣烫排在第2位。
在招股书中，杨国福提到了加盟店带来的潜在风险，“麻辣烫餐厅的食物格量掌握系统呈现的任何严峻失误，可能会对我们的营业、声誉、运营业绩和财政情况形成严重倒霉影响。”
招股书中还有一项数据值得存眷，那就是杨国福国内加盟店的开业和关店情状。2019年，开了986家，关了1068家。2020年开了1467家，关了939家，2021年前3个季度，开了962家，关了439家。
至于原因，杨国福说，一方面是运营不善，另一方面是不契合杨国福办理原则被末行协做。招股书还显示，杨国福超越40%加盟餐厅的营运年期超越或等于3年，60%摆布的餐厅营运年期不到3年。
加盟店的数量和营运年期，关系着杨国福的业绩，也关系上市后的估值，那一切的底子又和食物平安问题有关。杨国福上市申请获核准批复，间隔上市近了，挑战也更大了。
杨国福上市停顿，我们将继续存眷。