若是本年三季度去除2.11亿元的投资吃亏，九牧王还能盈利。况且，企业转型一般都是转热门赛道。就算不转其他行业，九牧王也完全没需要非死守着“男裤第一”不放，那就等于主动放弃了女性裤业市场。谁都晓得，女性消费者才是实正的主力，九牧王为何不想方设法讨女人的欢心呢？
文/每日本钱论
“裤王”实的要咸鱼翻身了吗？
11月9日，九牧王股份有限公司（下称 九牧王）股价大幅高开后闪现高位震荡走势，收盘前15分钟封死涨停板。截至当日收盘，其股价为8.78元，上涨10.3%，总市值50.45亿元。
那是九牧王持续第二个涨停板，也是其14个月以来的初次涨停。10月31日，九牧王股价跌出了从2015年1月以来的新低6.69元。自2021年7月14日，九牧王股价摸高19.6元后，便一路下跌，部门投资者丧失惨重。那也难怪股吧里的股民见到九牧王涨停板后留言道：“吃亏股凭什么上涨？”
机构对九牧王的预判也不太高。中金公司10月31日发布研报，维持九牧王跑赢行业评级，目的价位8.58元；而东吴证券却下调九牧王中性评级。就目前来看，即使是8.58元也不是什么高价位。
九牧王继续下跌股价与机构对其的不合，与其业绩密不成分。不久前，九牧王公布的本年前三季度财报显示，其营收19.51亿元，同比下滑10.17%；净利润亏1.15亿元，同比大跌319.93%。
东吴证券的数据显示，从品牌来看，本年前三季度九牧王/FUN/ZIOZIA收入别离同比下跌-5.19%/-37.06%/-26.02%，收入别离占比88.35%/7.43%/3.68%。并且那三个品牌都有部门门店封闭，九牧王/FUN/ZIOZIA门店数量别离为2218/114/146 家、别离同比下跌-3.3%/-42.1%/-20.3%。
“每日本钱论”查询了九牧王三季报发现，那三个品牌的曲营和加盟门店在本年封闭的明显要多于新开的店铺。
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营收和净利润双降，那对九牧王来说可不是什么好动静。要晓得，从2019年起头，九牧王的净利润就起头闪现出继续下滑的形态。
九牧王为什么会继续走下坡路呢？就拿前三季度的业绩吃亏来说，次要是因其投资营业产生的公允价值变更损益所招致。
九牧王的财报显示，本年前三季度其交易性金融资产高达5.5亿元。那一数据在2021年为9.27亿元，2020年为7.56亿元。也就是说，九牧王每年都拿出一倍以至数倍的资金去搞投资理财。
2019年和2020年理财给九牧王的公允价值变更收益增加了4.6亿元收益，那让九牧王在投资理财上自信心满满。没想到，2021年一会儿亏了7千多万元。到2020年三季度，其公允价值变更收益为-2.11亿元。
有未经证明的动静称，本年“双十一”九牧王的销量其实不好。据悉，次要原因是被称为中国“裤王”的九牧王，次要购置人群是须眉，因为在“双11”中的消费者大部门都是密斯，那是招致九牧王的销售业绩下降的原因之一。
简单说，九牧王在投资和主业上双双陷入窘境。在那种情状下，九牧王的涨停板能走多远呢？不问可知。
九牧王官网首页明白写着“九牧王是全球销量领先的男裤专家”，最早能逃溯到1989年。1997年，提出志在中国第一裤的目的；2000年，男裤初次全国市场综合占有率第一2004年3月成立股份公司。2011年5月30日，其在上交所胜利上市，每股发行价22元。
但好景不长。2014年前后，国内市场兴起一批男拆企业，对九牧王的市场份额形成必然冲击，2013年、2014年其呈现营收净利“双降”且继续扩大的场面。
有意思的是，2014年6月，九牧王董事长林聪颖在承受相关媒体访谈时，还在大谈若何打造中国服拆品牌的重要性，希望将九牧王打形成一个多品牌的零售运营商，用差别的精巧品牌办事差别的人群。
但半年之后，九牧王旗下全资子公司九盛投资以2.98元/股价格认购财通证券6200万股，合计出资1.85亿元。
以此为起点，九牧王起头了投资理财之路——2015年，其交易性金融就到达了1.55亿元，并先后投资了北京清科致达投资办理中心、上海向心去收集科技有限公司、厦门象晟投资基金合伙企业等股权、基金与草创型企业。而且理财资金快速加码，更高峰到2021年近10个亿的交易性金融资产，是昔时净利润的近4倍。
没想到，重注投资后却在昔时就发作了7万万摆布的吃亏。
与此同时，九牧王的主业也遭遇了合作敌手的步步紧逼。2020年，国内男拆行业前十的企业中，海澜之家、Adidas和优衣库排名前三，市占率别离为5.0%、2.4%和2.1%，九牧王位列第17位，市占率不敷0.9%。
2020年9月，九牧王对外声称，品牌将回归初心，夯实“男裤专家”品牌定位，从品牌、产物、渠道三个方面停止战略晋级。2021年，相关媒体报导了九牧王起头品牌年轻化战略，通过“少年感”抓住年轻人的市场。
九牧王还加强了告白宣传与渠道拓展，先后与电梯媒体头牌分寡传媒达成亿元级别协做、全面规划万达广场等商场渠道、邀请意大利出名设想师打造联名款、试水名为“男裤温馨尝试室”的快闪店新业态等等。
公允地讲，若是本年三季度若是去除2.11亿元的投资吃亏，九牧王也不至于吃亏。况且，企业转型一般都是转热门赛道。好比，之前的大名鼎鼎的杉杉股份，转到新能源锂电方面，一度其实不被看好，但其在2021年迎来了井喷式开展，昔时净利润从2020年1.38亿元，飙升至33.4亿元，2022年三季度净利润也超越了22亿元。
就算不转其他行业，九牧王也完全没需要非死守着“男裤第一”不放，那就等于主动放弃了女性裤业市场。谁都晓得，女性消费者才是实正的主力，九牧王为什么不想方设法讨女人的欢心呢？
做细分范畴的冠军当然很好，但业绩下滑，天花板明显，多元化市场，多元化开展势在必行。九牧王实的应该把投资理财的精神多放到主业上了。
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