编纂 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
在挪动互联网时代降临后，物流快递行业的内卷水平有目共睹。加上近三年疫情的继续与频频，对快递行业的冲击肉眼可见。曾几何时，号称“快递茅”的顺丰控股，固然很低调，开展却顺风顺水。不外，自2021年以来，位居行业大哥位置的顺丰控股，也迎来了多事之秋。
去年4月份，据顺丰快递的通知布告称：在2021年的前三个月，顺丰快递估计吃亏9到11亿元摆布。要晓得，那是顺丰过去15年时间里，初次呈现吃亏，以至让业界吃了一惊。不外，时隔一年半之后，顺丰控股的情状似乎正在好转。
据其发布的2022年前三季度业绩陈述，财报显示，2022年前三季度公司实现营收1991.47亿元，同比增长46.58%；净利润为44.72亿元，同比增长148.77%。
很显然，那是顺丰近三年以来最亮眼的功效单。不外，细看那份财报，却有一些经不起琢磨。一方面，顺丰大手笔收买嘉里物流，为其财报大盘加分很多。另一方面，2022年疫情影响逐步削弱，快递行业劫后余生。不外，令人担忧的是，顺丰靠收买买来的“业绩”，能否继续？
靠收买撑起大盘，亮眼财报有“水份”
俗话说：皮之不存毛将焉附。据察看，2022岁首年月，快递行业整体仍然受疫情影响至深。尤其是在疫情重灾区，快递营业更是断崖式下滑。而做为快递行业不成忽略的存在，顺丰天然也无法独善其身。
例如，在岁首年月疫情最为严峻的上海市，3月份快递营业量累计同比仅微跌5.4%，4月份跌幅突然扩大至26.9%，5月份跌幅进一步扩大至37.2%，即便随后有所收窄，但截至9月底，累计同比仍然跌27.6%。
即使将比照范畴放宽至全国，前三季度快递营业量的增量也不及5%。要晓得，2021年同期，那个增长数据近40%。与其对应的快递营业收入也只是微增3.5%，远低于上年同期的超20%的增速。
展开全文
抛开行业整体的颓势，再来阐发顺丰前三季度的功效单。据阐发，顺丰营收、利润的双向大幅增长，并不是是其原有的快递营业在突飞猛进，而是因为将以51.8%股份收买的嘉里物流并表后的成果。第三季度嘉里物流的表示若何，尚未可知。
但是据嘉里物流年中报显示，本年上半年实现营业收入410亿人民币，归母净利润20.33亿人民币。通过嘉里物流的营收规模以及在顺丰控股营收中的占比来看，嘉里物流对顺丰大盘的影响不问可知。
而在彼时，顺丰的供给链及国际营业分部营收及净利润涨幅惊人，该板块占顺丰控股总营收比例也到达了35.8%，而上年同期以至不到10%。
关于顺丰靠嘉里物流撑起大盘，但其根本盘营业开展受阻，业内人士认为，原因有三。其一是在阿里菜鸟联盟“三通一达”、京东物流等头部企业的冲击下，顺丰丢掉了“电商件”的机遇。其二是顺丰快递“太贵”是其重要标签，因而消费者难以在一般的物流场景下做为首选。其三，后起之秀的极兔、百世快递等也在不竭蚕食快递市场，以至让顺丰也不能不参加血淋淋的价格战。
值得一提的是，即便合并了嘉里物流的业绩，看起来很标致，与2021年比拟恢复很多，但2022年前三季度的利润数据44.72亿元，比2020年同期净利润为55.98亿元相差甚远。而比照彼时1095.9亿元的营收，也足见其盈利才能正在锐减。至此也不难看出，华贵的财政报表之下，顺丰也已经显露出增收不增利的疲态。
成本居高不下，价格战在所不免
早年，业内的共识是，顺丰定位的就是高端物流配送，是不屑于打“价格战”的。不外，时移世易，顺丰现在面对的国际油价颠簸频繁、国内强敌环伺的的复杂场面，因而也面对着物流成本压力大、价格优势拼不外同业的为难场面。
尤其是本年上半年，受俄乌等抵触的影响，国际原油价格继续高位运行，鞭策国内废品油价格创五年新高。物流用车做为顺丰控股的重要成本构成之一，天然也被涉及。
正如顺丰在半年报中表达：“做为物时髦业关键成本要素之一，油价上涨对快递物流业带来明显压力，也削弱其开展价格战合作的可能性。”
现实上，顺丰毛利率不竭下挫，是不争的事实。据领会，固然受物流价格偏高的积极影响，顺丰不断在毛利率方面占据绝对优势。但是那种优势正在逐步丧失。
