▲来源：摘自《2022年第三季度中国货币政策施行陈述》
存贷差指银行存款和贷款之间的差额。跟着银行增加债券、外汇、股权等资产，贷款占银行总资产比重趋于下降，我国银行系统的存贷差总体闪现扩大趋向。2022 年以来，银行系统存贷差增加较多，前三季度新增人民币贷款 18.1 万亿元，同期新增存款 22.8 万亿元，9 月末存贷款余额的差值为 44.2 万亿元，较 2021 岁暮扩大 4.7 万亿元，引起一些存眷。有概念将存贷差扩大与储蓄向投资转化问题联络起来，并认为银行加大贷款投放就能够缩小存贷差。对此，需要探其底子、准确对待。
从理论上讲，在银行信誉货币轨制下，做为银行欠债的存款很大水平上是由银行贷款等资产扩大行为创造的。银行并非“动用”居民储蓄存款去发放贷款，而是间接扩大资产就能够发放贷款，同时创造存款（欠债）。假设银行资产端只要贷款营业，欠债端只要存款营业，那么新增加少贷款就会新增加少存款，不产保存贷差。存贷差的产生是因为金融撑持实体经济渠道良多，除贷款外，银行还能够通过债券投资、外汇占款、股权及其他投资等渠道扩大资产，在不增加贷款的情状下创造存款。也就是说， 存贷差的扩大是货币创造渠道多元化、不单单限于贷款渠道的成果。从那一点看，存贷差问题与宏不雅上储蓄向投资转化的问题是两回事，通过促进银行加大贷款投放力度其实不能缩小存贷差。
以我国本年的情状为例，存贷差扩大现实是宏不雅政策协同发力加大对实体经济撑持的表现。本年以来，受超预期因素影响，部分范畴信贷需求放缓，而经济轮回部门环节的预防性货币需求有所增加，托举经济需要相对更多的货币撑持。根据党中央、国务院摆设，货币政策与财务、财产等其他宏不雅政策协同发力，使得非贷款渠道创造的货币增加，存贷差因而扩大。 一是财务发债力度加大。前三季度政府债券累计新增 5.9 万亿元，此中银行表内增持政府债券约 4.7 万亿元，财务获得资金后通过收入构成企业和居民存款，扩大了存贷差。 二是央行上缴滚存利润。前三季度人民银行累计向财务上缴滚存利润 1.13 万亿元，经财务施行 留抵退税后，增加了经济主体手中的存款，却没有发作贷款活动，使得存贷差扩大。 三是金融东西统计因素。本年政策性、开发性银行设立了超越 6000 亿元的金融东西，用于填补根底设备、根底财产和重点民生等严重项目标本钱金。项目公司获得金融东西资金后构成银行存款，但政策性、开发性银行对金融东西的出资目前没有计入贷款，统计上也扩大了存贷差。
类似地，近年来国外次要经济体存贷差也闪现扩大趋向，次要与银行资产构造多元化、出格是银行系统撑持财务赤字收入等因素有关。2008 年国际金融危机后，美、欧、日等次要兴旺经济体央行或银行通过购置国债撑持财务扩大，再由财务收入转为实体经济存款，招致存贷差扩大。好比，美国银行系统存贷差从2007 岁暮不敷 2000 亿美圆扩大至 2020 年 2 月新冠肺炎疫情前的 3 万多亿美圆，疫情爆发后美国施行大规模财务刺激政策，2021 年 10 月存贷差又进一步扩大至7 万亿美圆以上的高位，本年以来有所回落，9 月末仍在 6 万亿美圆上方。
图 中国和美国存贷差
总的来看，存贷差扩大素质上反映的是贷款以外渠道的货币创造增加，与储蓄向投资转化没有间接关系。本年以来我国银行系统存款总体增长较快，同时因为疫情等特殊因素，居民预防性储蓄增加，居民存款与企业存款之间的轮回不顺畅，反映为 9 月末，住户部分各项存款余额增速为 14.5%，较企业部分 11.2%的增速高 3.3 个百分点；1-9 月住户存款新增 13.2 万亿元，占全数新增存款的 58%，较去年同期高 6.9 个百分点，存款的部分构造发作了改变，但那些改变并没有改动存款总量，因而其实不会改动存贷差。