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有人说，跨境电商好像一棵硕果累累的大树，以往只需略微垫脚便能摘得，然而现在低垂的果实已被抢食殆尽，高处之果则需要练就娴熟的攀爬技巧，以独到的目光发现更多隐藏的果实。
中国跨境电商走过二十余载，从循着WTO那扇窗口与世界接轨，到搭乘贸快车高速起飞，洗澡在盈利下的出海前驱们在海外市场以星火之辉成燎原之势。在阿谁“各处捡钱”的时代，无数跨境大卖以暴力铺货打法破土而出。
现在阿谁野蛮生长的黄金期间已然成为过去式，跨境电商的果实不再唾手可得，只能竭力攀爬摘取。跟着品牌的云梯逐步取缔了铺货垫脚石，许多安身铺货形式的出海者们正在被精品支流裁减。即使是昔日光景无限的大卖，也逃不开陨落的宿命。
从百亿巨头到爆亏40亿，跨境通摘帽后轻拆上阵
9月28日，跨境通颁布发表其提交的撤销退市风险警示申请顺利通过，股票简称由“*ST 跨境”变动为“跨境通”，股票交易价格的日涨跌幅限造由“5%”变动为“10%”。
▲图片来源于跨境通财报
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与此同时跨境通还发布了一则通知布告：旗下全资子公司全球易购已进入强逼清盘法式。因为全球易2021年12月起不再纳入跨境通合并报表范畴，因而全球易购的破产其实不会对其后续运营产生负面影响。
胜利摘帽去除退市风险，甩掉全球易购那一“负担"，现在轻拆上阵的跨境通，似乎又窥见了柳暗花明的曙光。
做为昔日的跨境电商第一股，巅峰时跨境通年销上百亿，市值一度飚至356亿元。然而纵然外壳光景无两，暴雷的种子却早已在内部悄悄埋下，海量铺货形式累积的巨额库存危机如大厦倾倒般重重压在了那家跨境巨头身上。
回忆跨境通的来时路，从传统服拆财产起身，在2014年以10.32亿元收买彼时势头正猛的全球易购，由此正式进军跨境电商。转型后的次年跨境通营收便从8.42亿暴涨至39.61亿。
初尝甜果的跨境通由此打通了疯狂并购的任督二脉，2016年又先后收买了专注出口3C营业的帕拓逊以及主营进口母婴产物的优壹电商。
发作式增长的跨境电商风口吹来了狂热的业绩泡沫，2018年跨境通营收215.34亿元，同比增长53.62%。然而瓦解的前兆早已凸显，跨境通净利润6.23亿，同比上年下降了17.07%，而39.45亿元的库存余额同样埋下了一颗隐性地雷。
▲图片来源于跨境通财报
光景不外一年，泡沫便彻底引爆。在2020年2月3日发布的业绩预告上，跨境通估计将吃亏14.3 亿元至11.3亿元 ，动静一出便引发股市激荡。然而到4月30日，数十份通知布告一夜之间将跨境通推入悬崖关隘：现实吃亏翻倍至26.86亿元。
昔日高歌猛进的全球易购成为了阿谁首恶祸首。一方面全球易购欧美销售营业急剧下滑，另一方面海外仓大量品类的滞销招致跨境通计提减值约28.7亿元。
虽然跨境通表达此次大额计提为一次性甩清汗青负担，轻拆上阵备战2020年，然而最末未能如愿迎来向上的业绩拐点。2020年跨境通净利润录得33.74亿巨额吃亏，子公司全球易购也深陷存货滞销、拖欠货款的暴雷危机。
吃亏的第一块多米诺骨牌倒下后，跨境通的颓势便一发不成拾掇。为了纾解资金困局，跨境通只能断臂求生出卖帕拓逊。但随之而来的，是全球易购抵达临界点后末于发作了破产危机。
得力副手一个转赠别人一个接近破产，曾经的出海巨头跨境通似乎已跌至最谷底。
