概念掘金 | 三部门将电子烟纳入消费税征收领域，生产（进口）环节税率为36%，批发环节税率为11%

10月25日，财务部、海关总署、税务总局发布关于对电子烟征收消费税的通知布告，将电子烟纳入消费税征收范畴，在烟税面前目今增设电子烟子目。

电子烟实行从价定率的办法计算纳税。消费（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。

在进、出政策方面，纳税人出口电子烟，适用出口退（免）税政策。将电子烟增列至边民互市进口商品不予免税清单并照章纳税。

关于计税价格，纳税人消费、批发电子烟的，根据消费、批发电子烟的销售额计算纳税。电子烟消费环节纳税人接纳代销体例销售电子烟的，根据经销商（代办署理商）销售给电子烟批发企业的销售额计算纳税。纳税人进口电子烟的，根据构成计税价格计算纳税。

电子烟消费环节纳税人处置电子烟代加工营业的，应当分隔核算持有商标电子烟的销售额和代加工电子烟的销售额；未分隔核算的，一并缴纳消费税。

电子烟行业迎来强监管时代

10月1日，《电子烟强逼性国度原则》正式施行，中国电子烟监管全面生效。

此中市场最存眷的内容有三条：

一是不含烟碱的产生气溶胶供人抽吸的电子传送系统也被纳入电子烟的范围办理，并指出不含烟碱的电子烟产物不得进入市场销售；

二是生果、食物、饮料等调味电子烟被制止，原则明白规定不该使产物特征风味闪现除烟草外的其他风味；

三是列出了 101 种添加剂，设置了 “ 白名单 ”。

二是生果、食物、饮料等调味电子烟被制止，原则明白规定不该使产物特征风味闪现除烟草外的其他风味；

三是列出了 101 种添加剂，设置了 “ 白名单 ”。

《新国标》规定，电子烟市场参与者必需持证运营，且不克不及销售烟草味之外的其它风味电子烟。

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三部分发布通知布告前，中国电子烟税率一般在13%摆布，仅按通俗消费品纳税，税率远低于传统烟草。

目前电子烟消费税税率接纳从价体例征收，即批发环节税率11％，消费环节税率36％。

事实上，电子烟税收监管不断是在推进中的核心环节，烟草局此前明白提出将共同有关部分造定电子烟税收政策。

消费税影响几何？

据中泰证券的测算，加征消费税后，以一颗末端售价33元的烟弹测算，其增量税负合计约为8.2-14.2元，占原末端零售价值的25％-43％。

从对毛利率的影响来看，假设末端售价上调20％，各环节毛利额占比稳定，则代工场、品牌商、渠道商、零售商销售每颗烟弹获得的毛利额均较纳税前丧失约23.5％，毛利率别离较纳税前下滑22.5、18.3、11.9、12.1个百分点，代工端、品牌端所受冲击大于批发和零售端。

中泰证券认为，跟着电子烟监管和税收政策的完美，财产链利润将完成从超额到一般的回归，具备产物、手艺、品牌优势的头部企业拥有更强的议价权，并受益于行业持久良性开展。

别的，出海或许是电子烟行业值得存眷的新标的目的。10月1日起实行的新国标，遭到情感影响最小的是电子烟出口商，较多人乐不雅认为，出口型电子烟企业将“风险出清”，迎来快速开展期。并且本次的消费税通知布告中也提及纳税人出口电子烟，适用出口退（免）税政策

据中国电子商会电子烟专业委员会发布的《 2022电子烟财产出口蓝皮书 》显示，2021 年我国电子烟出口规模到达 1383 亿人民币，同比增长 180%，是一片新兴的大蓝海。2022 年估计出口收入 1867 亿元，同比增长 35%。

附电子烟概念股：

思摩尔国际：本年上半年营业收入为56.5亿，此中，中美之外的其他国度和地域收入占比为39%；此外，思摩尔国际与英美烟草协做安定，目前一次性烟产物快速起量，此产物延续高增可期

顺灏股份：公司在2013年就起头规划电子烟范畴，通过与东风股份协做成立控股子公司上海绿馨电子科技有限公司停止电子烟产物的投资、消费和销售。经多年与中烟公司协做研发电子烟项目，公司目前已积累多项电子烟专利手艺。

金龙机电：公司及子公司自2022年7月8日前持续十二个月内与广东弗我及其子公司滁州弗我、安徽弗我签定日常运营性合同订单累计金额9.19亿元(含税)，占公司2021年度经审计主营营业收入的49.49%。合同订单约定公司及子公司向广东弗我及其子公司供给电子雾化器及相关配件

劲嘉股份：公司子公司劲嘉科技与国外出名厂商配合研发新型电子烟产物，也在积极将其产物向烟草企业推介，目前已与云南、上海、河南、山东、广西、重庆等中烟公司展开协做

东风股份：公司联营企业绿馨电子是公司投资电子烟以及新型烟草成品等相关营业的施行主体及平台