跟着国内的电商的不竭内卷，电商出海成为了一个不错的选择。
此中有些电商做为出海先行者，一早就避开国内的厮杀，选择跨境电商那一门槛较高、市场大、合作小的标的目的去抢占先发优势，扎稳脚跟。
今日上市的子不语集团（2420.HK）即是此中一位绩优生。据昨日公布的配售成果通知布告显示，其香港公开出售项下获得1.91倍的认购，国际配售项下获得1.56倍的认购。同时，公司辉立暗盘收报8.5元， 高发行价8.10%，每手500股，不计手续费，每手赚320港元。
一、中国跨境服饰电商龙头
子不语集团成立于2011年，从淘宝的女拆店铺起身，吃到了淘宝女拆兴起的盈利。跟着国内电商的快速开展，公司灵敏地察觉到国内电商的程度要远远高于海外市场，若是将国内先辈的电商运营经历推广到低渗入率的海外电商市场构成降维冲击，或许大有可为。
于是2014年，子不语集团决然转型投身跨境电商蓝海，起头在亚马逊和Wish上运营店铺。公司足够操纵和整合高效的供给链，把中国优势输出至国外，成为了早期跨境电商“吃螃蟹的人”，快速开展。并自2016年起持续6年获浙江省商务厅及浙江日报颁布“更佳跨境电商品牌奖”。
而近年跟着互联网快速开展以及疫情催化下，海外电商渗入率继续进步，子不语集团凭仗其本身优势亦再次抓住了那一波盈利。
截至业绩笔录期间，公司已培育多个品牌，此中有87个年销售超越1000万元的爆款品牌。并通过差别网店的体例，在第三方电商平台以及自营网站停止服饰及鞋履产物销售。
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根据弗若斯特沙利文的材料，按2021年的GMV计，公司在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家傍边排名第三。若是按2021年于北美产生的GMV计，子不语集团在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家傍边排名第一，在3,030亿元的市场中占据0.7%的市场份额。
若是进一步说，亚马逊做为全球电商巨头，本身市场次要在北美，占其电商营收近70%，而公司在亚马逊北美的功效，能够说确立了它在亚马逊服拆鞋履销售中的江湖地位。
数据上看，从2019至2021年，子不语集团于北美收入别离为9.00亿、13.78亿、20.29亿，复合年增长率到达50.2%。
当然，那与公司主动将战略重心放在及处于快速增长形态的亚马逊北美地域脱不开关系。
若是回忆子不语集团的开展，能够看到公司几次重要的转折或增长，都有较为前瞻性的战略判断，顺势而为，掌握风口。因而，我们能够看到近几年子不语集团的整体数据都颇为超卓。
从2019至2021年，子不语集团的收入别离为14.29亿、18.98亿、23.47亿，增速别离为32.8%和23.6%，整体连结快速增长。
与收入比拟，净利润表示更为亮眼。期内股东净利润别离为8110.9万元、1.14亿元、2.01亿元，增速别离为40.5%和75.9%，盈利呈加速趋向。那次要受惠于毛利率的继续提拔，从2019年的69.8%进步至2021年的75.2%，2022年上半年更进一步进步至75.9%。
二、万亿级赛道，前景宽广
子不语集团专注服饰鞋履，与生活消费息息相关，必定那是一个大赛道。
行业容量决定公司开展的天花板，而在海外电商渗入率还在快速提拔的阶段里，那无疑是一个绝佳的风口期。
从整个跨境电商细分品类来看，市场份额更高的就是服饰和鞋履，而且在快速增长，潜力庞大。
服饰鞋履的GMV从2017年17.4%的市场份额，到2021年已达27.4%；预期将于2026年进一步增长至33.2%。详细来看，服饰品类规模将从2021年的6079亿元增长到2026年的14863亿元，鞋履则从1424亿元增长到3413亿元。
