曾经被炒至1600元一粒的“神药”片仔癀，仍求过于供。“没有限购，但一小我只能买4粒，若是不如许，我们怕他人来买没货。”22日早上，北京王府井片仔癀体验馆的工做人员向中新经纬表达。北京同仁堂的工做人员也表达，锭剂哪儿都没有，调不了货。
不外，在二手市场，片仔癀锭剂却跌破售价。业绩表示不如人意的同时，二级市场股价也在大跌，“药茅”片仔癀怎么了?
▲门店展现的片仔癀锭剂。中新经纬 林琬斯摄
实探片仔癀线下门店：来货不断不多
22日早上，中新经纬来到位于北京王府井的片仔癀体验馆，开门半小时内，门店不断比力冷清，没有一位顾客入店。不外，店员向中新经纬介绍，比来来买片仔癀的顾客其实很多，“十一”长假前尤其多。
该店员还表达，比拟2021年炎天求过于供，比来情状有些好转，“不外片仔癀的原料少，每个月来货不断不多，我们也不晓得什么时候能来货，没法预约，来了有货你就买。”
▲北京王府井的片仔癀体验馆展牌。中新经纬 林琬斯摄
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21日，中新经纬也从北京同仁堂店员得知，比来购置片仔癀的顾客十分多，锭剂暂时缺货，“锭剂哪儿都没有，调不了货，也不晓得什么时候能来货。”店员同时告知，若是急用，买胶囊也是一样的。
店员所指的“胶囊”是片仔癀胶囊，每盒12粒。成分表显示，那款胶囊成分即为片仔癀。“胶囊今天也卖完了，但那两天能够从其他店调货。”店员填补称。
不行北京，福建的片仔癀线下门店供给也呈现严重情状。21日，中新经纬致电片仔癀体验馆福建省福州市象峰店购置片仔癀，店员回复称，片仔癀锭剂有货，不外一人只能买一粒。“没有限购要求，只是比来总部货比力少，能够先买一颗，吃完了再买”。
片仔癀体验馆福建省福州市的别的两家门店也表达，一次能够买一、两粒锭剂，“多的没有，福建那边都不敷卖了，只能紧着会员优先”。
除了线下“限购”外，在电商平台上，片仔癀大药房旗舰店也限购四粒锭剂。另有部门商家挂出的产物价格到达660元至750元一粒，且部门店铺客服表达，目前锭剂市道较紧缺，暂时限购一粒。
据领会，当前片仔癀锭剂同一零售价590元/粒，片仔癀胶囊售价708元/盒。
▲电商平台截图
中新经纬同时发现，部门商家的3盒拆、5盒拆、10盒拆、20盒拆已显示缺货，只能购置原则拆，即1粒拆。
▲电商平台截图
那场景似曾了解。2021年6月，中新经纬曾报导，一例锭剂更高被炒到1600元，一度呈现每人“限购”两粒，线下体验店开门10分钟便售罄的情状。
区别于去年的是，本年片仔癀二手市场则遇冷。中新经纬从多名黄牛处领会到，现在片仔癀的收受接管价格有所回落。
一位黄牛对中新经纬表达，片仔癀锭剂如今的收受接管价跌到400至550元，日期较新的收受接管价更高，年中的时候价格更低，“2021年份(消费)的片仔癀搁如今都没人接手，次要是如今也没人‘炒’，价格上不来。”
对此，深圳中金华创基金董事长龚涛向中新经纬阐发，一手市场出货严重是因为片仔癀的稀缺性，而二手市场炒做“熄火”，则是因为去年炒做片仔癀的主力已在继续出货。在二手市场价格炒做者退出后，二手片仔癀的价格回落以至低于一手价格，那是价格回归正轨的一般市场现象。
片仔癀产物不再被疯狂抢购，二级市场上，公司股价也大跌。去年，片仔癀市值曾一度攀至2966亿元。不外，Wind数据显示，本年以来，片仔癀股价已累计下跌超46%，片仔癀市值已经较去年蒸发超1500亿元，仅1408亿元。
营收净利双降，意味着什么?
