中信建投：港股通人民币计价有望在明年落地 首推香港交易所(00388)

智通财经APP得悉，中信建投发布研究陈述称，港股通人民币计价逐步推进落实，有望在明年落地。香港与内地本钱市场的互联互通机造日趋成熟，跨境交易日渐活泼，南向资金通过港股通持股占比稳步提拔，已成为港股市场的重要参与者。从持久来看，港股通人民币计价客不雅上将便当并鼓舞更多投资者参与港股交易，估计将有越来越多的人民币资金参与港股交易，并“用活动性吸引活动性”从而逐渐提拔港股资金的成交量和活泼度。

投资定见：首推间接受益于港股成交上升、市场构造改进的香港交易所(00388)，定见存眷境外营业优势显著的龙头券商中金公司(03908)、华泰证券(06886)。

中信建投次要概念如下：

港股通人民币计价逐步推进落实，有望在明年落地。

10月3日，香港特区财经事务及库务局局长许正宇在出席特区立法会会议时提出有关豁免市场农户就双币股票停止特定交易涉及的股票买卖印花税的立法定见，并表达其目的是在年内向特区立法会提交草案，港交所在条例草案经立法会通事后征询市场定见，方案在2023年上半年推出双币股票市场农户机造。

人民币柜台由来已久，若农户机造印花税豁免施行将助其快速开展。

港股通人民币计价即在港股通标的现有港元柜台的根底上再新增一小我民币柜台，人民币柜台间接以人民币停止计价和结算。早在2011年港交所就已经推出了人民币计价证券，但因为其时人民币交易在港需求较低、市场机造不成熟等原因，市场反响平平。若此次港股通人民币计价接纳农户机造和获得印花税豁免，将为农户供给报价和套利交易创造前提，有利于提拔人民币柜台的活动性，制止因活动性不敷招致价差拉宽和价格猛烈颠簸从而助力人民币柜台的快速开展。

互联互通开启港股新纪元，港股通人民币计价有助于处理汇兑风险敞口和盈利折算问题。

自沪深港通开通以来，香港与内地本钱市场的互联互通机造日趋成熟，跨境交易日渐活泼，南向资金通过港股通持股占比稳步提拔，已成为港股市场的重要参与者。港股通人民币计价将有助于处理目前港股通港元计价、人民币结算和交收形式下给投资者带来的买卖和持有期间的汇兑风险敞口和盈利折算问题，从而便当投资者交易。

估计短期对活动性影响有限，但持久意义深远，助力人民币国际化，提拔香港做为国际金融中心的地位。

该行认为汇率并不是影响南向资金参与港股通交易的关键因素，因而估计短期内港股通人民币计价对港股活动性的影响其实不显著。从持久来看，港股通人民币计价客不雅上将便当并鼓舞更多投资者参与港股交易，估计将有越来越多的人民币资金参与港股交易，并“用活动性吸引活动性”从而逐渐提拔港股资金的成交量和活泼度。同时，资金端的多样化需求增加将极大地丰硕离岸市场的人民币产物赐与，吸引更多人民币资金参与港股交易并沉淀，从而助力稳固香港做为离岸人民币中心的地位、鞭策人民币国际化历程，持久意义深远。

风险提醒：施行停顿不及预期;政策落地不及预期;市场表示不及预期;宏不雅情况超预期。