双11临近，各电商平台均发布了本身的双11规则，详细来看次要改变有：
①阿里巴巴：消费体验晋级，天猫以优惠引导客单提拔。
24日起头预售，第一波预售时间缩短4天，第二波预售改为现货活动节拍加快，整体发货时效性要求变高，天猫满减从200-30变成300-50，淘宝满减从199-25/1000-50变成200-30。我们认为，整体上消费者体验在不竭晋级，优惠折扣率小幅提拔，而本年处在天猫头部品牌转向会员化运营的一个关键时间，天猫通过更高的满减金额做高客单价契合战略标的目的。
②京东：发扬物流优势+精巧化运营。
20日起头预售，新增20天前置种草期/预售预热期/现货预热期，物流时效性、售前售后办事晋级，满减由全品类全周期200-30变成299-50/1000-100，别离适用于飞腾期之前的全品类/双11飞腾期、返场期部门品类。我们认为，本年京东以本身物流为根底，为商家供给仓配客售一体的智能化供给链办事，同时对各时间周期、优惠力度安放更为详尽，以精巧化运营寻求GMV的进一步打破。
③抖音：优惠晋级吸引消费者构成商城购置习惯。
24日起头预售，正式活动缩短4天，平台同一组织预售、优惠券等活动，满减99-15不叠加晋级为200-30无限叠加。我们认为，自20年10月开启抖音电商以来，去年双11以吸引新商家为主，本年抖音处在商城建立的关键期间，在赐与侧明显改进后，发力各类活动优惠吸引消费者构成购置习惯。
④快手：优惠晋级主推商城频道。
20日起头活动，初次推出60-6无限叠加优惠券，商城频道做为次要流量场景正式上线，分层分场给商家优惠鼓励。我们认为，快手同样在寻求以优惠、活动将本身流量变现的闭环系统建立，定见存眷本年数据改变。
投资定见
阿里京东更重视用户侧的体验晋级，在整体中国线上用户增速放缓的布景下，售前售后的体验晋级以及会员化运营是提拔ARPU的有力抓手，同时做为较成熟的头部平台，本年均对搀扶小微商家的政策予以加码；而抖快处在商城建立的关键期，优惠力度额度晋级更大，重视以多种活动和优惠来拉动消费者。
定见存眷
电商板块及相关财产链：
阿里巴巴、壹网壹创、京东、字节跳动、快手、全国秀
化装品板块：
贝泰妮、华熙生物、珀莱雅、水羊股份、丸美股份、上海家化
参考材料：
2022年10月26日 天风证券 《头部综合电商平台寻求体验晋级，内容电商发力商城闭环》
风险警示：
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