以2020年上半年数据为例。彼时其毛利率为18.65%，在A股快递公司中排第一，以至与行业第二名的光滑油滑快递比拟，领先一大截。但是时至2022年上半年，毛利率大幅下跌至12.52%，光滑油滑快递同样位居第二名，毛利率确实11.89%，与顺丰快递相差无几。比照来看，顺丰快递的毛利率优势，可谓不进则退。同时也足以看到，顺丰为了保量降价，也付出了庞大的利润代价。
在顺丰被迫参加价格战后，可能有人将其重回高毛利时代的希望拜托在了嘉里物流身上。不外据察看，嘉里物流与早前顺丰控股面对的场面一样困难。
据领会，嘉里物流是一家总部位于香港的国际物流办事供给商，在大中华及东盟地域规划了普遍的配送收集，该公司由马来西亚首富、华裔商人郭鹤年兴办。
不外，被顺丰控股收买后，除了对嘉里物流的股价带来了短期的强劲拉升外，同样面对着行业内卷、同量化合作的场面。而表现在本钱市场，就是嘉里物流的股价随后持久陷入低谷，以至“跌跌不休”。
投资者对嘉里物流自信心尽失的原因，或许也与其盈利才能有关。据其财报显示，本年上半年，嘉里物流毛利率为11.01%，较去年同期的11.63%，也在原有的低位之下，仍在继续下跌；更为致命的是，净利率更是仅有5.61%，比拟去年同期为10.50%，几乎被拦腰斩断。
通过嘉里物流的开展现状也不难看出，顺丰控股加持后，关于嘉里物流的开展并未锦上添花。而之于顺丰而言，却只是让顺丰的大盘基数显得愈加都雅。但是回归到盈利才能上，仍然补齐以价格与成本双高、毛利率、净利率却双低的运营短板。由此可见，收买嘉里物流，现实能给顺丰控股的盈利才能加几分，也就非常存疑了。
同城快递难盈利，信赖危机一触即发
比拟顺丰控股前三季度功效亮眼却潜伏隐忧，顺丰同城的业界表示，更是一言难尽。例如，据其2022财年的中期业绩陈述显示，公司上半年实现营收44.8亿元，同比增加21%；归属母公司净吃亏为1.4亿元，净吃亏率为3.2%。此中同城立即配送和其他营业两大板块，别离吃亏1.2亿元和2970.1万元。
顺丰同城的业绩暗澹原因，显而易见。近年，跟着快递行业玩家辈出，行业内部的合作已经趋于白热化。各大物流快递企业纷繁涉足同城短途配送，让顺丰同城的行业地位为难无比。
顺丰同城的窘境，一方面是因为行业内卷，人力成本不竭攀升。另一方面也是因为，其同城办事的口碑正在不竭下滑，以至让顺丰同城面对信赖危机。
在人力成本方面，菜鸟联盟的“三通一达”自成系统，让行业集中度进一步提拔。马太效应之下，头部企业的比赛，也是价格与成本的双向合作。
据领会，尤其是号称“价格屠夫”的极兔快递杀入国内市场后，新一轮的价格战也吹响号角。与此同时，顺丰同城的劳务外包成本也不断居高不下，让其很难打赢价格战。
相关数据显示，2019年-2021年顺丰同城外包成天职别占了总营业成本的86%、96%和98%。2021年，顺丰同城的劳务外包成本也由去年同期的人民币49.14亿元扩大至80.27亿元。
给顺丰同城以至顺丰控股带来致命影响的，还有各类赞扬不竭，让市场对其办事程度的印象、品牌口碑也大打折扣。
例如，本年以来，顺丰屡登热搜，但是根本都与消费者赞扬有关。网友公开赞扬表达，“寄丢11000元手机之后仅赔1000”、“寄鱼干到货只剩头尾”、“寄3680元香水变空瓶”等。近日查询发现，在黑猫等消费者赞扬平台，仅仅是关于其同城急送的赞扬数量，就多大3000余条。
要晓得，过去顺丰快递的价格奇高，底气在于其办事量量与办事程度。然而，在一片量疑之声与海量的赞扬量之下，顺丰过去的高端标签已经荡然无存，其信赖危机更有一触即发之势。
结语
做为成立近20年的老牌物流快递企业，顺丰控股曾经是快递行业封神级的存在，其持久以来塑造的快速、高端品牌形象，以至让良多同业在其陪衬之下，显得非常细微，在业绩规模方面，顺丰更是令同业望其项背。
不外，在近几年行业格局发作巨变之时，顺丰的物流速度、优良办事等优势已然不再。因而，内忧外患之下，曾经的“快递茅”或许再也难以连结过去的那种优胜感，也再难安枕无忧。
如斯来看顺丰控股前三季度的业绩，关于顺丰而言，可谓难言欣喜。反而像是在警醒顺丰控股，属于顺丰控股的黑马时代已成过往。此时的顺丰，或许需要从头找准属于本身的江湖位置。