跨境通的溃败，底子祸源仍是在于疯狂烧钱的海量铺货形式所埋下的存货办理短处。为此痛定思痛跨境决定起头转型自救，一方面优化库存办理流程，另一方面则围绕品牌化战略，逐步转向精巧化运营道路，加强ZAFUL、Rosegal等自营品牌的建立。
所谓触底必有反弹，跨境通的转型构想显然是行之有效的。2021年跨境通净利润为6.74亿，同比增长132.69%，末于是脱节了巨额吃亏的困局。
▲图片来源于跨境通财报
固然痛失助其攀上顶峰的两员上将，但从另一个层面而言，跨境通也算是甩脱了纠缠已久的繁重负担。2021岁暮跨境通存货3.89亿元，占总资产比重下降16.45% 。此外营业成本72.65亿元，同比上年下降32.89%。
▲图片来源于跨境通财报
从光景无限的跨境第一股，到吃亏暴雷被打入低谷，短短数年历经大起大落的跨境通现在轻拆上阵，迟缓恢复元气。
左膀右臂皆失后出口营业狂跌，ZAFUL成最初希望？
回望2020年，跨境通以帕拓逊、全球易购为主体的跨境出口营业营收占比为59.21%，优壹电商领衔的进口营业则37.51%。然而跟着跨境营业的左膀右臂先后斩断，本年上半年出口电商营收占比仅有7.30%，而进口营业营收达31.32亿元，比重飙至91.72%。
失去帕拓逊、全球易购那两名灵魂人物后，跨境通的出口电贸易务重心转移到了自营品牌身上，现在Zaful仿佛成为了那道最初之光。
创建于2014年的ZAFUL，原是从属于全球易购旗下的跨境时髦服拆品牌。不外在去年全球易购卷入破产风波前夜，跨境通正式颁布发表ZAFUL与其剥离，做为自在品牌独立运营。
几经浮沉后转型精巧化深耕道路的跨境通，将ZAFUL做为战略核心，深切打造品牌化运做才能。2021年，ZAFUL在《2021年BrandZ™中国全球化品牌50强》榜单中位列43名，在线上快时髦范畴排名第二，仅次于SHEIN。
背靠母公司夯实的供给链根底，ZAFUL在SHEIN为触达之处建造了属于本身的快时髦碉堡，优良的产物战略以及品牌打法配合构成了夯实的底层基石。
ZAFUL对准欧美、澳洲的年轻女性市场，从泳拆产物那一更新周期快但利润空间大的品类切入，通过快速上新、高性价比、个性化设想理念三重手段逐渐占领海外消费者心智。
同SHEIN一样，ZAUFUL奉行双线并行的品牌打法。线上通过搭建社媒矩阵、辅以KOL营销战略、曲播带货形式常态化三大方针，鞭策产物宣传及品牌力的塑造。线下则以开展高校系列活动、登录时拆秀场等手段收割潜在受寡。
ZAFUL一路走来，凭仗精耕细做的品牌化战略得以在速生速死的快时髦赛道立品，以至一度被称之为比肩SHEIN的明日之星。关于左膀右臂皆失、急于转型的跨境通而言，ZAFUL似乎是重振其出口营业的最初希望。
然而就目前的开展现状来看，被寄予厚望的ZAFUL却呈现了走下坡路的倾向。
2022年上半年，ZAFUL在线 SKU 数 8.69 万，均匀客单价 66.17 美圆。其背靠的母公司飒腾实现营收1.49亿元，较去年同期下降了63.77%，净利润则呈现了3589.09万元的吃亏。
▲图片来源于跨境通财报
截至6月30日，ZAFUL自营网站注册用户数 5532.32 万人，一年仅增长了222.69万人。而在月均活泼用户数方面，则从去年同期的1087.49万骤降到771.03 万人。
事实上，从2018年起头，ZAFUL的月均活泼用户度呈现了下行趋向，到了2019年，月均拜候量亦从1.66亿缩水到1.01亿，尔后各项数据都逐年呈下跌趋向。
