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三只松鼠还处于转型的阵痛期。
做者| 昱辰
出品 | Tao财经
10月25日，A股两家休闲零食公司三只松鼠和盐津铺子双双披露了三季报。
从三季报功效单来看，如市场预期一般，三只松鼠业绩下滑，未呈现改进迹象；盐津铺子业绩增长，单季度净利润同比增长2倍。
盐津铺子向上，三只松鼠向下。
01盐津铺子想靠零食很忙向全国扩大
从收入体量来看，盐津铺子仍然不是三只松鼠的敌手，盐津铺子的收入还不到三只松鼠的四成，但从增长趋向来看，盐津铺子要比三只松鼠好得多。
2022年前3季度，盐津铺子收入19.70亿，同比增长21.01%；归母净利润2.19亿，同比增长182.85%。
单季度来看，盐津铺子Q3实现收入7.60亿，同比增长34.73%，增速较Q2（+34.60%）进一步进步。
盐津铺子的三季报，美中不敷之处是毛利率同环比均呈现下滑。此前，盐津铺子曾表达，2022年大豆油、蛋品、棕榈油、大豆卵白等部门原素材有差别水平的价格颠簸，增加了部门原素材采购成本，招致消费成本有所上升。
三季度，盐津铺子毛利率为34.52%，同比削减3.95个百分点，环比削减2个百分点。2022年前3季度，公司毛利率36.35%，同比削减3.45个百分点。
盐津铺子进一步压缩了期间费用，Q3的期间费用率为21.37%，环比削减了4.47个百分点。
归母净利润方面，2022年前3季度，盐津铺子实现归母净利润2.19亿，同比增长182.85%。此中，Q3归母净利润为0.90亿，同比增加213.19%，接近此前业绩预告上沿。
关于业绩大幅增长的原因，盐津铺子曾表达，公司对产物和渠道停止了拓展。
好比产物方面，在优势散拆外，还开展了定量拆、小商品以及量贩拆产物。渠道方面，在连结原有KA、AB类超市优势外，通过与当下热门的零食便当店零食很忙、戴永红深度协做，在抖音、拼多多等平台种草引流，发力电商、曲播、社区团购等渠道。
根据公开的纪要，目前，盐津铺子电贸易务占比12%，估计将来有望提拔至15%。此外，盐津铺子试图通过零食很忙等零食专营系统实现全国扩展，目前，零食专营系统收入占比8-10%，零食很忙单月供货到达2000万，体量2-3亿，利润率在高个位数。
02三只松鼠扣非净利润下滑9成
和盐津铺子比拟，虽然三只松鼠收入规模更大，但势头其实不好，继续下滑的业绩表白，三只松鼠还处于转型的阵痛期。
2022年前3季度，三只松鼠收入53.33亿，同比下降24.57%；归属净利润约0.93亿，同比下降78.86%；扣非净利润0.29亿，同比下滑91.88%。
单季度来看，三只松鼠Q3收入12.19亿，同比下降32.63%；归母净利润0.11亿，同比下降87.43%。
关于净利润下滑的原因，三只松鼠称，“次要系公司战略转型阶段性收入和毛利颠簸，同时加大坚果品类宣传力度增加费用所致。”
三只松鼠成立十周年之际，公司开创人章燎源曾喊出“百年松鼠、千亿松鼠”的远大目的。可惜，在2019年收入打破百亿后，三只松鼠的规模便行步不前。2019年到2021年，三只松鼠收入别离为101.7亿、97.94亿、97.70亿。按三只松鼠本年的势头，2022年公司收入很可能掉到80亿以下。
三只松鼠成于电商，如今的阵痛也源于电商。2021年，三只松鼠超97%的收入来自于线上渠道，次要即是淘宝和京东。跟着淘宝流量盈利的消退，抖音、快手等短视频带货流量的鼓起，2022年上半年，三只松鼠来自淘宝、京东渠道的收入均呈现下滑。
此外，过去靠代工消费的三只松鼠，屡次被曝出存在食物平安问题。好比近期，三只松鼠被曝疑似吃出油炸壁虎登上热搜。
爆料网友称，本身5月份为家人网购了一份三只松鼠的零食大礼包，9月14日家人翻开了此中一包“多味花生”吃，吃后立即用包拆袋上的封条封住，9月16日有亲朋到家拜见，家人将其倒在盘子里，发现一只看起来像被油炸过的壁虎。
为了加强消费量量的把控，三只松鼠也起头自建工场。三只松鼠在三季报中表达，每日坚果工场六条产线已经全数投产。此外，夏威夷果、碧根果示范工场两条产线已建立完毕，估计于本年底投产。
自建工场也是招致三只松鼠业绩下滑的一个因素，如今还能够用来充任三只松鼠的“遮羞布”。只是，那个“遮羞布”又能给三只松鼠维持多久的面子呢？