本周，国内互联网公司陆续发布9月季度的业绩。
那是被市场高度存眷的一期业绩发布。站在各类可能性的穿插口，在财报阐发师德律风会上，办理层对将来的判断成为阐发师的高频问题。
虽然何时走出影响迎来反弹仍是未知数，但“最坏的时刻已颠末去”似乎成为某种共识，以致于很多人关切，假设回归一般节拍，企业在做哪些筹办。
在那种情状下，我们无妨改动对待一家公司的视角：看根本面能否扎实，也推演叠加苏醒带来的将来增漫空间。
11月17日，阿里发布了2023财年第二季度（即2022天然年第三季度）财报，交出了关于那个问题的最新答卷。
整体而言，阿里本季表示仍然稳健。
· 9月份季度，集团收入同比增长3%至2,071.76亿元（人民币，下同）。经调整EBITA（一项非公认管帐原则财政目标）同比增长29%至361.64亿元。
· 降本增效收到积极功效，多营业运营效率提拔，吃亏显著收敛。
· 在疫情按捺消费意愿的情状下，淘宝天猫GMV和客户办理收入均较上季度有所回弹。
在不确定性因素急剧增加的新阶段，稳健已然稀缺，不外，市场永久城市更等待看到一家昂扬向上的公司。在季度财政数据之下，阿里能否闪现了足够的将来开展可能？
若要厘清标的目的，必需穿透迷雾。
关键战场的部分战与耐久战
近两年，电商范畴异常热闹，那次要源于行业流量盈利消逝，增漫空间日显逼仄，曲播带货等新形式搅动一池春水。但改变之下，那个行业开展的底层逻辑历来不曾改动。
过去十数年的行业高速开展，流量盈利让平台普及聚焦于称心市场的更大公约数需求上，需求的多样化和构造化某种水平上被漠视和掩盖了。当市场进入留量时代，需求的构造性调整，驱动增长逻辑由大水漫灌向精巧化运营改变，运营效率成为决定成败的关键。
在决定运营效率的关键才能上，阿里具有无可相比的优势。
用户是互联网企业最核心的资产，而阿里的电贸易务消操心智最强。
阿里来自中国的年度活泼消费者在2022财年已经超越10亿。在上季财报德律风会中，张勇曾披露，虽然该季度线下物流、供给链遭到疫情比力大的影响，良多交易无法顺利完成，但手机淘宝的DAU和消费PV根本连结不变。在本季财报德律风会中，张勇再次强调了淘宝天猫“消费者拜候连结不变”的信息。那个“不变”背后，就是用户对阿里的强消操心智。
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在企业纷繁强调转向“高量量运营”时，阿里也进一步给出了其实现高量量增长的详细途径，在消费范畴，办事高量量的消费者就是途径之一。
本季财报披露，截至2022年9月30日的12个月，在淘宝和天猫消费超越10,000元人民币的消费者数维持在约1.24亿，并有98%的留存率。本季度末，88VIP用户规模连结在2,500万，留存不变、消费奉献继续增长。那成为阿里电贸易务在面临外部情况挑战时，可以连结稳健的压舱石。
用户的强消操心智和消费才能，意味着同样的投入在阿里平台能获得更具确定性的回报，在逃求运营效率的时代，商家也把生意的主阵地放在阿里，关系更安定。
在消费构造性调整的大布景下，市场需求的多元化躲藏着庞大的增量。
无论低线市场的兴起，仍是食物、快消、家居等品类电商渗入率的逐渐提拔，看到时机不难，但要做好用户全生命周期的承接，以及细分需求的称心，十分考验平台的综合实力。
张勇曾说过，当平台办事的消费者超越10亿，不克不及指望用单一APP去称心全数的消费需求。
