东方集团转型一年半无进展蹒跚难前 张宏伟承压负债200亿去年至今亏18亿

长江商报动静●长江商报记者 明鸿泽

东方集团(600811.SH)仍然在财产转型路上蹒跚而行。

20天之前，东方集团发布严重资产重组事项停顿，本次交易涉及的标的资产尽调等工做尚在有序推进中。始于去年6月29日的重组，至今已推进了近一年半，重组相关的尽调、评估、审计等工做仍尚未完成。未见本色性停顿，市场担忧本次重组能否继续下去。

于东方集团而言，本次重组确有需要。东方集团主营营业为现代农业，还有部门地财产务，公司盈利持久靠投资收益支持。而投资收益次要靠参股民生银行等公司。

不外，去年以来，投资收益也救不了业绩。去年及本年前三季度，东方集团获得的投资净收益合计为16.43亿元，而公司实现的归属于上市公司股东的净利润合计仍然吃亏18.10亿元。

东方集团还存在较大的财政压力。截至本年三季度末，公司有息欠债规模在200亿元摆布，而账面货币资金为51.46亿元，前三季度的财政费用超越8亿元。

剥离地财产务，做大做强现代农业，转型至能源范畴，曾经的东北首富张宏伟目的明白，只是，何时才气到达预期？

投资收益削减致三季度转亏

民生银行打了个喷嚏，东方集团遭到涉及，运营业绩盈转亏。

上月底，东方集团发布的三季报显示，前三季度，公司实现的营业收入为102.72亿元，同比微降1.97%，改变不大。对应的净利润为-0.91亿元，与去年同期2.67亿元比拟，削减约3.58亿元，同比下降133.87%；扣除非经常性损益的净利润为-0.97亿元，同样为盈转亏，同比下降140.52%。

从单个季度看，本年前三个季度，公司实现的营业收入别离为29.57亿元、30.12亿元、43.03亿元。对应的净利润为0.12亿元、0.14亿元、-1.17亿元，扣非净利润为0.38亿元、-0.28亿元、-1.08亿元，同比双双加速下滑。

数据显示，前三季度呈现吃亏，次要是因第三季度业绩大幅变脸。

本年半年报中，东方集团阐明业绩下滑称，融资成本增加以及项目利钱收入削减，房地财产务板块较去年同期吃亏额增加。主营营业现代农业及安康食物财产上半年总体消费运营平稳，但因为停止棉籽加工项目革新、以及菜子加工量削减等原因影响，公司油脂加工营业板块上半年吃亏。棉籽加工项目革新估计将于本年三季度建立完成。

那么，三季度的营业收入较一、二季度有明显增长，为何还会呈现较大幅度吃亏呢？

在三季报中，东方集团阐明称，净利润为负次要原因为参股企业民生银行净利润同比下降、公司地产板块融资成本增加及项目利钱收入削减所致。

比照半年报时的阐明，三季报的阐明多了一个参股企业民生银行净利润同比下降。

民生银行财报显示，本年前三季度，其实现净利润337.78亿元，同比下降4.82%，此中，三季度净利润为91.40亿元，同比增长2.34%。

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截至本年9月底，东方集团持有民生银行2.92%股权，公司现实掌握人张宏伟担任民生银行副董事长。

本年前三季度，东方集团的投资净收益为8.71亿元，较去年同期的10.30亿元削减1.59亿元。

长江商报记者发现，东方集团的运营业绩对投资收益较为依赖。

wind数据显示，2011年至2020年的10年，东方集团的投资净收益合计为151.25亿元，年均15亿元。同期，公司的净利润合计数为74.33亿元，年均净利润7.43亿元。那10年间，投资净收益约为净利润的2.03倍。

