浮华事后见实章。
“北有同仁堂，南有片仔癀”。
中药的品种繁多，树立的品牌更多样，可是对峙做到今天的老字号已经少见了。但A股市场上仍然有两家市值超千亿的中药公司：一是云南白药，二就是片仔癀。排在第3位的广州白云山虽然有板蓝根的加持，市值却仅为片仔癀的三分之一。
凭仗对清冷解毒、活血化瘀、消肿行痛以及保肝护肝等需求有奇效，人们对片仔癀的逃捧终年尽心尽力。可是本年以来，片仔癀（600436.SH）股价在一阵疯狂事后开启继续下跌。近期更是受三季报业绩表示欠安影响，股价间接于10月24日触及跌停，尔后仍然延续跌势。
自此，很多投资者疑惑，莫非“药茅”不香了吗？
业绩少见熄火，仍然困于华东
近日，片仔癀发布通知布告，前三季度实现营业收入66.16亿元，同比增长8.25％；归母净利润20.52亿元，同比增长2.04％。
值得留意的是，在第三季度公司营收21.93亿元，同比下降3.08％；归母净利润7.38亿元，同比下降17.64％，呈现稀有下滑。
梳理公司此前财报数据，片仔癀上一次单季度净利润同比下滑仍是2016年第四时度，营收同比下滑则是2014年第三季度。
关于业绩的突然变脸，《每日财报》发现，前三季度片仔癀的各营业板块毛利率均呈下滑态势。以行业划分，医药造造业、医药畅通业和日化业，毛利率别离同比下降1.87％、0.21％和9.39％；分产物看，片仔癀核心产物肝病用药的毛利率同比下降1.58％。
营收地域分类，东北、西北、西南地域主营营业收入别离同比下降29.72％、6.80％、7.16％；华北、华东、华南、华中及境外埠区别离同比涨7.45％、10.03％、8.75％、18.18％及2.86％。
从财报数字进一步来看，片仔癀的名气聚焦在华东地域，华东地域营收占昔时收入比重均超越50％。比照而言，近三年来片仔癀在华北地域的营收相较于华东地域，营收几乎差了十倍，东北地域则更少，陈述期内营收均在1亿元以下。
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（图源：通知布告）
可见，片仔癀的市场开辟似乎也走到了一个分岔路口。若何更好地翻开全国市场，仍然是其需要应对的重要挑战。
浮华事后见实章
公开信息显示，片仔癀于1999年12月由原漳州造药厂改造创建，是中华老字号企业，次要营业包罗中成药造造、医药畅通，2003年在上海主板上市。此中，核心产物为片仔癀系列，包罗片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片等片仔癀系列产物。
片仔癀的次要成分为天然牛黄、蛇胆、天然麝香和田七。此中天然牛黄和麝香是两味宝贵中药。
事实上，片仔癀与云南白药是唯二的国度绝密配方，那早已是个公开的奥秘。但片仔癀是独家产物，容易构成垄断，也更容易引发歹意炒做。做为稀缺品种，片仔癀呈现求过于供时，就会披上投资的金融属性，价格就会越炒越高，越高越炒，呈现投资“羊群效应”。
有概念又稀缺，天然会成为本钱市场眼中的“护城河”。像去年，片仔癀锭剂的单粒价格一度被炒至千元以上，那也成为其股价起飞的间接鞭策因素，市值一度迫近3000亿元。
可现在，物极必反盛况不再。粒拆3克的片仔癀锭剂，官方渠道零售价为590元。据媒体近日报导，目前收受接管价格均低于590元的官方指点价。
（图源：东方财产网）
跟着片仔癀的热潮褪去，公司股价也开启“价值回归”。本年股价下跌迅猛，截至10月27日收盘，市值仅剩1400亿元，相较去年更高点已蒸发超越1500亿元——相当于一个青岛啤酒的市值。
在此加以预期，若是无法带来相对确定性的高增长，那么片仔癀将来恐步东阿阿胶的后尘，跌破千亿市值也未尝不会是另一种可能，那是片仔癀难免要面对的另一重市值为难。
急需“新故事”
近年来，片仔癀的开展战略已从“一核两翼”向“多核驱动”转型。
2020年7月，片仔癀以自有资金累计约4447.59万元获得龙晖药业51％股权。后者拥有安宫牛黄丸、西黄丸及养阴清肺糖浆等传统中药名方。与此同时，片仔癀还进军化装品、牙膏等日化范畴。
但是，片仔癀的多元化之路走得其实不顺畅。
此前，其化装品日化板块的营收确实不断闪现上涨趋向。但是到了2021年，化装品日化的营收仅为8.41亿元，同比下降7.05％。本年前三季度，该品类营收约4.61亿元，同比下降17.54％，营业成本增长9.22％。
至于牙膏营业也是不温不火，与之比拟同为“国度级绝密配方”的云南白药，在牙膏营业优势生水起。该公司在半年报中透露：云南白药牙膏市场累计份额稳居行业第一。
显然，要想寻求可靠的新增长曲线，构成实正意义上的“多核驱动”，片仔癀还需再动些脑筋。
别的值得存眷的是，片仔癀的高管层近年履历了严重调整。2021年12月10日，片仔癀发布通知布告称，董事长潘杰已提交书面告退陈述。告退后，潘杰不再担任片仔癀公司任何职务。
那已是片仔癀在2021年内卸任的第二任董事长。2021年4月，片仔癀前董事长刘建顺因小我身体原因，向董事会申请提早退休，辞去公司董事、董事长及董事会部属专门委员会委员等职务。
陪伴着高层的更迭，片仔癀的将来天然增添了些许不确定性。叠加此前产物的炒做泡沫褪去，以及三季度少见的业绩下滑，片仔癀的股价天然是没有了“安身之基”。
鄙人跌不言底的趋向下，片仔癀接下来也只要敏捷改动营业面那一条打破口，不然去年的高光很有可能也会成为其将来的高光。
来源：每财网