依托淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、闲鱼、盒马等营业，阿里为用户供给了远场电商、曲播、立即零售、当地生活办事等多重选择，并建构了相婚配的履约系统。那意味着，用户的多元化需求能在阿里的消费者营业矩阵得到称心，商家依托阿里的消费者营业，可以以最经济的体例把生意长久地做下去。
那是阿里贸易效率的集中表现。
理解了那个逻辑再来看近两年电商范畴的合作，固然强烈和残暴，但都属于“部分战役”。合作敌手或答应以在短时间内、不计成当地在某一个范畴倡议猛烈进攻，但与阿里的消费者营业矩阵比拟，无论是办事消费者的奇特价值仍是才能，甚至运营效率，都不占优。
进攻的时候能够不算账只要数据，一旦潮流褪去仍是要回归常识。
类似故事在互联网行业曾频频上演，一时的喧哗难免有目共睹，但最末仍是要落回到贸易素质。市场合作的表示形式千变万化，但比拼的核心持之以恒，强用户心智、全营业的用户价值和才能、高效资本婚配，在任何形势下，都意味着坚硬的市场合作力。
完美、强大的贸易生态保障了阿里在合作的漩涡中坚硬屹立，而水面之下，围绕数字贸易根底设备的投入，更筑牢了底座。
新引擎发力，
多营业盈利大幅反弹
在本季财报披露的诸多信息中，已经有逾80,000个菜鸟驿站供给送货上门办事颇为值得存眷。
过去十余年，高速快跑的中国电商鞭策了快递业的迅猛开展，然而急剧膨胀的营业需求与相对滞后的从业人员扩大构成的矛盾，形成了用户侧末端配送体验不顺畅的痛点。固然部门玩家供给送货上门办事，但消费者需要付出更高的费用，成本门槛招致那些送货上门办事无法惠及更多人。
与合作敌手差别，菜鸟的送货上门不需要用户付出额外成本。
在不增加C端承担，又要包管快递公司贸易形式可继续性的前提下，提拔办事体验的可能只能从效率动手。全球物流收集、国内供给链、全国高密度规划的超17万个菜鸟驿站，为财产链编织了一张庞大的物流网和信息网，通过加强物流根底设备和数字化才能的建立，改进物流末端的办事才能和贸易形式，菜鸟得以实现低成本、大规模的送货上门。
菜鸟围绕送货上门停止的底层投入，是阿里高效婚配财产链资本和用户需求的一个缩影，也是阿里夯实数字贸易根底设备的新鲜切片。
优化消费者体验的投入带来立竿见影的效果。本季度，菜鸟收入（抵消跨分部交易的影响后）同比增长26%至182.82亿元，此中有73%来自外部客户。那是阿里看得见的将来增长驱动力。
以提拔客户体验为起点走向新增长动能，在阿里其实不稀有。好比，最后只为优化大促期间购物体验的阿里云，现在已经身肩阿里面向将来第二曲线的重责。
在数字经济和新兴根底设备建立等战略推进的大布景下，财产数字化是一个持久、确定的时机。
据Gartner数据，2021年全球IT收入到达42,598亿美圆，占全球GDP的比重到达4.57%，且多年连结在4%以上，更低的2019年也到达4.23%。2021年中国IT收入到达5,005亿美圆，占中国GDP的比重为2.83%，较全球低1.74%，且中国IT收入占全球的比重仅为11.8%，与中国占全球经济超越18%的比重比拟，仍有不小的提拔空间。
而率先自研CPU芯片、晋级成效，持久投入手艺、谋求打破的阿里云，积累了深挚的合作实力。
过去几年，互联网行业的快速开展为阿里云的高速增长供给了根底。陪伴财产数字化向更多行业加速推进，阿里云将来可能被进一步扩大。
本年的云栖大会上，阿里云正式发布“主动驾驶云”“智造云”“营销云”处理计划，供给“产研供销服”全生命周期的手艺撑持。目前，阿里云“汽车云”在国内已办事超越70%的汽车企业，小鹏、一汽、吉利、长城、长安、地平线等均已上云。此外，在金融、工业设想等行业，阿里云的渗入率还在继续提拔。
