智通财经APP得悉，高盛集团资产办理营业的公共投资首席投资官Ashish Shah近日强调，传统的60%股票加上40%债券那一设置装备摆设战略可能会从头起头发扬感化。此前那类投资组合战略遭受很多投资者量疑，一些遵照此战略的投资者资产规模严峻缩水。
在人们担忧美联储激进加息以按捺数十年来更高的通胀率可能将经济推入衰退之际，股票和固定收益类投资在2022年都遭受严峻冲击。“收缩周期可能是可怕的，”Shah在本周媒体吹风会上就高盛资产办理部分对2023年的投资前景颁发观点时表达。
投资者或将重拾对60/40投资战略的自信心
但他同时表达：“债券又回来了，在美联储本年暴力加息之后，更高的收益率和债券利差使得它们更具吸引力。”他表达，投资者能够从高收益率债券和新兴市场债券等资产类别获得个位数的高收益率，“但更重要的是，他们能够获得4.5%，以至5%收益的短期实正平安的债务，无论是机构抵押贷款债券仍是美国国债。”
Shah表达，固然美联储“在早期对通货膨胀率的反响非常痴钝”，但美联储最末在本年转向了“我们见过的汗青上最激进的收缩期间之一”。他表达，美联储本年在“十分短”的时间内将基准利率从零进步到4%摆布，而随之而来的金融情况收紧已经引发了人们对美国经济可能即将陷入衰退的担忧。
Shah表达，与此同时，债券带来的稳健收益率，能够让投资者放心从头投资于任何可能更廉价、估值已到达谷底的优良资产，无论是股票仍是债券。“那就是60/40投资组合的冲击力，即便它不会回到过去的黄金时代——即美联储通过量化宽松政策来调理市场，仍可以继续奏效。”
关于经济衰退论调，在他看来，虽然美联储收紧货币政策将招致经济增长放缓，但经济能否陷入衰退仍有待商榷。
Shah表达，在新冠疫情期间，大规模的财务和货币刺激办法搀扶帮助小我、公司和市场渡过了困难期间，但大规模扩大资产欠债表也使得“美联储更难停下加息程序”。
与此同时，Shah认为，在通胀降温的迹象中，美联储可能通过小幅度的加息来减缓货币收缩，通胀降温后可能呈现“宏不雅收缩”。他表达:“良多仓位正面对挑战。”他阐明称，许多在2022年迄今行之有效的交易如今将在更短的时间内失去效能。
本年美债收益率暴涨、利率上行、美圆走强、风险资产价格下跌等趋向，使得动量战略“十分容易”发扬优良效果。但他警告称，市场目前面对美联储可能起头放缓加息程序的阶段，因而那些趋向不会那么“明显且容易交易”。
最新数据显示，10年期美国国债收益率本年以来大幅上涨，今日早盘在3.72%摆布。统计数据显示，去年岁尾那一数据仅为1.5%摆布。2年期美国国债收益率在2022年也大幅飙升，本年一度升至2007年以来更高程度，今日早盘在4.38%摆布。
他表达，个股和股票市场的“总体程度”将来有可能继续恶化，他估计市场将处于一段“来回震荡”的期间。关于美股市场近期的反弹海潮，他警告称，颠簸性仍然存在，无论是股票仍是债券，投资者都不该该认为短期积极趋向的初步会不断继续下去。
反弹趋向遭打压，美联储官员们又一次痛击“转鸽”预期
根据上周公布的美国消费者价格指数(CPI)数据，10月份通胀放缓的迹象招致美国国债收益率下降。投资者起头消化美联储在12月将加息幅度降至50个基点的可能性，同时市场关于明年利率见顶的时间、区间(由5%以上降至4.75%-5%)和高利率继续时间也有所降温。
此外，本地时间周二公布的消费者价格指数(PPI)也低于预期，消费者价格指数是权衡美国批发价格通胀的目标，关于CPI具有必然的预测意义。
市场关于美联储转向鸽派的预期升温，那也是近日美股反弹的次要驱动力，那一预期带动美股大盘——标普500指数自上周四以来反弹超5%。不外，在一些美联储官员周三颁发鹰派言论后，市场关于美联储“转鸽”的预期遭到打压，周三美股三大指数全线收跌，未能延续强反弹势头。
2024年票委、旧金山联储主席戴利更是婉言至少需要再加息1个百分点，暂停加息不在考虑范畴内，美联储讨论重点是放慢加息程序，以及讨论最末的利率峰值。
美联储“三把手”、FOMC永久票委纽约联储主席威廉姆斯昨日表达，美联储在停止加息时应专注于经济目的，制止将金融不变风险纳入其考虑范畴。