21日晚间，片仔癀披露2022年第三季度陈述称，前三季度营业收入66.16亿元，同比增长8.25%;归属于上市公司股东的净利润20.52亿元，同比增长2.04%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.62亿元，仅增长2.77%。
不外，片仔癀第三季度仅实现营业收入21.93亿元，同比下降3.08%;归属于上市公司股东的净利润仅7.38亿元，同比下降17.64%，呈现自2016年第四时度以来初次单季度盈利下降。
24日，片仔癀于盘后发布关于2022年前三季度业绩的阐明通知布告，称因遭到2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%那一异常基数影响，公司2022年前三季度的扣非后归母净利润仅同比增长2.77%。
关于2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润数据的异常，片仔癀在通知布告中阐明称，为按捺市场炒做片仔癀锭剂零售价格的现象，从2021年6月起，公司大幅进步产物供给量，并加大对自营渠道和主眷恋锁药店渠道的办理力度。同时，公司拓展销售渠道，加大线上销售比例。因而，公司2021年前三季度的扣非后归母净利润同比增长51.85%，第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%。
详细到行业，本年前三季度，片仔癀旗下医药行业营收奉献更大，到达60.07亿元，同比增长9.15%，但毛利率削减约4.01个百分点。
此中，医药造造业中的肝病用药，其收入就到达29.72亿元，占医药造造业总收入的95%，不外收入增长率和毛利率均呈现下降;心脑血管用药收入则同比增长59.49%。
三季报并没有披露片仔癀归母净利润下滑的详细原因，龚涛向中新经纬阐发，次要原因一方面来源于成本的压力，另一方面是因为二手市场价格的逐渐回落引发利润下滑。
龚涛阐发，二手市场价格会间接影响一手市场的销量。当炒做进入退出期，跟着二手市场价格走低，一手销量起头下滑，利润也呈现下滑的情状。
龚涛进一步阐明，片仔癀的整体需求分为炒做者需乞降一般消费者需求。一方面，二手市场价格低于一手订价，分流了部门一般消费者的需求，引发一手销量与利润的下滑;另一方面，当二手价格低于一手价格时，黄牛不再有利润空间，炒做性销量消逝，总销量天然下滑，利润也降低。
“当没有黄牛炒做时，市场销量可以实在反响消费者的需求。第三季度业绩的下滑很大一部门原因是把黄牛的成分挤走，回归了一般的市场现象，所以关于该业绩表示不消过于担忧。”龚涛表达。
西南证券本年8月底披露的研报也预测，片仔癀将在第三季度将集中释放去年的高基数，第四时度回归一般运营增速程度。
而在原素材成本方面，片仔癀外包拆显示，片仔癀成分为牛黄、麝香、三七与蛇胆。据领会，片仔癀的核心原料来源于国度一级庇护动物——野生麝，其消费所用的天然麝香次要来源于国度林业主管部分行政答应的配给。
据媒体报导称，2022年上半年，天然麝香的价格在40万元至70万元不等，价格比去年同期上涨了可能3%-4%。
另据中新经纬检索康美中药网数据，天然牛黄每千克的价格从2021年8月的48万元，涨至2022年8月的58万元，本年第三季度的价格不断维持在58万元/千克;人工合成的牛黄价格则较不变，连结在900元至1000元。
不外，天然麝香的存量很难称心片仔癀的将来增长需求。片仔癀在2021年年报中就表达，跟着存量天然麝香资本的日益紧缺，国度配给的天然麝香将来将无法称心公司市场需求的增长。陈述期内麝香价格根本连结不变但略有上涨。跟着天然麝香资本的日益紧缺，公司提早储蓄战略库存，同时积极摆设养麝事业。
西南证券研报曾指出，目前国内被允许利用天然麝香投料的中成药企业共有14家，片仔癀第一批获得了该配额资格，也是独一一家具有林麝养殖资格的企业。
不外，据媒体报导，要实正称心片仔癀开展对天然麝香的需求，人工养麝存栏量应为30万余只，可目前全国人工养麝存栏量约为2万只，严峻求过于供。
别的，片仔癀也表达，陈述期内，牛黄价格呈继续上涨趋向。牛黄价格容易遭到产地赐与与市场需求的影响，公司积极做好牛黄资本的战略储蓄。
近年来，片仔癀施行“一核两翼”大安康开展战略，在夯实医药造造业的根底上，加强化装品、日化产物及保健品、保健食物两翼等。2020年，片仔癀颁布发表方案将控股子公司福建片仔癀化装品有限公司分拆出来，做为零丁上市主体。
值得一提的是，化装品营业是除了医药造造业外毛利更高的营业线。
不外，该营业当前营收增长率、毛利率都鄙人滑。2022年三季报显示，化装品、日化营业的营业收入到达4.61亿元，收入增长率同比下滑17.54%，毛利率削减9.39个百分点。
此外，云南白药、同仁堂、马应龙等传统药企也在日化范畴停止规划，片仔癀在化装品和日化营业面对的合作压力也不小。