抓住了财产数字化机遇的阿里云，其来自非互联网行业的客户收入在本季度实现同比增长28%，次要由金融办事、电讯及公共办事行业驱动，非互联网行业的客户收入已经占阿里云总收入的58%。
围绕底层合作力的投资不只带来了闪现的增量增长，还在激发作态的更大价值。
在上一季的财报德律风会中，张勇用“局域网营业”来归纳综合了近几个季度的合作焦点：“我们有了更聚焦的城市战略或者地域战略，包罗像淘菜菜、盒马、饿了么，我们称其为局域网营业，最核心的就是你必需获得在所选择运营的局域网内的规模经济效益，通过规模经济来降低单元成本。”
强大、灵敏、充满效率的根底设备，撑持阿里把部分战役越打越顺。
根据最新财报披露：本季度，淘菜菜GMV同比增长超越40%，吃亏同比大幅降低；盒马实现了安康的同店销售增长和显著减亏，截至2022年9月30日，不包罗开业不到12个月的门店，绝大大都盒马门店的现金流为正；饿了么录得正数GMV增长，均匀订单金额提拔，单元经济效益继续录得正数；在高德强劲订单增长的拉动下，阿里当地生活办事季度收入同比增长21%至130.73亿元。
于不确定性中，差别营业仍然能实现较强的业绩反弹，配合支持了阿里本季度的开展韧性。将来，跟着外部情况影响逐步消退，那些营业都无疑是驱动阿里增长的有力引擎。
战略，效率与施行
体育运动中，长跑和短跑是两个外表类似但要求十分纷歧样的项目。短跑逃求瞬时的发作力，长跑则考验耐力，耐力不但需要练肌肉，还要有科学的呼吸节拍、跑步姿势和跑步节拍。
行船至今，无论是互联网财产仍是电商行业，都走过了拼瞬时发作力赢角逐的阶段——过去几年烧钱补助抢市场的打法逐步鸣金收兵即是例证。企业要想长久，拼的历来都是耐力，归根结底拼的是企业战略标的目的、施行才能和运营效率。
战略标的目的交代的是企业往何处去。
向何处去，阿里的选择历来都是“水大鱼大”。2022年岁首年月，张勇进一步明白了阿里巴巴的三大战略——消费、云计算和全球化，做为面向将来坚决不移的标的目的和指引。
面向将来，阿里云被寄予厚望，源于正在加速停止的财产数字化历程。同时，在中国那个规模浩荡、需求复杂的市场锻造的经历，还成为了阿里开辟海外市场源源不竭的动力。
运营思惟明白的是企业怎么走。
在2022财年的股东信中，张勇提出了将会指引将来一段时间的运营思惟——“才能建立、价值创造”，也表现了企业关于表里部机遇和挑战的清醒认知与判断。
运营效率考验的是企业若何做。
深挚的数字贸易根底设备，是阿里敏捷应对市场改变、提拔合作韧性的底气。更精巧化的人群运营，以及“局域网营业”的合作战略，都彰显了阿里在积极调配资本、加速占领市场构造化调整带来的增量。
此外，做为经济的微不雅细胞，企业的开展与大情况息息相关。
1999年，全国全年社会消费品零售总额是31,135亿元，到2021年，那个数字已经到了惊人的44.1万亿元，增长超14倍。阿里富贵的贸易生态离不开那片肥饶土壤。
受短期多重因素影响，企业表示不成制止偶有颠簸，但从持久来看，支持阿里开展的宏不雅利好始末确定：中国做为世界第二大经济体的开展潜力始末确定，中国和全球的数字化历程大趋向始末确定。那两个确定，是阿里继续远航的压舱石。
在财报阐发师德律风会上，张勇说，不管潮起潮落，阿里巴巴始末对本身充满自信心，更对将来充满自信心。我们相信中国经济社会开展的庞大前景，相信阿里本身开展目的和国度持久开展目的的高度契合，也相信在中国和全球的数字化历程中阿里能够发扬重要感化。
在往何去、怎么走、若何做三个关键问题上，阿里已经给出了明白答复。对阿里巴巴来说，面向将来的征途够远，昂扬向上的空间，始末敞开。