也就是说，至2026年整个跨境电商服饰和鞋履的规模将接近2万亿，而且近5年复合增速到达19.5%。势必为一个短期看不到天花板的万亿级生长赛道。
国内玩家次要通过拓展第三方跨境电商平台拓展营业来参与到那场盛宴傍边。
从全球第三方跨境电商平台来看，次要参与者为亚马逊、eBay、全球速卖通及Wish。按GMV计，于2021年那四个平台的市场份额合共约占全球所有电商平台的10.6%。公司在各个电商平台皆有规划。但战略上，短期把开展主力放在优势明显的亚马逊平台上，究竟结果没有人会和赚钱过不去。
亚马逊是全球电商龙头平台，在上述四个次要跨境电商平台中，亚马逊占更大市场份额，相当于2021年那四个第三方电商平台的第三方平台营业所产生的GMV总额的约70.9%，为更大的第三方跨境出口B2C电商平台。亚马逊上的服饰及鞋履产物正在快速增长，市场潜力庞大，估计将到达约5,917亿元人民币，2021年至2026年的复合年增长率约为20.7%，高于行业均匀。
坐拥4亿多活泼买家，亚马逊不只已全面笼盖全球诸多国度和地域，与其他第三方平台相较，拥有庞大流量优势，成为浩瀚跨境电商们的首选。
此中中国卖家在该平台创造的GMV为1,637亿美圆，约占2021年中国卖家于亚马逊、Wish、eBay及全球速卖通产生的GMV总额的71.6%。根据弗若斯特沙利文的材料，亚马逊上中国卖家产生的GMV将从2021年的1,637亿美圆增长至2026年约3,396亿美圆，复合年增长率为15.7%。
如许的体量，从中国卖家中跑出几个跨境电商巨头品牌都是有时机的。
亚马逊本身也有意提拔卖家风致，从过去的粗放式吸收卖家，起头进入下一个阶段，正好助力优良企业做大。
2021年，亚马逊停止了一场声势浩荡的平台整顿，封闭了浩瀚违规低量的店铺，大部门为深圳的3C类大卖。
子不语集团主打服拆鞋履而且不断对峙合规运营，并没有遭到影响，反而借着整顿更上一层楼，促使公司该年营收和利润别离增长24%和76%。
亚马逊的整顿之后，优良企业能够继续乘着大船飞行。子不语集团有望在海外电商服饰鞋履赛道的发作中，继续做大做强。
当然子不语集团也不忘给本身留一手，招股书显示，早在2018年，子不语集团便开设自营网站颠末三年的运营，自营网站的销售实现了优良的业绩表示，于2019年至2021年通过自营网站的销售产生的收入别离为人民币1.1亿元、3.6亿元及2.57亿元，别离占总收入的7.7%、19.1%及11%。
在将来募得资金用处方面，公司也将方案进一步提拔销售及品牌推广才能、晋级IT系统和供给链办理系统。
三、结语
2021年5月，子不语集团已获康煦投资和Aloe Tower的投资。此中，康煦投资专注消费行业投资，开创合伙人张思坚曾任红杉本钱中国基金董事总司理，拥有超越20年的投资经历；而Aloe Tower 负责人在国际金融和中国停止间接投资方面拥有超越25年的经历，足够表白公司实力及前景被承认。
本年4月，国内跨境快时髦电商巨头SHEIN的的估值已经到达1000亿美圆。跟着海外电商渗入率的提拔，跨境电商巨头还会更多。
另一方面，近期港股利好不竭。一方面，虽然近期美联储的鹰派亮相超出市场预期，但是往后看，此次会议后到明年1月份议息会议的中间两个多月的时间里，美联储的动做也仅仅只要12月中旬的一次加息，而此次加息能够说已经被市场完全消化了。换句话说，接下来的全球风险资金将会迎来两个多月的喘气期，那个时间足够各大金融资产策动一波不小的行情了。
与此同时，国内企业中持久信贷回暖，种种迹象表白经济最灰心的时刻已颠末去。而港股做为本年以及过去的21个月里全球压力更大的市场，将极有可能是本轮行情弹性更大的品种。
因而，无论从企业本身的根本面量量，仍是市场情况，子不语集团（2420.hk）上市后的表示都十分值得投资者等待。