那也侧面印证了，ZAFUL的客户忠实度正在不竭削弱，下跌的营收以及吃亏的利润则是最为曲不雅的反应。固然ZAFUL在母公司跨境通的隐蔽下，依托本身的品牌战略在快时髦赛道闯出一条路，然而跟着靠山日渐式微，本身开展短处闪现，现在的ZAFUL也迎来了增长困局。
ZAFUL能否觅得起色，重塑跨境通出海营业荣光，目前还充满未知数。
生于铺货，败于铺货：铺货的枷锁锁住了出海者的咽喉
跨境通从深陷瓶颈的百圆裤业华贵转身为百亿跨境巨头，离不开2014年与全球易购签定的那纸并购协议。然而其纵情闪烁事后的蓦然陨落，也与那起并购事务密切相连。
嗅到跨境电商盈利的跨境通与希望借壳上市的全球易购一拍即合，强强联婚。然后那桩美事背后，全球易购却付出了不菲的嫁妆：签定2014年~2017年所得净利润别离不低于0.65亿元、0.91亿元、1.26亿元和1.70亿元的对赌协议。
固然对赌压力如山般重压在全球易购肩上，但其最末仍是不负寡望地完成目的，并于2017年营收首超百亿，占跨境通总营收的81%，一举将跨境通送上了行业巅峰。不外光鲜外壳下，腐朽的种子却早已埋下。
为了打赢那场赌局，全球易购决然踏上了疯狂烧钱、鼎力大举铺货的不归路。通过堆砌海量SKU的广撒网战略，全球易购以燎原之火之势敏捷扩大，短时间内营收突飞猛进。
然而过于激进的铺货形式下，却欠缺精巧化的运营手段护航。失控的存货办理、大量库存滞销以及舍本逐利的价格战内卷，那些经年累计的矛盾隐患突然发作。最末全球易购完成了赌约，却付出了资金链被咬断，吃亏翻江倒海的代价。
在跨境电商盈利正盛，市场仍处于野蛮增长阶段的时代，铺货形式催生了无数出海大卖。关于早期开荒而言，在亚马逊、eBay等第三方排台铺设账号矩阵、投入大量SKU的“货海战术”既能节约成本，又能敏捷起量，无疑是效益更高的弄法。
那一形式将诸如全球易购、有棵树如许的大卖捧至行业前端，然而也为他们套上了难以甩脱的枷锁。被天泽信息收买的有棵树同样背上了对赌协议的繁重负担，封号重击、转型精品受挫后，业绩三言两语；而被浔兴股份收买的价之链未能完成赌约，天价债务当头砸下。
从早期海量铺货迎来营收短时间内的起飞，到野心勃勃借壳上市背负对赌公约，再到库存危机发作撕开吃亏口子，铺货大卖们的命运轨迹或多或少都呈现了必然的堆叠。
无论是封号潮震荡，仍是大卖陨落之殇，似乎都在预示着铺货那一逃求短期效应的形式也行至穷途末路。在行业驶入深水区的当下，戒骄戒躁放慢程序，转型长久耕作、耐心沉淀的品牌化道路跻身新的风向标。
在如许的支流趋向下，快时髦品牌巨头SHEIN成为了诸多出海者的逃逐目的和效仿对象。然而现实上，曾经也有一个比肩SHEIN的时机放在全球易购面前，遗憾的是它却未能抓住。
在全球易购借跨境通之壳上市后，母公司雄厚的资金根底和丰硕的资本赐与无疑是其巩固的开展后盾。然而全球易购却未能掌握机遇深耕供给链护城河、修建核心合作壁垒，而是囿与于比赛短效利益、赚快钱的隧道视野。
比拟错失良机的全球易购，SHEIN则耐心规划其供给链战线，破费近十年在珠三角搭建起强大的柔性供给链，为其品牌出海保驾护航。
成也铺货败也铺货，在精品形式成为主旋律的当下，若何打响转型之战是每个出海者燃眉之急的难题。
跨境通一路走来，从光景无限的百亿巨头到爆亏数十亿陷入绝境，再到现在卸下负担轻拆上阵，大起大落的出海之路令人唏嘘不已。
生于铺货，败于铺货。跨境通正试图脱节铺货形式的繁重枷锁，最末其转型之路将通往何方，一切都还未有定命，但一切也都皆有可能。