东方集团的投资收益次要来自联营企业和合营企业的投资收益，现实上就是对民生银行、锦州港按权益法核算的持久股权投资收益。

近几年，受民生银行奉献削减影响，东方集团的业绩接连下降。2017年至2020年，公司实现的扣非净利润别离为5.65亿元、4.92亿元、1.82亿元、0.61亿元，同比别离下降3.08%、12.94%、63.04%、66.19%。

值得一提的是，2021年，东方集团吃亏17.19亿元，呈现自2004年公开运营业绩数据以来的初次吃亏。固然昔时投资净收益达7.72亿元，但受地财产务计提减值等因素影响，业绩大幅吃亏。

综上，去年至本年前三季度，固然投资净收益奉献了16.43亿元，但仍然未笼盖吃亏，同期东方集团合计吃亏18.10亿元。

活动性不敷转型迟缓

运营业绩欠安，也与本身财产转型迟缓有关。

东方集团屡次在通知布告中称，业绩变更的次要原因为房地财产务板块影响公司整体利润。公司房地财产务板块次要为子公司国开东方城镇开展投资有限公司。公司核心主营现代农业及安康食物财产运营平稳，公司将继续专注核心主营营业开展，提拔整体业绩。针对目前房地财产务板块现状，公司将尽全力盘活和剥离存量地盘资产，收回项目投资，加快资产变现和削减丧失。

本年上半年业绩预告中，东方集团称，公司正在多渠道推进房地产板块资产处置，并正在就相关资产与意向收买方积极停止沟通洽商，加快房地产板块相关资产剥离和资金回笼。但在三季报中，公司并未提及房地产资产处置停顿。

从东方集团总资产情状看，去岁尾为443.01亿元，到本年9月底为436.65亿元，改变不大。去岁尾到本年三季度末，其投资性房地产均为54.73亿元，没有改变。同期，公司存货略有改变，但改变也不算大。

上述种种迹象表白，公司对房地产板块资产处置未到达市场预期。

东方集团曾确定核心主业为现代农业及安康食物财产，为此停止了系列并购。其相继收买山东世粮粮油、四川牛肉公司、银祥豆成品等多家公司，还曾谋划收买燕之坊等部门股权。

至少是在目前，公司农业营业毛利率不高。2019年、2020年，东方集团整体毛利率不到3%，2021年及本年前三季度，毛利率别离为1.85%、0.37%。

活动性不敷也是东方集团面对的现实问题。截至本年9月底，东方集团账面货币资金51.46亿元，对应长短期债务合计为203.07亿元，此中短期债务为159.40亿元。

现有货币资金与短期债务比拟相差逾百亿，本年前三季度，东方集团的财政费用为8.57亿元，较去年同期的6.66亿元增加1.91亿元，增幅为28.68%。

除了活动性不敷问题外，东方集团的财产转型痴钝，似乎存在变数。去年7月13日晚，东方集团披露收买资产交易预案，公司拟向控股股东东方集团有限收买辉澜公司92%股权，进而间接获得结合能源集团有限公司（简称“结合能源”）30.55%股权。

结合能源成立于1991年11月，现实掌握报酬张宏伟，其间接间接持有结合能源66.45%股权。结合能源是一家独立国际化油气上游公司，次要处置石油天然气的勘探开发与消费。本次收买，意味着东方集团将跨界至石油及天然气开发范畴。

其时，东方集团通知布告称，本次交易完成后，公司的营业构造增加石油及天然气，成为集现代农业及安康食物、石油及天然气开发、新型城镇化开发、投资金融及港口等财产为一体的大型控股集团。2016年至2019年，标的实现的净利润为8.63亿元、11亿元、14.35亿元、17.07亿元，同比增长132.78%、36.41%、24.44%、16.36%。

本次收买被誉为东方集团的一次大规模财产转型。

遗憾的是，始于去年6月29日谋划的重组到本年11月4日，历时近一年半，重组相关的尽调、评估、审计等工做仍未完成，能否顺利重组，都存在不确定性，重组后标的资产能否顺利达标，也是一个未知数。

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