如今的A股，是科技牛市的前夕吗？
做者：李兴然
11月15日，两市股指全线走高，沪指涨超1.5%站稳3100点，深成指、创业板指涨超2%，科创50指数涨近3%；两市成交额已持续三日打破万亿，北向资金继续跑步出场，全日净买入超80亿元。
截至收盘，沪指涨1.64%报3134.08点，深成指涨2.14%报11351.33点，创业板指涨2.38%报2431.73点，科创50指数涨2.85%；两市合计成交10587亿元，北向资金净买入81.54亿元。
盘面上看，券商板块大幅拉升，汽车、酿酒、地产、旅游、电力、建材、钢铁等板块均上扬，工业母机、5G概念等题材表示活泼。
但最靓的仔当属半导体无疑，板块全面发作。闻泰科技等多股涨停，晶晨股份、卓胜微、中颖电子等多股涨超10%。中证全指半导体产物与设备指数收盘涨幅达6.68%。
图1：中证全指半导体产物与设备指数近一年来走势
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来源：Choice数据
朴直科技首席陈杭表达， 全面看多半导体，如今就是2018年12月，三年科技牛市前夕。
图2：朴直证券陈杭概念截图
来源：微信伴侣圈
对此，您怎么看呢？
灰心情感逐渐缓解
以驱动显示芯片、MCU、手机芯片为代表的消费类芯片已经持续下跌近一年。
自本年二季度起起，财产链上下流普及面对着较大的库存压力，库存管控成了其配合选择。
不外，近日有动静称，财产链去库存战略初显效果，别的，下流消费电子存在需求回暖预期， 使得半导体板块的灰心情感逐渐缓解。
市场不断担忧的库存高水位问题，Q3似乎也已起头逐渐缓解。据钜亨网报导，三季度，华硕、宏碁、双 A、技嘉、微星等品牌厂商的库存金额继续下降，单季均匀环比下降一成以上，预期第四时可望续降，有望最快岁尾回到安康水位。
中金公司也指出，双十一拉货鞭策消费电子产物库存加速出清。据国信证券统计，三季度消费电子行业的存货周转天数环比下降了3.12天。
机构在存眷消费电子库存程度的同时，已经预期岁暮备货需求将增加。中金公司表达，部门安卓品牌旗舰新机或将提早发布，或将鞭策安卓需求反弹。跟着圣诞节的临近，海外消费电子市场有望迎来财产链备货的拉动。
国信证券称，当前消费电子财产链的景气宇已领先财政数据表示起头筑底上升，岁首年月以来手机低迷的销售数据所引致的灰心市场情感同样有所回暖。
中信证券陈述指出，连系台积电、高通、联发科、英特尔等企业最新表述， Q3可能率是本轮半导体周期的库存高点，板块有望履历2022年Q4、2023年Q1两个季度的库存去化之后，在2023年Q2摆布恢复到一般库存程度。
朴直证券科技首席陈杭近日表达，目前(22Q4-23Q2)是消费类芯片库存高位拐点，该类芯片正处于赐与侧反弹阶段，即全面跌破现金成本价后赐与收缩后，库存起头下降，由主动去库存，构成圆弧底， 而股价会提早根本面半年反映。
放眼整个半导体板块，中信证券指出， 本轮美股半导体周期库存根本筑顶，股价亦有望从底部起头上升。
从费城半导体指数（SOX）来看，阐发师认为，半导体股价调整已根本接近周期底部：从岁首年月高点至今，SOX指数已经累计下跌44%，跌幅明显高于比来次下行周期。目前SOX指数PE（NTM）已跌至14 附近，接近2018/2019年周期底部程度。
巴菲特“染指”半导体
就连一贯对科技股鲜有出手的巴菲特也起头“染指”半导体了。
美东时间周一（11月14日）盘后，伯克希尔向美国证券交易委员会提交13F季度陈述。陈述显示，三季度伯克希尔破费90亿美圆买入股票。
在前十大重仓股中，呈现了台积电的身影——伯克希尔三季度建仓台积电，共买入6006万股，持仓市值达41亿美圆，占总仓位比例为1.39%。
伯克希尔陈述发布后，台积电美股盘后一度涨超5%。
值得留意的是，巴菲克历来偏好消费及传统行业，对科技股动做鲜少。不外现在看来，在苹果、惠普之后，台积电成为了巴菲特的下一个科技股选择。
现在半导体行业仍陷寒冬阴霾，巴菲特又为何选中台积电，又为何选择Q3出手？
Russo Quinn律师事务所合伙人Tom Russo阐发称，伯克希尔或认为，世界离不开台积电造造的产物，只要少数公司可以积累资金来消费高端芯片，而芯片对人们的生活越来越重要。”
从台积电近期股价走势来看，公司已在11月3日触及近两年多以来的股价低点，其时股价较本年1月初的汗青高点已跌去近六成；11月3日-11月14日，区间涨幅已超越20%。
中信证券数据显示，台积电近期PE（NTM）为10倍，而2018年/19年周期低点别离为12倍。
图3：台积电近一年来股价走势
来源：Choice数据
从根本面来看，台积电10月销售额达2102.7亿元新台币，同比增长56%。本年以来的销售总额为1.85万亿元台币，同比增长44％。别的，Q3单季度，公司毛利率为60.4%，环比增长1.3个百分点，高于此前57.5%-59.5%的毛利率指引。
此外，据台湾电子时报昨日报导，大部门车企仍在与台积电、联电等晶圆厂停止价格会谈，一小部门接近尾声，估计2023年造造价格将以个位数的百分比增长。