“阿谁越南基金你还在加仓吗？”，有老友发来了灵魂拷问。
老友是和我一路，早早的就申购了天弘越南市场 (QDII) 基金 (008763) 的，固然在 2021 年享遭到了很高年度收益，但是架不住 2022 年那波调整，又因为涨跌不合错误称的原理，所以其实已经擦掉了 2021 年所有的收益，还呈现了浮亏，天然关切下一步怎么走。
我的答复当然是必定的，关于越南股市那种新兴中的新兴市场，大涨大跌是不免的。那类市场，上涨时能够袖手傍观，大跌时反而是要积极存眷的。那里，就来分享一下我在买天弘越南时的一个加仓构想。
以目的市值为导向
考虑到诸位关切的轻重缓急，先来说一下我在处置天弘越南基金时的加仓构想，然后再来谈谈我对越南投资的一点设法。
我在加仓天弘越南时，接纳的是一个能够称之为 “固定市值目的” 的加仓战略。
举个例子，假设在岁首年月的时候，我持有 5 万元的天弘越南，那么我随后赶上大跌，加仓目的就是使我持有的天弘越南基金的市值不低于岁首年月的 5 万元。
好比本年那波，假设我在回撤 20% 的时候诡计加仓，那时我持有的天弘越南基金的 5 万元市值已经缩水到 4 万元了，为了继续维持 5 万元那个固定目的，我应该加仓 1 万元，使得市值回到 5 万元；
假设此前都没加仓，而是比及近期回撤 30% 的时候加仓，5 万酿成了 3.5 万，那么我就要加仓 1.5 万，使市值回到 5 万元。
为什么接纳 “固定市值目的” 来加仓？核心就是要突破涨跌幅不合错误称关于反弹的侵蚀。
寡所周知，投资是一件涨跌幅不合错误称的工作，下跌 20% 之后要上涨 25% 才气回本；下跌 25% 之后，更要上涨 33% 才气回本，若是下跌 50%，更是要悲剧的上涨 100% 才气回本。
恰是如许的涨跌不合错误称，使得我们遭遇大跌时，收复失地出格慢。
但是，若是我们有足够的加仓资金，能够填补到原始的市值，那么就只需要等比例的反弹，就能收复失地。
仍是以天弘越南基金下跌 30% 为例，若是我躺倒什么都不动，那么需要其将来上涨 42.85%，我才气回本不再吃亏。
但是我若是加仓使其市值从头回到 5 万元，只需要上涨 30%，我就回本了，回本速度显然更快。
当然，如许操做有一个小缺陷，若是将来继续再跌 20%，我因为加仓会比躺倒不动的吃亏更多，所以那个加仓办法合适至少 20% 起的大幅调整，以至像我会连系 RSI 超卖目标来选择时机。
从下图能够看到，10 月中旬的时候，天弘越南基金的 14 日 RSI 目标到了 11 点如许的极端超卖值，那个价格区域加仓，相对风险可控。
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当然，“固定市值目的” 其实不单单是一个加仓构想，也可用于减仓。
好比我加仓至 5 万元后，若是有了 20% 的反弹，我的市值就酿成了 6 万元，那时候就能够连系 RSI 的超买目标之类考虑减持 1 万元，完成一波逢高减磅。
若是对定投高级弄法很熟悉的读者，应该看出我那个构想很像曾经介绍过的价值均匀战略定投 (拜见《价值均匀战略》一书，或者我早年的推文《基金定投和它的七个好伴侣 》)，其实我就是我基于价值均匀战略定投的 “魔改版”，原版的价值均匀战略定投，要求每个月的目的市值都根据定投金额调整，计算费事。我基于手动操做为了简单，则是每年内固定金额，并根据初期每年市值递增 10%(一个新兴市场比力合理的收益预期) 来逐年调整。
汇率与活动性
说完我的加仓战略，仍是回归越南自己。
2022 年越南跌得惨不惨？
其实看看本年迄今跌幅 40%+ 的港股，再看看一度 2022 年回撤也超越 30% 的 A 股核心资产，然后再看看本年迄今跌幅 30%+ 的纳斯达克，其实越南股市那个跌幅，也只能说通俗罢了。
其实，下跌，是 2022 年全球股市尤其新兴股市的配合现象。别说新兴市场，下图那些欧洲老牌股市，截至 11 月 8 日的本年迄今跌幅，也是惨痛。
背后的原因，其实是配合的 —— 美联储加息之后，美债利率大幅飙升，招致了大量资金回流债市。
下图是越南汇率和美圆指数的走势图，能够看到陪伴美圆指数走强，越南盾快速贬值，汇率贬值引发股市抛售下跌，那其实都是熟悉的味道。
越南在内的一寡股市要走好，核心就得是美债的那波疯涨完毕。
下图是 10 年期美债收益率走势，笔者之前也说过，要期待美债走弱的一个标记性信号，就是跌破红框处的低点，再立异低。若将来能呈现如许的走势，才值得等待。
站在估值那一边
股票投资，站在估值那一边，是能够大大进步胜率的选择。
下图是越南股市的 PE-BAND。EarlETF 的老读者关于 PE-BAND 应该不会生僻。五个彩色线的上升趋向，意味着越南股市的盈利仍然是处于增长趋向的，那是股票价格内生增长的核心动力。
与此同时，白线的越南股市目前已经跌到了五根线更低的那根，估值 9.1 倍创出了多年的新低，与 2020 年疫情时的极端低值相若。
买股票，其实和沃尔玛运营一样，买的廉价，才气卖的廉价并仍然赚钱。
关于越南如许的新兴中的新兴股市，大涨大跌是不免的，那就像昔日的 A 股一样。在如许的布景下，足够低的估值，持久来看就是重要的投资价值。
下图是申万 A 指 2000 年以来的 PE-BAND，能够看到若是是在靠近底部那根线的区域做多，持久表示都很不错。
正因而，越南股市也是同理，只要估值够低，国度经济格局也没呈现逆转性的变坏，那么只问耕作不问收成，或许是当下比力好的选择。
关于天弘越南市场 (QDII) 基金 (008763)，就说到那。此外，笔者近期也受邀参与天弘指数首席体验官活动，有空的时候也会跟各人分享本身对各个行业和指数的投资感悟和战略。诸位有兴趣也能够在付出宝搜刮 “天弘基金”，参与分享感悟。
风险提醒：文中概念仅供参考。指数基金存在跟踪误差。购置前请认实阅读《基金合同》《招募阐明书》等法令文件，选择合适本身风险接受才能的产物。市场有风险投资需隆重。QDII 产物次要投资于境外证券市场，除了需承担与境内证券投资基金类似的市场颠簸风险等一般投资风险外，还将面对汇率风险等特殊投资风险。