国金研究传媒与互联网行业 陆意团队
【国金传媒与互联网】10月社零点评：社零必选高景气，天猫增速回正
核心概念
电商GMV：天猫增速转正，抖音增速受高基数影响回落。10月天猫GMV增速1%，京东15%，拼多多8%，抖音25%。Q3表示天猫增速-13%，京东17%，拼多多13%，抖音78%。品类来看，10月线上消费医药安康、3C数码、食物饮料增速居前，增速别离为40%、29%、28%。电商用户活泼：京东在9-10月的月活明显提拔，估计11月高活泼度继续。10月电商平台进入大促旺季用户活泼度提拔，淘宝MAU同比5%，京东MAU同比33%，拼多多MAU同比16%。此中，京东月活明显提拔，京东超市及京东到家营业对用户活泼的拉升起到积极感化，估计11月活泼度继续。据京东数据，双十一大促期间京东小时购销售额同比增长80%。京东超市其实低价商品销量增长40%，出名品牌核心SKU销量增长35%，“京东百亿补助”专场的商品总成交金额同比增长72%，且用户粘性表示继续向好。
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风险提醒：末端需求疲软，消费苏醒不及预期；宏不雅经济不景气；行业合作加剧，数据统计成果与现实情状误差风险等。
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