珠海航展最亮眼军工电子产物？ 那一“巨型”雷达注目 财产链核心环节待发掘

《科创板日报》11月13日讯 第十四届中国国际航空航天展览会（珠海航展）估计于今日落幕，回忆本次航展，多款军工电子产物表态，此中最受人注目的莫过于“巨型”相控阵雷达——P波段固态有源相控阵雷达SLC-18。

该产物为初次展出，是中国电科14所针对空间威胁的重磅产物，高度超越10米，宽度超越6米，整个雷达天线上密密麻麻摆列着收发阵列模块，具备对低轨卫星等空间目的停止搜刮捕捉、跟踪丈量、轨道计算和编目预报等功用，并获取多目的跟踪丈量数据，次要用于施行空间目的监视使命。

全球低轨卫星开展已全面进入合作提速期，空间轨道和频段那一不成再生的战略资本将日益紧缺，列国都在加速争取有限的资本。为应对那些不竭发射的低轨卫星所带来的新挑战，太空监测系统晋级势在必行，SLC-18为代表的雷达产物有望发扬关键感化。

▌戎行信息化晋级停止中 雷达为核心系统

军事信息化是现代化信息战争的一定走向，而军工电子是提拔兵器配备信息科技化程度的重要纽带，此中军用雷达是做战系统的首要视觉传感器，对目的识别、目的跟踪、导弹造导、兵器火控等至关重要，因而被视做戎行信息化核心系统。

川财证券称，十四五期间，兵器配备列拆将由过去的研造定型及小批量建立进入放量建立阶段，军用雷达亦将实现批量列拆。

从产物迭代上看，数字手艺、计算机以及天线手艺等诸多先辈手艺的应用促进了雷达系统的快速开展，有源相控阵雷达凭仗着其优胜的性能及较高的抗骚乱才能已成为现代雷达的支流开展标的目的。

浙商证券表达，有源相控阵雷达做为更具立异性的军事信息化产物之一，间接受益于切确造导与军用雷达等下流市场的扩大，产物目前处于快速放量期，估计十四五期间整体市场规模将到达千亿级别。手艺的立异性与市场增长确实定性带来相关公司估值与业绩的快速增长。

▌T/R组件为财产链核心环节

相控阵雷达财产景气宇高企，一个隐秘板块也被发掘出来。据领会，有源相控阵雷达的每个辐射器后端均需配拆一个T/R组件。一部有源相控阵雷达天线系统成本占雷达总成本的70%-80%，而T/R组件又占据了有源相控阵雷达天线成本的绝大部门，经粗略计算，此中T/R组件的成本占比超50%。

去年以来，TR组件范畴企业证券化速度明显提拔，包罗雷电微力、臻镭科技、国光电气陆续上市，铖锠科技分拆上市，本年7月国博电子上市，再次引发二级市场对TR组件范畴存眷。

中航证券认为，有源相控阵TR组件范畴步入高速开展期，财产逻辑次要来自于三方面：（1）有源相控阵雷达将逐步替代机械扫描雷达、无源相控阵雷达成为支流；（2）扶引头做为切确造导兵器价值量占比更高部门，受益于切确造导兵器消耗属性带来的增漫空间；（3）有源相控阵雷达扶引头体系体例迭代带来T/R组件数量级的大幅提拔。

TR组件财产链上游为芯片、构造件、元器件等素材；中游为TR组件造造以及相控阵天线集成测试；下流为雷达、通信、电子匹敌等整机，此中：

芯片成本约占TR组件价格构成的29%，是TR组件核心原素材，上游芯片相关企业包罗国基南方/电科55所、国基北方/电科13所、铖昌科技、雷电微力、锐芯盛通、无锡国芯、华光瑞芯等；

TR组件消费相关企业包罗国博电子、国基北方/电科13所、雷电微力、亚光科技、无锡华测等；

TR组件下流次要是军工央企旗下的雷达研究所。

来源：科创板日报 宋子乔