做者：谭校长
来源：RIH投读会（ID：RIH118）
我们需要Stay Foolish
在金融市场，影响股票价格的因素能够说是无限的。在无限的因素面前，一个因素和一千个因素。区别有那么大吗？多就必然好吗？钱多了，人多了，欲望起头过度膨胀了，心就乱了。不竭做加法，其最初的结局一定是昏昏然。所以我们才需要，Stay Foolish。
《优势投资法例》那本书中曾提出过一个比例：
在证券市场，可以成为持久不变赢家的人比例只要10%，也就是我称之为的优势投资者的比例。
近期在跟多位一线证券营业部负责人交换的过程中，他们都对那个数据表达了必定。
认真想一想，那其实是一个十分有意思的结论——那么多自认为高智商的人涌入到了金融市场，但是最末90%的人都将归于失败。
就像一场风暴卷起尘埃无数，但最末尘归尘，土归土。
一切都逃不开地心引力。
你曲解了Stay Foolish的实在意思
2005年的炎天，乔布斯应邀在斯坦福大学的结业仪式上做了一场演讲。
做为一个尚未大学结业的人，他一如既往幽默地表达：那是我一生中离大学结业比来的一次。
也恰是在那次 演讲中，他留下了那句后来被广为传诵的名言：stay hungry，stay foolish。
那句话后来传播最广的中文翻译是八个字：求知若饥，虚心若愚。
可惜，那是一个不敷好的翻译。
在我看来，stay foolish 并非虚心的意思。虚心，指的是多看他人的利益，把本身摆在进修者，后进者的位置上。如许有利于能学到更多的工具。
那种阐明明显与乔班主一生的行为气概格格不入。
乔布斯的良多行为，底子不是虚心范，而是表示出某种接近极端的傲慢和偏执。
我认为，stay foolish 的意思，并不是虚心。而是指在常识上，在信息上，在概念上，主动给本身做减法。
不是多向他人进修，而是本身给本身扫尘埃。
那个味道，即是禅的味道。也接近于老子在《道德经》中说的，绝圣弃智。
那一点也在乔布斯苹果的产物中得到了验证。
一般我们说的伶俐人，干事情有一个特点，就是把工作越做越复杂，不竭地参加新功用，恨不得处理所有问题。
而apple的系列产物的伟大胜利，却是得益于极简主义哲学和美学的指点。
那才是 stay foolish的实意：主动地放弃伶俐，主动地给本身做减法。
天道忌巧
从2008年起头，我在量化投资范畴的研究，迄今已经差不多有十年的时间。那十年中，我发现、测试、优化过的战略模子，能够说有成百上千个。
在那个过程中，关于stay foolish那句话，有着良多体味。
一个最深入的体味，我称之为“天道忌巧”。
我们凡是认为，适应改变的速度越快，就越伶俐。
我们凡是认为，抓住时机的数量越多，就越伶俐。
我们凡是认为，过去表示越好的战略，就越伶俐。
在研发的早期，当我把那种不雅念带入到量化战略的研究中，却发现期待我的是一个又一个的坑。
用良多人都熟悉的双均线战略举个简单例子。
双均线战略，就是用两根挪动均匀线做为买入和卖出信号。短期均线上穿持久均线，就买入；短期均线下穿持久均线，就卖出。
那个战略有两个参数，就是两根均线别离计算多长周期的均匀数。
一个最“伶俐”的做法，即是拿出过去十年的数据，让计算机去把汗青上更优的参数组合找出来。
殊不知，如许的参数组合在汗青上会有很好的业绩曲线，然而往往一到将来就掉链子。
过去表示好的，在将来其实不必然表示好。
在量化投资范畴，我们要做的并非逃求的极致的伶俐，而是要恰当地“stay foolish”。
对峙你朴实的选择
那其实就是老子说的深藏若虚的意思。
深藏若虚，并非实的蠢。而是晓得了各类伶俐的做法，仍然连结朴实的选择。
那是在知见的根底上，进一步到达了洞见和定见。
零丁看那句话，也许还无法做出足够的理解。若是把那句话放到老子的整个思惟脉络中去，就会愈加明晰。
老子还说过别的一句话：为学日增，为道日损。
翻译成大白话就是说，跟着你的常识越来越多，你的道的境界却是越来越低。
何故？
起首，更多的常识会让你变得迷惘。
其次，常识里面同化了大量的长短、美丑、高低等相对不雅念。于是，你学到的常识越多，你的平等心和通俗心就越少。你所否认和压制的工具就越多，你的心，就越难澄明。
深藏若虚的意思，是你有才能看清一个针眼，但你却可以主动撤退退却一百步，去
看整头大象。
那需要主动放弃你的伶俐。
多纷歧定就好，少便是多
在老子阿谁年代，想必还没有专门的投资那个职业。
然而他所说的工具，却无比合适投资那个范畴，胜过其他一切范畴。
原因在于：在投资范畴，有一个工具十分之低，远低于其他范畴，那个工具叫做——信噪比。
为了阐明那个问题，我再次引用塔勒布曾经举过的一个例子：
某一个数据，好比说股票的k线图，当你一年看一次的时候，你得到的信息和噪音的比例，也许是1:1。
若是你每周看一次，你得到的信息总量加大了，但是此中有用信息和噪音的比例，也许下降到了1:10。
若是你每小时看一次，你得到的信息总量进一步加大了，但是此中有用信息与噪音的比例，也许酿成了1:100。
换句话来说，噪音的增长速度，远大于信息的增长速度。于是，你晓得的越多，就越迷惘。
网友“金融帝国”曾经提出过一个问题：天然数和偶数哪个更多？
绝大部门人的不假思索的谜底是：天然数的数量比偶数要多。因为天然数里面除了包罗偶数，还有奇数。
然而换一个角度来思虑，我们是不是能够说，每一个天然数乘以2，城市得到一个偶数。所以偶数的个数，其实不会比天然数要少。
你发现没有，若是你面临的是一个无限的聚集，良多有限聚集中的定律便失效了。
在金融市场，影响股票价格的因素能够说是无限的。
在无限的因素面前，一个因素和一千个因素。区别有那么大吗？
多就必然好吗？
逃不出的冠军魔咒
不久前跟几位伴侣聚会，聊到了一家各人都很熟悉的公司。
那家公司的开创人是一个很有才能的人，率领着团队从一家小公司渐渐做大，在本身的行业中做到第一，曲到几年前IPO上市。
他在上市的时候碰到了A股更好的光阴，公司现实募集的资金比方案募集的资金超越了良多。
在其时看来那是一件极其幸运的事，然后几年之后回头去看，却成了一件极其不幸的工作。
一位伴侣评论说，自从上市融到了大量的钱以后，那位开创人做的每一个决策都是错。
他的公司急剧扩大，从几百人敏捷扩大到几千人，然后又碰到各类问题，最初急剧地裁人、连本来的主业也遭到了很大影响。
钱多了，人多了，那看起来是十足的功德，为何反而酿成了坏事？
其实那并不是孤例，从古到今，如许的例子数不堪数。
《优势投资法例》中详细分析的“冠军魔咒”，也是类似的例子。
钱多了，人多了，欲望起头过度膨胀了，心就乱了。
不竭做加法，其最初的结局一定是昏昏然。
所以我们才需要，stay foolish。