郑商所修订红枣期货营业规则
为了更好地适应红枣财产的改变、促进更多实体企业参与期货市场，10月28日，郑商所对红枣期货合约及相关营业规则停止了修订。本次修订适用于红枣期货2312及后续合约，自红枣期货2312合约挂牌之日起施行。
据期货日报记者领会，此次修订内容包罗三方面，一是增加三级枣做为替代交割品，进一步扩大红枣期货可供交割品范畴；二是丰硕红枣期货交割体例，增加车（船）板交割和厂库交割，提拔交割便当性；三是明白交割品各级别号称，进一步促进构成行业同一分级原则。
增加替代交割品，更好办事财产开展
详细来看，起首，此次规则修订增加了千克果粒数在280-340个/千克之间的三级枣做为替代交割品。据领会，目前，红枣期货交割品包罗特、一、二级灰枣，此中每千克果粒数在180-230个/千克的一级灰枣为基准交割品，每千克果粒数在180个/千克以内的特级灰枣升水1200元/吨，每千克果粒数在230-280个/千克的二级灰枣贴水1800元/吨。新修订规则增加三级枣贴水品品级，规定280个/千克＜每千克果粒数≤340个/千克且干基总糖含量≥70%的可替代交割，贴水3000元/吨。
此外，此次规则修订将三级枣干基总糖含量原则从75%调整为70%。记者领会到，一方面，现货畅通时，红枣糖分含量对现货价格影响不大，放宽三级枣干基总糖含量要求其实不影响下流客商接货意愿；另一方面，干基总糖含量原则调整至70%后，可以有效提拔交割品的达标率，更好称心财产需求。
“受疫情的影响，近几年红枣消费由线下实体店消费向线上消费改变的历程起头加速，价格相对廉价的三级枣逐步成为红枣现货市场畅通环节中支流的品种，红枣财产主体对三级枣的避险需求明显上升，将三级枣纳入替代交割品适应了红枣现货市场新的改变，为红枣期货更好地办事实体企业创造了有利前提。同时，三级枣能占到每年红枣产量的30%摆布，将三级枣纳入替代交割品，有效地扩大了可供交割品的范畴，降低了因为交割品不敷呈现风险事务的可能性。”新疆果业集团套保中心主任黄李强对记者表达。
增加交割体例，提拔交割便当性
规则修订之前，仓库交割是红枣期货独一的交割体例。而在次要商业集散地河北沧州和销区河南新郑，只要3家交割仓库，难以称心本地财产企业交割需求。同时，因为受资金实力衰、企业办理标准化水平低等因素造约，商业集散地和销区契合交割仓库天分的企业较少，难以通过增设交割仓库的体例扩大交割办事才能和范畴。
为进一步扩大红枣商业集散地和销区的交割资本、进步交割便当性、降低交割风险，新修订规则进一步丰硕红枣交割体例，增加车（船）板和厂库交割，为财产客户参与交割供给更大化的便当，足够称心上下流财产链企业多元化的风险办理需求。
“车（船）板交割能够较好处理交割仓库设立难、辐射范畴小、构成仓单时间长等问题，通过在财产企业聚集地恰当增设车（船）板交割办事机构，能够进一步提拔买卖两边的交割便当性，拓展红枣期货办事财产企业的广度和深度。同时，车（船）板交割体例契合红枣，尤其三级枣的商业畅通习惯。三级枣颠末消费加工后一部门曲销商超、网店，另一部门以散拆批发形式销售至暖锅店、食物加工场等。纳入车（船）板交割将便于下流客商接货，促进中小企业积极参与。”好想你物产公司总司理楚国俊表达。
增加厂库交割体例，一方面引入商业商厂库有利于办事中小微企业，促进期现价格更好回归，另一方面则有利于缓解新产季交割压力。黄李强表达，红枣期货增加厂库交割体例后，能够引入期货公司风险办理公司做为商业商厂库。期货公司风险办理公司具有资金实力强、专业水平高档优势，不只可以通过开展场外衍生品营业和期现营业，搀扶帮助中小微企业化解价格颠簸风险，提拔中小微企业操纵衍生品市场停止风险办理的意识和才能；此外，还可以娴熟运用套期保值、基差商业等东西，发扬“黏合剂”感化，促进期现货价格回归。
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“红枣具有明显的季节性，凡是在10月底至11月初陆续采摘下树，然而下树时间受产区气候影响较大。若因气候招致下树时间延迟至11月中下旬，则留给财产企业挑选、分级、加工的时间较短。而仓库交割原则仓单生成还需颠末交割预报、入库验收、量量查验、交割仓库申请及郑商所注册等环节，存在无法定时交割的风险。增设厂库交割后，交割流程相对简单，原则仓单生成只包罗厂库申请注册和郑商所注册两个环节，买卖两边能够先交割后提货，有助于缓解新枣上市初期的加工压力，同时不影响仓单流转，促进交割平稳停止。”黄李强说。
“总的来看，在原有原则仓单交割的根底上，增加车（船）板交割和厂库交割，丰硕交割体例，不只有利于中小商业商更为便利、快速地参与红枣交割，降低参与难度，同时，实力雄厚的大企业，操纵厂库交割，也可以愈加灵敏多样地运用期货东西。”楚国俊表达。
优化规则表述，明白交割等级名称
据领会，红枣期货上市前，现货市场权衡红枣个头大小的原则浩瀚，倒霉于商贸畅通。为同一现货原则，红枣期货接纳每千克果粒数目标来权衡红枣个头大小，并得到财产承认。颠末三年的开展，每千克果粒数目标已成为现货企业在商业畅通中最常用的“度量衡”之一。
但是，现行红枣期货合约规则中只规定了各品级交割品的千克果粒数，并未明白响应品级交割品的名称，与现货商业中已为人熟知的“一级、二级、三级”等的概念未明白婚配，未便于市场理解认知和推广期货交割原则。为简化交割品各品级名称，便于现货企业在商贸畅通中运用，此次规则修订明白红枣期货规则中关于交割品品级的文字表述，增加“称心基准交割品要求的红枣称为一级红枣。称心替代品要求的红枣别离称为特级、二级、三级红枣。”
“期货和现货的概念不婚配，使得一部门对红枣期货领会水平不高的财产从业者很难曲不雅地领会对应红枣的风致，此次，郑商所明白交割品各级别号称，同一期现货等级称呼，便于红枣财产主体辨认、认知红枣期货原则，有助于进一步加快红枣期货的普及水平，为红枣期货更好办事实体企业创造了有利前提。”黄李强表达。
“无论是增加三级品为交割品，仍是增加车板和厂库交割，都有利于降低交割成本，便利客户交易，也有利于期现价格的回归。陪伴对期货认知度的提拔，财产客户参与期货市场的积极性将大幅进步，进一步助力红枣财产的开展。”沧州盛源食物有限公司总司理王国战说。
记者领会到，为切近现货市场，促进红枣期货更好发扬功用，郑商所自2021年10月以来屡次赴新疆主产区、河北沧州、河南新郑等地，走访多家红枣消费加工企业、期货公司，咨询优化红枣期货的定见与定见，并先后举办两次红枣期货合约规则修改论证会，邀请红枣消费、商业、消费企业、量检单元、交割仓库、期货公司、投资机构等座谈，切磋论证红枣期货合约规则修订计划。财产各方均对修订计划表达附和，认为增加交割体例能够更大水平称心各类企业的运营需求，促进期现价格回归和红枣期货功用的更好发扬。