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刚刚开启的双十一，折射出唯品会特卖电商的瓶颈。
11月1日，正值双十一活动第二天，摩根士丹利阐发师将唯品会的目的价从10美圆下调至8.5美圆，维持“持股不雅望”评级；并认为电子商务在2023年及以后增速会继续放缓，相关股票的新估值可能会显著低于汗青程度。
目的价下调的同时，本钱市场对唯品会的投资热情消退，估值继续下杀。从本年第二季度业绩陈述来看，唯品会净利润实现了18.6%的增长，但在此前的4个季度，唯品会的净利润持续同比负增长。
运营费用也有削减的趋向。2022年Q2唯品会运营收入从上一年的48亿元降至39亿元，同比削减18.7%。持久连结盈利的唯品会，本年也参加了降成本的行列。
唯品会特卖，小却美不起来了吗？
特卖特色暗淡
10月31日晚各大电商平台开启双十一付尾款/售卖活动，唯品会及时公布了战报，多个品类销量增幅明显，但特卖特色却略有暗淡。
唯品会双十一规则简洁，带动销量增长。消费者无需凑单，一件商品即可享受超值优惠，诸多大牌商品在三折根底上仍有优惠。
在唯品会战报中，提到了多个品类，起首是服拆，低至1.3折的波司登羽绒服，开售1小时内销量同比涨幅高达3倍；运动羽绒服销量同比增长104%，运动卫衣销量同比增长87%。
战报还强调了国货品牌的凸起表示。开售1小时，运动品牌方面，鸿星尔克的销量同比增长142%，回力的销量同比增长45%。美妆品牌上，玉兰油OLAY销量同比增长81%，百雀羚销量同比增长52%，欧诗漫销量同比上涨63%。
然而，值得留意的是，唯品会在战报中提到的国货品牌，许多是平价品牌，例如鸿星尔克和回力，关于大部门用户而言，那类品牌特卖的价值不大。中等价位的OLAY的代表产物——OLAY小白瓶，售价286元40ml，淘宝旗舰店售价是299元50ml，显然唯品会的特卖价并不是更优惠。
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从女性服饰特卖起身的唯品会，开拓了美妆、运动等多样化赛道。双十一开售1小时，帐篷销量同比猛增3倍，户外桌椅的销量同比猛增6倍以上，增幅创下新高。
唯品会在美妆范畴的发力正在收效。战报中特意强调，在本年特卖狂欢节中，95后成为最活泼的用户群体之一。95后所购置洁面、日霜、面部精华的数量同比增长50%以上。
为应对做为特卖电商被抢走的市场，唯品会一边扩大品类，从而扩大用户辐射范畴；一边又在勤奋留住女性用户，用美妆产物与女拆特卖搭起桥梁。
夹缝中求生
定位特卖平台，唯品会过于强调促销规则简单通明、折扣力度大，但现实上其在价格上的优势正在削弱，在流量与用户的争夺中也逐步乏力。
唯品会营业迭代慢，用户增长有限。在电商行业，流量思维永不外时，有流量才气谈得上触达和转化。与唯品会比拟，淘宝、京东恰是在靠流量盈利起势的阶段，把品类扩展到美妆、母婴等多元范畴，笼盖更多用户，而唯品会主营服拆类，把用户局限在了重视品牌而不在意新品的小寡群体。
为填补流量的不敷，唯品会测验考试多种办法获客。线下，唯品会打造自有“奥特莱斯”，依托线下商场开设“唯品仓”，但对仓储的要求也限造了选址，客流量和地价实惠难以兼得。
北京通州的李明（化名）称，本身家附近的商场就有一家唯品仓，一次周末去逛时，店里根本没什么顾客，有的鞋子和包还落灰了。
线上，唯品会花大代价营销，却收效甚微。自2020年第二季度起头，唯品会多个季度营销费用打破10亿元，在电视剧、综艺上大量投放推广，虽换回了必然的用户增长，但良多情状下，用户选择注册会员是因为SVIP同爱奇艺、芒果TV会员绑定，那一手段其实不易培育提拔唯品会本身的忠适用户。
唯品会也意识到了难以通过营销获得大量流量，已有削减那部门收入的趋向。2022年第二季度，唯品会的营销费用为5.56亿元，与上年同期的14.08亿元比拟，缩减60.5%，营销费用率从4.8%降至2.3%。
放眼外部合作，唯品会特卖价格优势愈发不明显。目前，淘宝、京东、拼多多都在深耕下沉市场，纷繁打价格战以获取流量。例如拼多多开启百亿补助，对品牌新品停止补助销售；阿里上线淘特APP，推出能拿返利的一淘和工场曲卖的1688；京东也推出针对下沉市场京喜APP。
别的，唯品会凭仗唯品仓推出的去库存特卖形式，也遭遇其他社交电商分销形式的冲击，例如爱库存等新兴社交电商企业。那些新兴企业在初期让利投入力度更大，以B端撬动C端，切走部门特卖流量。
在同业打价格战时，唯品会虽能连结盈利，营业生态却面对持久隐患。待特卖电商流量从头分配后，小而美的贸易形式愈加成熟，唯品会可能在价格和流量上的优势将不再凸起。
尤其是近几年，跟着曲播电商鼓起，具备价格优势的带货形式冲击传统电商以及特卖电商，电商赛道因抖音、快手介入，重置趋向明显。唯品会做为特卖电商夹在此中，突围费劲。
流水潺潺